国债日报

行业国债日报 2023 年 11 月 20 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 债市延续回暖，国债期货多数上涨。今日 30 年期主力合约 TL2312 收盘价报99.730元，涨幅0.19%；10 年期主力合约 T2312 收盘价报102.200元，涨幅0.02%；5 年期主力合约 TF2312 收盘价报102.125元，涨幅0.02%；2 年期主力合约 TS2312 收盘价报100.980元，跌幅0.01%。 利率现券： 今日银行间主要利率债现券收益率窄幅变动，十年国债活跃券下行幅度在1bp 以内。至 16:30，十年国债活跃现券 230018 收益率报 2.652%下行 0.4bp。 资金市场： 税期平稳度过，资金面持稳。今日有 2030 亿元逆回购到期，央行开展了 3520亿元 7 天逆回购操作,实现净投放 1490 亿元，资金面维持平稳。今日资金利率跌涨互现，跨月资金有所走高，其中隔夜加权在 1.9%左右，7 天加权在 2%左右。 结论： 10 月经济数据已全部在本周公布完毕，但基本面数据表现一般且对市场影响有限，市场焦点仍在于资金面和央行宽松操作的落地。虽然本周降准预期落空，但央行续作 MLF 的规模较大仍然释放了明显的呵护流动性信号，市场情绪仍然乐 观。另外从 10 月经济数据来看，当前国内需求仍显不足，其中通胀走低、投资需求回落、信贷增长动力不足，而外需也存在回落波动风险，货币政策仍有进一步发力的必要和空间，利多也还未出尽。因此，虽然短期存在特别国债供给增加的扰动，但在货币政策积极对冲及市场流动性预期向好的背景下，机会仍然大于风险。 二、行业要闻 【宏观】国家主席习近平表示，同拜登总统达成重要共识，两国将推出更多便利人员往来、促进人文交流的措施，包括增加中美客运直航航班、举办中美旅游高层对话、优化签证申请流程等。 国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超在国家发改委 11 月新闻发布会上表示，将统筹做好今明两年宏观政策的有效衔接，做好明年政策靠前发力的各项准备工作，注重政策的组合性、协同性、精准性，确保明年经济开好局、起好步。将推出更大力度引资政策。继续放宽外资准入限制。尽快推出第七批投资规模大、技术先进、带动作用强的标志性重大外资项目等。 11 月 17 日，财政部透露，1-10 月，各地在批准下达的新增债务限额内，发行用于项目建设的专项债券 35192 亿元，主要用于市政建设和产业园区基础设施、社会事业、交通基础设施、保障性安居工程、农林水利等党中央、国务院确定的重点领域建设，发挥了专项债券资金强基础、补短板、惠民生、扩投资等积极作用，为经济社会高质量发展提供了有力支撑。下一步，财政部将加大工作力度，更好发挥专项债券带动作用，促进经济持续向好。一方面，提前下达额度，强化年度政策衔接。根据国务院部署和有关工作安排，提前下达 2024 年度部分新增地方政府债务额度，合理保障地方融资需求。另一方面，强化政府债券特别是地方政府专项债券管理，适度扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，保障重点项目建设资金需求，引导带动社会有效投资，提高债券资金使用效益。 中国 10 月 70 大中城市中有 11 城新建商品住宅价格环比上涨，9 月为 15 城；环比看，西安涨幅 0.6%领跑，北上广深分别跌 0.4%、涨 0.2%、跌 0.7%、跌 0.5%。国家统计局表示，10 月份，70 个大中城市商品住宅销售价格环比下降城市个数略增，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比涨跌互现。一线城市新建商品住宅销售价格环比由 9 月持平转为下降 0.3%，二手住宅环比由 9 月上涨 0.2%转为下降 0.8%。70 个大中城市中，10 月新建商品住宅销售价格同比下降城市有 47 个，比 9 月增加 2 个；二手住宅同比下降城市有 67 个，个数与 9 月相同。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com