南华玉米&淀粉周报：短多长空，震荡为主

请务必阅读正文之后的免责条款部分南华玉米&淀粉周报20231118边舒扬（Z0012647）短多长空，震荡为主 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米&淀粉周度综述1本周总结上游下游供应当周北方港口下海量29.6万吨，周环比增加1.2万吨。饲料养殖饲料企业平均库存30.11天，周环比增加0.71天，较去年同期下跌13.57%。库存北方港口库存97.6万吨，周环比增加21.1万吨，广东内贸库存26.2万吨，较上周增加10.2万吨，外贸库存90.5万吨，较上周增加6.7万吨。淀粉深加工企业玉米库存319吨，周环比增加0.28%。淀粉加工企业上周消化玉米66.02吨，较前一周减少0.96万吨。进口23/24年度美玉米累计出口中国72.42万吨，本周出口玉米至中国为0万吨.酒精酒精企业上周消化玉米43.09万吨，较上周增加1.31万吨。玉米基差本周基差反弹，期价技术性承压回落。淀粉基差本周基差反弹，期价技术性承压回落。美玉米截至11月9日当周，美出口23/24年度玉米649.75万吨，其单周为68.3万吨。其他因素新粮产量不及预期，巴西玉米进口，其它谷物替代。观点短多长空，震荡为主国际方面：CBOT玉米本周小幅反弹。截至11月9日当周，美出口23/24年度玉米649.75万吨，其中单周为68.3万吨，累积出口中国72.42万吨，本周玉米出口至中国为0 万吨，连续五周地量。南美方面由于播种进度落后以及主产区降雨不足，市场担忧巴西二季玉米的产量前景。CONAB本周预计2023/24年度巴西玉米总产量约为1.191亿吨，低于早先预期的1.194亿吨，比上年的创纪录产量减少9.6%，因为种植面积以及单产预期下降。国内方面：本周大连玉米震荡反弹、淀粉强势反弹。供应端，产地气温下降，基层农户售粮节奏放缓，部分深加工企业继续提价刺激到货。需求端，饲料企业连续两周补库；深加工补库节奏放缓，库存已达中性。替代品方面，小麦玉米价差有所回落，但小麦价格扔高于玉米，饲用稻谷停拍。后期关注产区售粮进度。总结：新季玉米增产及进口宽松预期对中长期玉米价格形成利空。新粮集中上市，市场价格持续下跌，部分地区前期售价跌破租地种植成本。国内饲料厂补库，深加工补库节奏放缓。本周期价震荡偏强，现货波动不大，基差走缩。本年度供需当前看还是以宽松为主，未来成本附近徘徊，低位震荡概率较大。策略短多长空，操作上以震荡思路为主。风险进口量大增；替代品价格变化；新粮产量超预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米周度统计2期货数据合约收盘价周涨跌涨跌幅备注现货数据价格周涨跌基差变化C012543230.91%锦州港263010110-33C052570140.55%蛇口港273010210-33C092569100.39%四平251010-10-33玉米主力2543230.90%C2309潍坊26400120-23CS012957662.28%黑龙江30002043-46CS052950210.72%吉林308050123-16CS092941291.00%河北3290-10333-76淀粉主力2957662.23%CS2309山东3280-20323-86CBOT玉米玉米主力474102.16%ZC2312价差周涨跌价差周涨跌01-05-279-100005-0914120009-01269-101001-05745-80-3005-099-8-2903009-01-16-23-28040仓单数据仓单增减售粮进度本周上周进口利润价格涨跌利润增减玉米41933-846全国2319美西地区2214.226.75505.77-36.75淀粉965-2145东北1614美湾地区2251.82.55468.25-12.55利润增减黑龙江16214港口当周增减库存当周增减吉林972北方四港97.60-1.80企业库存61.30-5.90河北69-36广东内贸26.2015.80可售库存36-7山东67-17广东外贸90.5023.9物理库存65-7黑龙江#N/A#N/A下游当周增减产量当周增减吉林#N/A#N/A饲料企业30.110.71全国33.118.17河南#N/A#N/A加工厂319.0044.80山东12.990.28酒精库存玉米现货淀粉现货玉米C淀粉CS玉米C淀粉CS淀粉期货价差数据重点关注现货价差数据黑龙江-河北★黑龙江-山东加工利润玉米淀粉锦州港-蛇口港锦州港-四平★锦州港-潍坊黑龙江-吉林 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米&淀粉·期货玉米期货走势图3内外玉米价格对比淀粉期货走势图玉米&淀粉主力走势2,4002,5002,6002,7002,8002,9003,000系列1玉米05玉米092,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,300淀粉01淀粉05淀粉092,2002,3002,4002,5002,6002,7002,8002,9003,000400450500550600650700750CBOT玉米大连玉米2,5002,6002,7002,8002,9003,0003,1003,2003,300玉米主力玉米淀粉主力•上周DCE玉米期货反弹走强，整体走势低位震荡。•上周DCE淀粉延续反弹走势，整体走势强于玉米。•上周美玉米低位震荡整理，美玉米出口持续偏弱。来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米·价差玉米1-5价差4玉米1-3价差玉米5-9价差玉米3-5价差玉米5-7价差玉米9-1价差玉米7-9价差玉米9-11价差玉米11-01价差-120-100-80-60-40-20020406/16/86/156/226/297/67/137/207/278/38/108/178/248/319/79/149/219/2810/510/1210/1910/2611/211/911/1611/2311/3012/712/1412/2112/282001-20052101-21052201-22052301-23052401-2405-150-100-5005010010/110/810/1510/2210/2911/511/1211/1911/2612/312/1012/1712/2412/311/71/141/211/282/42/112/182/253/33/103/173/243/314/74/144/214/282005-20092105-21092205-22092305-23092405-2409-100-500501001502002502/12/82/152/222-293/73/143/213/284/44/114/184/255/25/95/165/235/306/66/136/206/277/47/117/187/258/18/88/158/228/291909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401-60-40-2002040609/19/59/99/139/179/219/259/2910/310/710/1110/1510/1910/2310/2710/3111/411/811/1211/1611/2011/2411/2812/212/612/1012/1412/1812/2212/262001-20032101-21032201-22032301-23032401-2403-160-140-120-100-80-60-40-2002040602003-20052103-21052203-22052303-23052403-2405-80-60-40-200204060801/11/81/151/221/292/52/122/192/263/43/113/183/254/14/84/154/224/292005-20072105-21072205-22072305-23072405-2407-80-60-40-200204060801003/13/83/153/223/294/54/124/194/265/35/105/175/245/316/76/146/216/282007-20092107-21092207-22092307-23092407-2409-100-500501001502005/15/85/155/225/296/56/126/196/267/37/107/177/247/318/78/148/218/282009-20112109-21112209-22112309-23112409-2411-60-40-200204060801007/17/87/157/227/298/58/128/198/269/29/99/169/239/3010/710/1410/2110/281911-20012011-21012111-22012211-23012311-24011-5价差本周走强。近月现货偏紧。来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究来源：wind 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分玉米·基差玉米01基差5玉米03基差玉米05基差玉米07基差玉米11基差玉米09基差-300-200-10001002003004002/12/112/213/23/123/224/14/114/215/15/115/215/316/106/206/307/107/207/308/98/198/299/89/189/2810/810/1810/2811/711/1711/2712/712/1712/27锦州港-2001锦州港-2101锦州港-2201锦州港-2301锦州港-2401-300-200-10001002003004006/16/116/217/17/117/217/318/108/208/309/99/199/2910/910/1910/2911/811/1811/2812/812/1812/281/71/171/272/62/162/263/73/173/274/64/164/26锦州港-2005锦州港-2105锦州港-2205锦州港-2305锦州港-2405-300-200-100010020030040010/110/1110/2110/3111/1011/2011/3012/1012/2012/301/91/191/292/82/182/283/93/193/294/84/184/285/85/185/286/76/176/277/77/177/278/68/168/26锦州港-2009锦州港-2109锦州港-2209锦州港-2309锦州港-2409-1200-1000-800-600-400-20002004006004/14/104/194/285/75/165/256/36/126/216/307/97/187/278/58/148/239/19/109/199/2810/710/1610/2511/311/1211/2111/3012/912/1812/271/51/141/232/12/102/192/28锦州港-2003锦州港-2103锦州港-2203锦州港-2303锦州港-2403-1200-1000-800-600-400-20002004006008/18/118/218/319/109/209/3010/1010/2010/3011/911/1911/2912/912/1912/291/81/181/282/72/172/273/83/183/284/74/174/275/75/175/276/66/166/26锦州港-2007锦州港-2107锦州港-2207锦州港-2307锦州港-2407-1000-800-600-400-200020040060012/112/1112/21