油脂油料周报：南美天气左右油脂市场情绪，弱需求或限制花生上涨空间

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 王聪颖从业资格号：F0254714投资咨询号：Z0002180 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 豆一：供需两淡，价格持稳 农产品策略周报 一、周度观点 二、行业分析 油脂：南美天气左右市场情绪，油脂或易涨难跌 行情回顾： ◼截止2023年11月17日当周，大连豆油主连合约收盘价8310元/吨(周涨跌0.95%),大连棕榈油主连合约收盘价7490元/吨(周涨跌1.24%),郑州菜籽油主连合约收盘价8520元/吨(周涨跌0.18%)。 1、进口南美豆到港成本上升 ◼Wind数据显示，截至11月16日我国进口南美豆到港成本为4852元/吨，周度涨跌1.05%；进口美豆升贴水（西岸）210美分/蒲，周度涨跌5%；进口南美豆升贴水220美分/蒲，周度涨跌-2.22%。 2、美豆收割进入尾声，近期周度出口量偏低 ◼美豆收割临近尾声，截至11月13日当周美豆收割进度为95%，前值91%，去年同期为96%，五年均值为91%。 ◼截至11月9日当周美豆出口199.13万吨，环 比-10.99%，同比-23.78%；2023/24年度累计出口1420万吨，同比增加14.2%。其 中，对 华 累 计 出 口984万 吨，同 比-0.54%。 美豆压榨量较大，NOPA数据显示，2023年10月 美 豆 压 榨 量 为189774千 蒲，环 比14.7%，同比2.88%，2023/24年度美豆累计压榨355230千蒲，同比增加3.69%。 3、巴西大豆种植进度偏慢，阿根廷大豆种植进度正常 巴西大豆种植进度偏慢，截至11月11日，巴西大豆种植进度为57.6%，前值48.4%，去年同期为66%。 ◼阿根廷大豆种植面积预期增加，布交所预计2023/24年 度 阿 根 廷 大 豆 种 植 面 积 为1730万公顷，同比增加7.1%。 阿根廷大豆种植进度正常。布交所数据显示，截至11月15日阿根廷大豆种植进度为18%，去年同期为12%。 4、未来2周巴西中西部降水有所改善，但总体仍偏干旱，东南亚降水基本正常 5、马棕：11月上旬产量仍较高，11月前15日出口预期环增 ◼SPPOMA数据显示11月1-10日马棕产量环比增加2.9%。 ◼近10年马棕11月产量平均环比降幅在9%左右。 ◼ITS、、AmSpec和SGS数据分别显示马棕11月1-15日出口环比增加9.84%、6.36%和-9.52%。 6、国内豆油库存下降，棕油库存继续增加 ◼截至11月16日进口大豆港口库存量为693.72万吨，周度环比0.09%。 ◼截至11月16日当周，港口豆油库存为78.4万吨，周度环比-0.51%。 ◼截至11月16日当周，棕油商业库存为107.7万吨，周度环比2.09%。 7、第45周国内油厂菜籽库存大幅增加，菜油库存小幅环降 截至第45周油厂进口菜籽库存量为38.1万吨，环比138%，同比323%；油厂进口菜籽压榨量为4.2万吨，环比-11.58%，同比增加366.67%；油厂菜油库存为43.3万吨，环比-4.2%，同比230.53%。 8、第45周油厂豆油、菜油和棕油成交环增 ◼粮油商务网数据，今年1-45周，油厂豆油累计成交551.11万吨，同比23.51%；油厂棕油累计成交105.02万吨，同比118.24%；油厂菜油累计成交58.65吨，同比138.84%。三大油脂合计成交714.77万吨，同比37.75%。 豆一：供需两淡，价格持稳 上周行情回顾： ◼2023年11月17日黑龙江大豆现货价4920元/吨(周环比00)，主力合约收盘价5067元/吨(周环比146)，黄大豆基差-147元/吨(周环比-146)。 供应：大豆拍卖持续 ◼国储拍卖：11月16日中储粮进行大豆购销双向竞价，数量22895吨，标的黑龙江，采购新豆价格为5020元/吨、出陈豆价格为4875元/吨，全部成交。11月17日中储粮拍卖20年和21年30414吨大豆，标的位于嫩江市、哈尔滨市、大杨树镇和牡丹江市，成交量11581吨，成交率38%。 ◼省储拍卖：11月21日黑龙江大庆拍卖市级储备大豆2020年产5665.417吨陈豆。 ◼进口大豆拍卖：11月22日国家粮食交易中心拍卖6.9万吨21年产进口大豆，标的位于河南、四川。 供应：全国降水预报 18日，内蒙古中东部、东北地区东部、山东半岛东部等地将有5~6级、阵风7~8级的大风。 ◼21-24日，强冷空气将自西向东影响我国大部地区，气温普遍下降6-10℃，其中内蒙古、华北、东北地区等地的部分地区降温超过12℃；长江中下游以北地区有4-6级偏北风；内蒙古东北部和黑龙江西部的部分地区有大雪或暴雪。 ◼未来11-14天（11月28日至12月1日），全国大部地区降水稀少，新疆阿勒泰地区、东北地区有1～3毫米降水，四川盆地东部、江南西部、湖北、贵州等地的部分地区有3～8毫米降水。 ◼未来11-14天，全国大部地区平均气温偏高1～3℃。 需求：产销区价差 ◼2023年11月17日国产大豆（三等）产销区价差：大连-北安40.00，周环比0.00；山东-北安97.37，周环比-20.52；天津-北安660.00，周环比0.00。 2023年11月17日产区大豆收购价：北安4840.00，周环比0.00；大连4880.00,周环比0.00。 ◼2023年11月17日销区报价：山东5500.00,周环比0.00；天津5400.00，周环比0.00。 库存：注册仓单 ◼截至2023年11月17日豆一注册仓单16463手，周环比-881张。 基差与期差： ◼2023年11月17日黄大豆基差（1月）-81元/吨(0),黄大豆基差（5月）-53元/吨(0),黄大豆基差（9月）16元/吨(0)。◼2023年11月17日黄大豆期差(1月-5月)41元/吨(13),黄大豆期差(5月-9月)68元/吨(-1),黄大豆期差(9月-1月)-109元/吨(-12)。 利润：进口榨利与豆一豆二价差 ◼2023年11月17日进口榨利美湾豆-51.33元/吨，(周环比8.93)，美西豆-18.79元/吨，(周环比-24.01)，南美豆-124.50元/吨，(周环比125.45)。 ◼2023年11月17日豆一-豆二(1月)361元/吨(0),豆一-豆二(5月)361元/吨(0),豆一-豆二(9月)789元/吨(0)。 进口大豆压榨利润 豆一与豆二价差 豆一：供需两淡，价格持稳 花生：油厂入市消息提振价格，需求偏弱料上涨空间有限 周度行情回顾 花生油价格 花生粕价格 国际价格 花生和花生油进口 开机率和加工利润 库存 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层 中信期货有限公司 总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层