受益PC行业回温，看好电磁屏蔽与散热材料发展

隆扬电子（301389.SZ）是一家专注于电磁屏蔽材料、部分绝缘和散热材料的研发、生产和销售的公司。其主营业务包括导电布及胶带、导电海绵、吸波材料、导热硅胶片、导热硅胶脂、散热石墨铜等产品，广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能可穿戴设备及其他电子产品中。

报告分析显示，2023年前三季度，受3C需求疲软影响，公司业绩承压，营收和盈利分别同比下降34.04%和40.28%。然而，根据IDC的预测，随着2024年全球PC和平板电脑出货量预计达到4.03亿台，到2027年这一数字将进一步增长至4.25亿台，这预示着PC行业的景气度有望持续回升，对公司的电磁屏蔽与散热材料业务形成有力支撑。

为了应对市场挑战，公司采取了一系列措施：深挖存量市场，巩固与苹果、惠普、华硕、戴尔等终端品牌商的合作关系；积极开发新产品，如散热石墨铜等；同时，公司正积极开拓新能源和其他新兴领域市场，并推动复合铜箔项目的进展，以形成“电磁屏蔽+复合铜箔”的双轮驱动业务模式。此外，公司已获得苹果公司的供应商资格认证，并通过持续的技术创新和产品优化，推动新材料在客户端的应用，拓展至汽车电子等领域。

财务数据显示，2023年前三季度，公司营业收入为1.98亿元，归母净利润为0.80亿元。考虑到宏观经济环境的改善和PC行业复苏的预期，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.09亿元、2.02亿元、2.74亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.38元、0.71元、0.97元。基于此，首次覆盖并给予“买入”评级。

公司面临的潜在风险包括终端客户集中度较高、汇率波动、行业竞争加剧以及需求复苏不及预期等。尽管面临挑战，但公司通过持续的技术创新、市场拓展和产品多元化策略，展现出较强的增长潜力和市场竞争力。