苯乙烯期货周报：低库存延续下波动易加剧，关注原油及宏观情绪

低 库 存 延 续 下 波 动 易 加 剧 ， 关 注 原 油 及 宏 观 情 绪 作者：金果实联系方式：020-88818045 从业资格：F3083706投资咨询资格：Z0019144 2023-11-19 目录 纯苯苯乙烯下游苯乙烯供应及库存苯乙烯期现01020304 1.纯苯 纯苯产业链装置投产计划 2023年10-12月纯苯产业链装置动态 ➢截止目前统计10-12月纯苯计划新增产能40万吨/年，下游新增产能合计约209万吨/年；纯苯停车产能预计157万吨/年，下游停车产能合计约571万吨/年。 ➢从产业链装置投产来看，10-12月纯苯新增供应产能约40万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约3.4万吨附近，检修产能157万吨，合计损失量约12.6万吨。 ➢从下游装置来看，10-12月新增产能约209万吨/年，按照计划投产时间预估合计折算纯苯新增产量约14.9万吨附近，下游装置检修需求损失合计约24.6万吨附近。 ➢综上10-12月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少9.3万吨，需求净减少9.7万吨左右，周期内供需平衡为主。。 甲苯歧化价差同比偏高 国内纯苯价 海外纯苯价 韩国纯苯&亚洲纯苯开工率 纯苯进口利润环比小幅走弱，至+210元/吨 纯苯原料及利润 ➢截至10月中国纯苯总产量1845.74万吨，同比2022年当期的1556.87万吨增18.55%。 ➢截 至11月17日，国 内 纯 苯 综 合 开 工 率在80.04%，环比提升约1.9个百分点。其中石油苯开工小幅回升，加氢苯提负明显。 ➢截至11月15日，华东纯苯港口库存小幅累库0.05万吨至2.75万吨，环同比近五年当期低位水平，关注库存拐点。 ➢其中华东港口到货量回落至0.75万吨，含工厂提货量为0.7万吨。 纯苯下游：加权开工率延续回落 纯苯下游加权开工利润回升，但亏损严重下压力较大 2.苯乙烯期现 苯乙烯现货 3.苯乙烯供应&库存 苯乙烯供应 ➢截 至2023年10月，国 内 苯 乙 烯 产 量 在1282.35万吨，同比2022年当期高约13%。 ➢截至11月16日当周，苯乙烯开工率在72%，环比下降0.6个百分点；周度产量32.02万吨。苯乙烯工厂库存环比小幅累库，同比高于22年当期。 苯乙烯利润：环比小幅好转，非一体化仍处盈亏线下方 苯乙烯海外价格&价差 苯乙烯海外价格&价差 苯乙烯库存 4.苯乙烯下游 苯乙烯下游开工率 ➢截至11月16日，ABS周产量延续小幅回升至10.60万吨，EPS周产量降至8.17万吨，PS产量至7.7万吨/周。“3S”折算至苯乙烯用量约21.81万吨，环比下降0.49万吨，仍明显高于近五年同期水平。 终端：家电产量及出口 房地产：30大中城市商品房成交面积回落明显 9月累计同比数据有所好转，其中保交楼下竣工维持偏强 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS