棉花期货周报：抛储停止，纺织行情持续低迷

抛 储 停 止 ， 纺 织 行 情 持 续 低 迷 作者：刘珂投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026qhliuke@gf.com.cn 2023/11/19 核心指标分析 目录 行情回顾01 基本面数据概览02 一、行情回顾 1-1 ICE美棉主力合约走势 二、基本面数据概览 2-1全球主产国棉价走势，价格有所反弹 2-2 11月USDA报告，23/24年度产量小幅上调 2023/24年度全球棉花供需月度调整幅度也不大，产量方面上调了19万吨，主要来自于美国产量上的修正，从前期的持续下调，转为上调6万吨；进口量方面上调了2万吨，对于中国上调了11万吨，而土耳其和越南基于目前的下游行情分别下调了2万吨、4万吨；消费量上全球预估下调11万吨，分别来自美国2万吨、土耳其2万吨、越南4万吨。总体呈现产量上调，消费下调的局面，偏向于利空调整，最终期末库存上调了34万吨，年度来看整体期末库存去库幅度缩小。 2-3美国供需情况表，23/24年度11月产量上调 上个月美棉产量已下调至279万吨，达到了历史低值，但跟踪其数据美棉优良率表现尚可，后期天气状况改善，美棉生长进度也与往年水平相差不大，且弃耕率低于去年，产量下滑或不如前期调整得那么大。而本次调整USDA将单产从767磅/公顷调整至783磅/公顷，弃耕率也有所下调，让产量上调有理可依。 2-4收割率大幅落后 截止11月12号，美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为67%；去年同期水平为70%，较去年同期慢约3个百分点；环比上周上升10个百分点，比近五年同期平均水平高4个百分点。 2-5美棉主产区干旱指数环比回升 截止到11月7日，美棉主产区（92.8%）的干旱程度和覆盖率指数189，同比高1，环比上周降8；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为171，同比低38，环比上周降29。 2-6 USDA美棉出口周报（11.3-11.9）签约小降 2-7美国纺织服装市场情况，增速放缓（1/2） 2-8美国纺织服装市场情况，库存面料位于高位（2/2） 消费者信心指数位于低位，通胀预期位于高位，批发商库存位于高位，进口也呈现放缓节奏。 2-9印度11月供需平衡表无大调整 22/23年度，印度11月出口减少4万，库存消费比增加1.25%。 2-10印度新棉上市情况 据AGM公布的数据统计显示，上周印度棉上市速度减缓。截至2023年11月12日当周，印度棉花周度上市量10.86万吨，环比上一周下滑22.18万吨；印度2023/24年度的棉花累计上市量约92.92万吨。 2-11CFTC持仓情况，非商业净多头继续回落 2-12中国供需情况表，11月整体变动不大 11月进口调增11万吨，库存消费比同比微增1.33%。 2-13进口情况，棉花，棉纱环比上升 中国棉花进口：2023年9月进口24万吨，环比增34%，同比增165%；2023年1-9月累计进口110万吨，同比降24.7%；23/24年度累计进口24万吨，同比增165%。 中国棉纱进口：最新海关数据显示2023年9月我国进口棉纱线量（海关编码5204-5207）总计约18万吨，与去年9月增加约9万吨，进口量翻一番。2023年1-9月累计棉纱线进口量为121万吨，同比去年1-9月累计进口量增加约27.37%。 2-14籽棉收购 当前北疆籽棉交售基本结束，南疆交售进度接近8成，机采棉价格维持在7.2-7.5元/公斤。 2-15储备棉抛储情况，疆棉出疆情况 储备棉成交情况：第十五周（11.13-11.17）储备棉销售底价16305元/吨(折标准级3128B，较上一周下跌350元/吨。11月14日中储棉公告11月15日起停止抛储。2023年7月31日至11月14日储备棉累计挂牌123.21万吨，成交88.47万吨，成交率71.81%。加权平均成交均价17424元/吨，折3128B加权均价17927元/吨。 2-16工商业库存，整体同比下滑 2-17 PMI新订单，开机率有所回升，棉花库存小幅累库 2-18纺企负荷有所下滑，纱线坯布库存天数同比下滑 2-19纺企，织产备货补库变缓，产成品库存继续累库 2-20下游库存仍处于同期高位 2-21纺织业、纺织服装、服饰营业利润不及往年 2-22服装鞋帽纺织品类零售额同比增加 服装鞋帽纺织品类零售额10月累计值为1139亿元，同比增加7.5%。 2-23纺品服装出口同比下滑 2-24注册仓单逐步流出 截至11月17日，一号棉注册仓单1922张、预报仓单873张，合计2795张，折11.739万吨。22/23注册仓单新疆棉869（其中北疆库152，南疆库173，内地库544），地产棉403张。23/24注册仓单地产棉283张，新疆棉367张(其中北疆库281,南疆库86)。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号刘珂从业资格号：F3084699 投资咨询资格：Z0016336 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks