帝科股份机构调研纪要

调研日期: 2023-11-14 无锡帝科电子材料股份有限公司(DKEM)是一家专注于高性能电子材料开发与应用的材料科技公司。总部位于中国无锡,拥有国际化的研发团队,长期以全球能源结构转型与国家半导体战略为发展依托,致力于性能至上。在光伏新能源领域,作为全球领先的光伏导电银浆供应商之一,帝科DKEM深耕光伏金属化与互联领域,通过丰富的导电银浆产品组合推动各类光伏创新技术的量产实践,驱动更多绿色光伏电力走进千家万户。在半导体电子封装领域,帝科DKEM通过导电银浆、导电粘合剂等多维产品组合,与客户协同创新,致力于打造更加多彩、互联的世界。帝科DKEM的研发与生产质量管理通过了ISO9001/ISO14001/OHSAS18001等管理体系的严格认证,产品通过了TüV、CPVT等第三方检测机构的严苛认证。过去几年,帝科DKEM先后荣获了“PVBL最佳材料供应商”、“SolarBe年度光伏材料企业”、“太阳能光伏导电银浆行业领跑者”、“中国专利优秀奖”、“APVIA亚洲光伏科技成就奖与产业贡献奖”等荣誉与奖项,有力推动了太阳能光伏导电银浆的国产化进程。2020年6月18日,帝科DKEM成功登陆创业板,成为中国首家光伏与半导体导电银浆上市公司(股票代码:300842)。 一、简要介绍 2023年1-3季度,公司实现营业收入609,682.23万元,较上年同期增长133.49%;实现归属母公司股东的净利润29,266.65万元,较上年同期增长1,968.41%;实现归属母公司股东的扣除非经常性损益的净利润24,700.55万元,较上年同期增长2,295.07%。2023年1-3季度公司光伏导电银浆实现销售计1,118.58吨,较上年同期增长128.99%,其中应用于N型TOPCon电池全套导电银浆产品实现销售534.6吨,同比增长1,202.91%,占公司光伏导电银浆产品总销售量比例大幅攀升至47.79%,处于行业领导地位。随着光伏行业N型电池尤其是TOPCon电池产能快速投产与爬升,公司将持续加大产品技术研发与市场开拓力度,进一步巩固公司在光伏电池导电银浆行业的领先地位。二、问答交流环节 1、公司第四季度业务展望与对未来TOPCon银浆出货结构展望? 答:受益于光伏行业继续快速发展以及下游客户TOPCon电池产能快速放量,公司光伏电池浆料尤其是TOPCon电池浆料出货量持续快速增长。2023年第三季度,公司光伏导电银浆实现销售475.7吨,其中应用于N型TOPCon电池全套导电银浆产品实现销售273吨,占比约57%。受益于TOPCon快速产业化,公司业务依然处于快速发展期,预期TOPCon银浆出货结构占比将进一步提升。 2、公司在BC电池银浆产品的进展情况? 答:公司从2020年开始就已经实现了BC电池浆料的规模化供应,是国内首家提供BC电池浆料的金属化解决方案提供商。公司持续与下游客户合作开发迭代不同类型BC电池的浆料产品,是多家龙头客户多类型BC电池的浆料供应商,产品性能处于行业领先地位。 3、公司的国产银粉的使用比例? 答:公司PERC电池银浆已经做到80%以上的国产粉占比;TOPCon电池银浆所用国产粉占比在50%左右;HJT产品目前还是以进口银粉为主。 4、公司银浆产品的加工费情况? 答:公司的PERC银浆加工费相对稳定,相较于PERC银浆,TOPCon银浆的加工费要高40%-50%,HJT银浆加工费会比PERC和TOPCon更高。 5、公司对客户的TOPCon银浆定价方式? 答:公司会根据下游TOPCon客户的技术路线与工艺定制化开发银浆配方,客户需求不同导致配方也不一样。公司结合市场竞争关系、产品性能差异、客户规模、结算方式等因素与客户协商确定定价。 6、激光辅助烧结技术对公司的影响? 答:激光辅助烧结技术现在是TOPCon行业关注度很高的技术,作为新型激光方案与新型导电浆料强强耦合的金属化增强方案,对TOPCon电池的转化效率的提升非常突出,将进一步大幅提升TOPCon电池的竞争力,对应导电银浆产品的技术壁垒与产品溢价也会有所提升。目前,公司在激光辅助烧结工艺专用导电浆料产品上处于行业领先地位,正积极与行业领先客户不断协同创新,共同推进相关技术及产品的快速大规模量产。 7、公司异质结产品产业化进展情况? 答:在低温浆料开发与产业化中,公司始终把高可靠性放在第一位,据此架构开发了高可靠性的DK61A纯银浆料系统和DK61F银包铜浆料系统。目前DK61A纯银浆料已经助力行业龙头企业连续多次打破HJT异质结组件功率世界纪录,在纯银超细线印刷、激光转印等方面均处于行业领先地位,并实现了长期稳定交付;DK61F银包铜浆料已经在行业龙头企业实现了稳定批量生产,实现了优异的效率、成本、印刷性和可靠性竞争力。 8、公司规划建设硝酸银项目的目的与影响? 答:硝酸银产品的纯度对于金属粉体的性能有重要影响,公司投资建设硝酸银项目可以极大程度地保障供应链安全性与稳定性,并有利于降低原材料成本,提高公司产品竞争力。 9、公司如何保持研发人才队伍的稳定? 答:公司始终坚持高度重视研发持续投入,持续培养和引进高素质的研发人员,拥有一支多元化、国际化的研发技术团队,并不断扩充强化。同时,公司为研发人才提供良好的人才培养机制与优秀的发展空间,研发人员占公司总人数比例居于行业前列,核心研发人员稳定。