社服零售行业周报：中美航班增加签证优化，10月社零持续复苏

中美航班增加签证优化，10月社零持续复苏。11月15日，中美两国领导人就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题坦诚深入地交换了意见。人文交流上，两国将推出更多便利人员往来、促进人文交流的措施，包括增加中美客运直航航班，举办中美旅游高层对话，优化签证申请流程等。随着未来航班数量增加以及签证优化，国际往来便利度有望提升。我们认为受益的板块有：会展、旅行社、酒店。10月社零总额同比增长7.6%，增速环比提升2.1pct，高于wind一致预期的7.3%。受“十一”节假日出行、“双十一”网购活动等积极带动，10月可选消费取得较好表现。餐饮、服装鞋帽纺织品、化妆品、金银珠宝分别同比增长17%、7.5%、1.1%、10.4%。10月金银珠宝21-23年销售额复合增速3.3%，餐饮收入21-23年复合增速3.7%，体现出较强的消费韧性。分渠道来看，线下渠道持续改善，线上渠道占比提升。10月实物商品网上销售额占比为26.7%，环比增加0.3pct。我们建议重点关注：黄金珠宝、出口链、困境反转龙头等。