海通国际ESG&电新&公用：电力行业事件点评

【9月用电和发电增速攀新高，港股电力板块逆势拉升】市场表现：今日港股电力股持续走强，华能国际+8.73%，华电国际+7.12%，中国电力+6.91%，华润电力+4.99%，大唐发电+4.55%。 事件解读： 9月第三产业和居民用电环比明显改善。 【海通国际ESG&电新&公用】电力行业事件点评 【9月用电和发电增速攀新高，港股电力板块逆势拉升】 市场表现：今日港股电力股持续走强，华能国际+8.73%，华电国际+7.12%，中国电力+6.91%，华润电力+4.99%，大唐发电+4.55%。 事件解读： 9月第三产业和居民用电环比明显改善。 2023年9月，全社会用电量7811亿千瓦时，同比增长9.9%，增速较8月提高6.0pct。 分产业看，第一产业用电量117亿千瓦时，同比增长8.6%，增速与8月持平;第二产业用电量5192亿千瓦时，同比增长8.7%，增速较8月提高1.1pct;第三产业用电量1467亿千瓦时，同比增长16.9%，增速较8月提高10.3pct;城乡居民生活用电量1035亿千瓦时，同比增长6.6%，增速较8月提高16.5pct。 9月火电发电增速由降增，水电、核电增速加快，风电降幅收窄，能发电增速有所回落。 9月份，全国发电量7456亿千瓦时，同比增长7.7%，增速比8月份加快6.6个百分点。 分品种看，火电同比增长2.3%，8月份为下降2.2%;水电增长39.2%，增速比8月份加快20.7个百分点;核电增长6.7%，增速比8月份加快1.2个百分点;风电下降1.6%，降幅比8月份收窄9.9个百分点;能发电增长6.8%，增速比8月份回落7.1个百分点。 预计未来三年国内电力需求仍保持刚性增长，电力运营商业绩有望持续改善。 个股来看，国家电投拟增持中国电力股权，华能国际三季度盈利高增。 10月25日，中国电力发布公告，控股股东国家电投拟不超过20亿港元继续增持公司股权，有望提振投资者信心;10月24日，华能国际发布三季报，1-9月公司实现营业收入1913.22亿元，同比+4.01%，实现归母净利润125.64亿元，同比+418.69%，业绩高增主要系煤价下行、新加坡业务利润增长所致。 近期电力现货市场政策频发，现货市场进度提速，火电作为优势机组收益有望提升。