利率债周度跟踪：下周利率债发行5598亿元

利率债周度跟踪20231119 下周利率债发行5598亿元2023年11月19日 利率债发行与到期 本周（11.13-11.17）利率债发行6533亿元，到期（含周末到期）2439 亿元，净融资4095亿元； 下周（11.20-11.24）已披露待发行5598亿元，到期（含周末到期） 1572亿元，净融资4026亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） 利率债发行进度 截至11月17日，一般债发行进度为91.6%，专项债发行进度为98.4%；国债净发行进度为92.9%（不考虑万亿国债增发）；政金债发行进度为92.7%。 利率债发行跟踪 本周地方债发行1653亿元，净融资额1316亿元，共计27只；规模加权发行期限为7.9年，5年期发行规模最高（共923.78亿元，占比55.9%）；发行利差处于[25bp,30bp]的数量占比最高（共9只，占比33.3%）。 本周国债发行3902亿元，到期1131亿元；政金债发行979亿元，到期 970亿元。 下周发行计划 国债3只，共3450亿元；地方债28只，共2018亿元；政金债2只，共 130亿元。 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 分析师谭逸鸣 执业证书：S0100522030001 电话：18673120168 邮箱：tanyiming@mszq.com 研究助理郎赫男 执业证书：S0100122090052 电话：15618988818 邮箱：langhenan@mszq.com 研究助理谢瑶 执业证书：S0100123070021 电话：13761602770 邮箱：xieyao@mszq.com 相关研究 1.交易所批文更新跟踪周报20231119：本周批文“注册生效”、“通过”的小公募增加-2023/11/19 2.品种利差跟踪周报20231119：收益率多下行，非金类信用利差多收窄-2023/11/193.信用一二级市场跟踪周报20231119：发行增加，收益率整体下行、信用利差长端收窄-2023/11/19 4.城投、产业利差跟踪周报20231119：继续寻券2年内城投-2023/11/19 5.高频数据跟踪周报20231118：猪肉均价环周下降1.3%-2023/11/19 目录 1利率债发行与到期日历3 1.1本周（11.13-11.17）利率债发行与到期情况3 1.2下周（11.20-11.24）利率债发行与到期情况3 2利率债发行进度4 2.1国债发行进度4 2.2地方债发行进度4 2.3政金债发行进度4 3地方债发行情况跟踪6 4国债和政金债发行情况跟踪9 5利率债下周发行计划10 6下周经济日历12 7风险提示13 插图目录14 表格目录14 1利率债发行与到期日历 1.1本周（11.13-11.17）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计6533亿元，其中：地方债1653亿元（新增一般债0亿元， 新增专项债0亿元，再融资一般债844亿元，再融资专项债809亿元）；国债（不 包含储蓄国债）3902亿元；政金债979亿元（国开债410亿元，进出口银行债 150亿元，农发行债419亿元）。 （2）到期（含周末到期）：合计2439亿元，其中：地方债337亿元；国债 （不包含储蓄国债）1131亿元；政金债970亿元。 （3）净融资：合计4095亿元，其中：地方债1316亿元；国债（不包含储蓄国债）2770亿元；政金债9亿元。 1.2下周（11.20-11.24）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计5598亿元，其中：地方债2018亿元；国债（不包含储蓄国债）3450亿元；政金债130亿元。 （2）到期（含周末到期）：合计1572亿元，其中：地方债193亿元；国债 （不包含储蓄国债）301亿元；政金债1079亿元。 （3）净融资：合计4026亿元，其中：地方债1825亿元；国债（不包含储蓄国债）3149亿元；政金债-949亿元。 单位：亿元 11.6-11.10 11.13-11.17 11.20-11.24 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 发行 到期 净融资 国债 合计 3251 1202 2049 3902 1131 2770 3450 301 3149 合计 1131 422 709 1653 337 1316 2018 193 1825 新增一般债 28 128 -100 0 213 -213 209 130 79 地方债 再融资一般债 440 0 440 844 62 782 519 43 476 新增专项债 0 293 -293 0 62 -62 636 19 617 再融资专项债 663 2 661 809 0 809 653 0 653 合计 1148 0 1148 979 970 9 130 1079 -949 国开 410 0 410 410 1409 -999 0 0 0 进出口 240 0 240 150 0 150 0 0 0 农发 498 0 498 419 640 -221 130 0 130 合计 5530 1624 3906 6533 2439 4095 5598 1572 4026 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 政金债 资料来源：wind,民生证券研究院 注：统计剔除储蓄国债（除净发行进度外），全周到期情况含当周末到期规模（含节假日）；下周发行情况根据已披露计划整理。 2利率债发行进度 2.1国债发行进度 截至11月17日，国债发行规模共计96029.2亿元，到期66668.2亿元，净融资额为29361.0亿元，国债净发行进度为92.9%（不考虑万亿国债增发）。 2.2地方债发行进度 截至11月17日，新增地方债44829.8亿元，其中：新增一般债发行6592.7 亿元，占全年新增一般债务限额7200亿元的91.6%；新增专项债发行37391.5 亿元,占全年新增一般债务限额38000亿元的98.4%。 2.3政金债发行进度 截至11月17日，新增政金债56020.1亿元，占政金债限额60400亿元的 92.7%（政金债限额中，新增政金债还剩4379.9亿元）。 图1：国债净发行进度（%）图2：政金债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：含储蓄国债；数据截至2023年11月17日 资料来源：wind，民生证券研究院 注：数据截至2023年11月17日 图3：新增一般债发行进度（%）图4：新增专项债发行进度（%） 2020202120222023 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 资料来源：wind，民生证券研究院 注：数据截至2023年11月17日 资料来源：wind，民生证券研究院 注：数据截至2023年11月17日 3地方债发行情况跟踪 （1）本周（11.13-11.17）地方债发行1653亿元，净融资额1316亿元： 新增一般债0亿元，新增专项债0亿元，再融资一般债844亿元，再融资专项债 809亿元。地方债发行总量和净融资额均较前一周增加。 （2）本周地方债规模加权发行期限为7.9年，较前一周缩短3年；5年期发行规模最多，为923.78亿元，占比55.9%。 （3）发行利差方面，本周发行的27只地方债中，位于[25bp,30bp]区间的最多（9只，占比33%），其次为>30bp和[20bp,25bp)，分别占比26%和22%。 图5：地方债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图6：地方债发行加权期限（年） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：横轴表示当周周日 图7：各类地方债发行量（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图8：各期限地方债发行规模（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 图9：各期限地方债发行利差（BP） 资料来源：wind，民生证券研究院注：横轴表示当周周日 4国债和政金债发行情况跟踪 （1）国债发行情况：本周（11.13-11.17）国债（不含储蓄国债）发行3902 亿元，到期1131亿元，净融资额2770亿元，较上周上升。 （2）政金债发行情况：本周（11.13-11.17）政金债发行979亿元，到期970 亿元，净融资额9亿元，较上周下降。 图10：国债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：横轴表示当周周日 图11：政金债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：横轴表示当周周日 5利率债下周发行计划 下周（11月20日-11月24日）利率债发行计划（已披露待发行）： （1）国债：下周国债3只，共3450亿元。 （2）地方债：下周地方债28只，共2018亿元，其中：新增一般债209亿 元，新增专项债636亿元，再融资一般债519亿元，再融资专项债653亿元。 （3）政金债：下周政金债2只，共130亿元。 招投标日期 债券名称 计划发行总额（亿元） 债券期限(年) 招标方式 招标标的 是否增发 发行时债项评级 发行时票面利率(%) 利率类型 2023-11-22 23附息国债24(续发) 1150.00 1.00 混合式 价格 是 - 2.30 固定利率 表2：利率债下周发行计划 2023-11-22 23附息国债22(续发) 1150.00 5.00 混合式 价格 是 - 2.55 固定利率 2023-11-24 23附息国债26 1150.00 10.00 混合式 利率 否 - - 固定利率 2023-11-20 23黑龙江37 91.89 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-20 23黑龙江39 47.46 10.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-20 23黑龙江40 146.47 30.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-20 23黑龙江38 39.49 7.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-21 23青海债一般(四期)IB 20.95 3.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-21 23湖北债专项(九十期)IB 116.82 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-21 23湖北债专项(九十一期)IB 299.74 15.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23新疆债一般(十五期)IB 9.20 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23新疆债专项(三十七期)IB 8.60 7.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23重庆债专项(三十九期)IB 7.93 10.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23重庆债专项(四十期)IB 23.87 30.00 荷兰式 利率 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23天津债再融资一般(十期)IB 14.40 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23天津债再融资一般(十一期)IB 45.77 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23天津债再融资一般(十二期)IB 69.00 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23天津债再融资一般(十三期)IB 29.35 5.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23天津债再融资专项(十五期)IB 90.40 10.00 - - 否 AAA - 固定利率 2023-11-23 23天津债再融资专项(十六期)IB 31.26 10.00 - - 否 AAA - 固定利