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新湖早盘提示

2023-11-16李明玉新湖期货华***
新湖早盘提示

关注度指标: 无需关注:☆☆☆一般关注:★☆☆值得关注:★★☆重点关注:★★★ 新湖有色 铝:★☆☆(静待库存拐点,铝价暂震荡调整) 近期宏观面情绪较好,美联储年内加息预期进一步下降,国内政策预期强,给予金属反弹机会。隔夜外盘铝价震荡收高,LME三月期铝价涨0.49%至2235美元/吨。国内夜盘则延续弱势震荡,因库存拐点迟迟未到。沪铝主力2312合约收低于18955元/吨。早间现货市场整体交投无明显起色,部分贸易商交付长单接货,下游按需采购为主,华东市场流通货源仍较充裕,主流成交价格 在18980元/吨上下,较期货贴水10左右。华南市场下游有一定补货,现货整体偏紧。主流成交价格在19100元/吨上下。云南减产尚未在产量上有明显体现,而消费呈季节性走弱趋势,显性库存去化困难,对当前价格有一定压制作用。不过减产结束后供给端将有所体现,而近期宏观面氛围转暖,国内政策面预期强,因此短期铝价也难有大幅下跌。操作上建议逢低偏多对待。 铜:★☆☆(政策预期较强,铜价偏强运行) 隔夜铜价偏强运行,主力2312合约收于67910元/吨,涨幅0.21%。昨日公布的美国10月整体CPI超预期降温,核心CPI也超预期降至2021年9月来最低,市场对美联储在2024年降息预期攀升,美元指数大跌,铜价走高。而且昨日公布的经济数据显示,地产投资仍然较弱,市场对后续继续出台财政刺激政策预期提升。中美关系缓和,市场情绪偏乐观。目前国内铜消费表现尚可,10月下旬铜库存大幅去库,国内库存处于历史低位。基本面对铜价有支撑,宏观面市场对政策预期较强。预计铜价仍将延续偏强运行,可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢:★☆☆(供应过剩,镍价延续跌势) 隔夜镍价震荡运行,主力2312合约收于139070元/吨,跌幅0.17%。昨日金川镍报价回落200至2500。从成本端来看,新能源领域需求疲弱,叠加印尼湿法、火法项目产量持续释放,不管是从高冰镍、MHP还是硫酸镍来看,成本支撑力度都不够。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放,全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段,供应过剩将压制镍价重心继续下移,可考虑逢高建立空单。 上周不锈钢库存小幅回升,300系回升9748吨。目前不锈钢库存仍处于较高位置,不锈钢上方压力较大。而且近期镍铁、镍矿价格回落,不锈钢成本继续下移。成本下移背景下,钢厂利润回升,后续减产力度存疑。整体在成本下滑影响下,不锈钢价格重心或继续下移,建议逢高建立空单。持续关注库存变化情况。 铅:★☆☆(原料供应受限铅价继续上探) 隔夜铅价拉升至近一月高位,沪铅主力2312合约收于16790元/吨,涨幅1.73%。昨日国内现货市场,持货商以交割为主,出货较少,成交暂无改善,江浙沪市场报11+0-11+50附近;再生铅贴水持稳,含税报贴水275-375;废电瓶价格破万,再生亏损持续。供应方面,缅北局势升级,中国关闭云南部分关口,铅精矿边贸进一步减少,加剧供应紧张担忧。10月国内产量如期小增,而原生铅因铅精矿供应偏紧、大型炼厂突发检修,开工下滑,再生铅炼厂因废电瓶紧张、利润不佳,11月计划产量同样下滑。下游铅蓄电池企业开工逐步下滑,电动自行车电池需求逐渐减弱,而汽车电池需求较旺,市场对四季度电池消费看法仍有分歧。库存方面,本周大量交割入仓,SMM铅锭社会库存再度明显累库,周末增近万吨;而近期LME库存延续增势,至近3年高位。整体上,短期供应端持续收紧,成本支撑较强,而需求同样步入淡季,限制涨幅,因此预计铅价或延续偏强震荡走势。 氧化铝:★☆☆(采暖季供给端有扰动预期,不过实际基本面趋弱,期货价格上方空间受限) 受山西吕梁采暖季环保相关意见征求消息刺激,氧化铝期货夜盘跳空高开,短暂冲高后回落,主力2401合约收高于2982元/吨,收于2961元/吨。早间现货成交依旧非常有限,局部市场少量成交,现货报价小幅下调。北方工厂仍受铝土矿供应不足影响再有压产的情况,不过南方前期检修产能恢复运行,总体运行产能稳中有升,产量也稳中有增,不过总体变化不大。由于消费受云南减产影响而下降,供应总体趋于宽松。氧化铝现货价格有一定承压。期货价格或振幅反复,不过重心总体趋降。操作上建议以反弹做空为主,多铝空氧化铝的套利仍可操作。关注后期北方采暖季大气污染情况。 锡:★☆☆(消费不济,锡价短期震荡) 近期宏观面情绪较好,美联储年内加息预期进一步下降,国内政策预期强,给予金属反弹机会。LME三月期锡价 涨0.48%至25300美元/吨。国内夜盘则反复震荡,主力2312合约尾盘小幅收高于214050美元/吨。现货市场表现平淡,少数下游按需采购,多观望为主,接货较少,冶炼厂维持挺价姿态。现货升水变化不大。当前供需无根本性变化,冶炼厂开工率仍处于相对高位,产量变化不大,消费也基本以弱稳为主,季节性因素有一定影响。库存去化放缓,对价格有一定的抑制。而中期看,由于缅甸局势影响下,佤邦锡矿年内恢复运行的几率进一步下降,矿端供应趋紧,对锡价仍有较强支撑。短期矛盾不突出的情况下,锡价以震荡调整为主,建议短线区间操作。 工业硅:★☆☆(市场氛围略有好转,但基本面未有太大变化;建议区间操作为主) 周三工业硅主力01合约收盘14120,幅度+0.25%,涨35,单日减仓468手。现货价格暂稳,硅企囤货惜售,市场氛围略微转暖,但实际成交仍以刚需为主。产地供给维持北增南减趋势,南北价差扩大,南方部分企业月底前有停炉检修计划,整体供给或有收缩。多晶硅价格跌幅放缓,成交近期有好转迹象,个别企业检修,对市场供应影响较小,维持供过于求格局;有机硅价格弱稳,开工率继续下降,成交依然偏弱;铝合金开工保持稳定,需求一般,对工业硅以刚需采购为主。行业库存环比小幅累增,工厂库存减少,交割库存增加。近期下游需求偏弱,但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强,价格下行空间逐步收窄,预计价格区间震荡为主,建议区间操作;四季度北方仍有新产能预计投放,但西南地区开工积极性减弱,且下游需求增长空间有限,长线区间操作。 新湖黑色 螺纹热卷:★☆☆(矿石限仓多单注意风险) 昨日矿石交易所限仓传言带动成材价格回落,下午盘后交易所出台矿石限仓以及保证金调整措施。央行超额续作MLF,利率持稳,短期降准降息的可能性下降。螺纹热卷利润好转,特别是电炉利润大幅回升。螺纹热卷产量大幅下降,降幅超预期,主要是钢厂检修增加。从利润情况看,预计螺纹热卷产量将逐步回升。炉料因冬储预期炒作,价格出现趋势下跌的可能性不大。需求上看,建材需求进入季节性下降阶段,对盘面影响不大。库存上看,螺纹库存偏低,热卷库存持续去化,去化幅度一般,库存压力大于螺纹。美国时间15日下午中美举行领导人会晤,需要关注会晤是否会有实质性的利好出台。短期上,多单注意风险,中期维持回调做多为主。关注中美会晤结果以及焦煤矿石价格。 铁矿石:★☆☆(发改委发声叠加大商所限仓,短期铁矿石或将震荡回落) 昨日连铁震荡下行,收于971.5,涨幅0.62%。上午10月经济数据出炉,地产相关数据仍然偏弱,10月粗钢产量7909万吨,同环比均继续下降;午后传出限仓消息,盘面开始松动;收盘后大商所发布限仓500手通知,叠加发改委发言将赴大商所研究加强监管工作,夜盘大幅下跌。基本面来看,供应端,本期海外矿山发运受特殊事件影响大幅下降,但影响时间有限,后续供应有望恢复至正常水平;需求端,钢厂利润修复后减产意愿或将下降,预计铁矿刚需同比维持高位。综上,铁矿石基本面依然偏强,但矿价过高导致价格监管落地,短期或将震荡回落为主。 动力煤:★☆☆(市场情绪转弱,价格出现松动) 产地氛围降温,价格止涨企稳,下游趋于观望,销售有所走弱。港口价格松动,需求未见起色,市场情绪偏悲观。进口煤报价坚挺,内贸市场有走弱继续,下游谨慎采购。周末一股强势冷空气影响下,华北至华南将迎来一轮快速降温,支撑民用需求。化工非电需求受利润刺激,脱离往年季节性趋势,继续维持高开工。电厂库存保持高位,整体库存暂稳,沿海地区库存有所去化。铁路发运量稳定在中位水平,降温带动拉运需求,港口调出有所恢复,但依然弱于调入,北港继续高位累库。旺季逐步开启,港口及终端库存处于高位,发运利润依然倒挂,煤价或高位震荡为主,仍需关注天气变化。 玻璃:★☆☆(注意宏观消息及资金动向) 昨日现货均价维持下移,均价2001元/吨(-3),企业灵活操作为主。近期开工率基本持平,装置运行稳定,暂无冷修及点火计 划。库存上,近几周玻璃厂库库存并未出现大幅连续累库现象,且上周厂库累库速度进一步放缓,库存基本持平(另一口径上周去库)。具体地区来看,华北、华东地区上周维持去库,沙河地区基本维持低库存状态。但是华中地区整周出货较慢,采购情绪弱势为主,因此上周华中累库较为明显。华南库存基本持平。需求上,部分企业对于价格操作灵活,以价换量,昨日沙河地区出货放缓,湖北、华东维持尚可、华南地区产销、成交氛围有所恢复。另外宏观地产政策提振对于下游需求有一定持续性影响,今年 11、12月地产端更多可期待竣工端完成进度,终端地产端对于玻璃来说有刚性需求支撑,但延续性上还需长期持续关注地产资金回款情况、保交楼进度,除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总体而言,当前玻璃基本面良好,供需无较大矛盾,在需求端有刚需支撑的情况下,关注供给端冷修或点火计划。近期注意市场情绪及宏观消息面情况。中短期价格下方空间有限,预计会维持震荡偏强走势。 纯碱:★☆☆(市场传闻扰动,近期注意市场情绪及宏观消息) 昨日现货价格维持平稳,重碱价格区间2100--2600。近期个别产线开工有所提升,产量增长。库存上,虽延续累库趋势,但整体累库的速度放缓,重碱上周库存16.26万吨,环比增加0.48万吨,而近日企业库存有下降趋势。从整体库存水平来看,今年整体库存水平不高,尤其重碱库存相比前几年仍处于低位,低库存的现实在供应下滑及新增投产大幅不及预期的情况下,对于价格也形成了较强的支撑,后续持续关注重碱累库增量及增速。需求上,下游成交情绪好转,接单情况良好,刚需支撑,此外近期企业有一定补库。总体而言,现货价格逐步维持稳定,企业提涨意愿放缓,关注后续现货价格动向。此外近期消息面对于盘面价格扰动加剧,加之宏观情绪对于市场的影响较大,建议谨慎操作为主。持续关注青海问题及远兴三线在本月下旬的投料进展,注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响。 新湖能化 原油:★☆☆(短期油价仍偏弱震荡) 昨日油价仍然震荡走弱,月差跟随单边,柴油裂解仍在高位震荡。据调查显示,沙特被认为延长石油减产至少 至2024年1月。EIA恢复公布数据,11月10日当周,美国原油产量持稳于1320万桶/日,商业原油库存增加359.2万桶,库欣库存增加190万桶,汽油库存减少150万桶,馏分油库存减少140万桶,炼厂开工小幅增加至86.1%,原油进口量环比减少2.1万桶/日 至637.3万桶/日,原油出口增加36.4万桶/日至488.9万桶/日,略偏空,整体符合预期,后期继续关注炼厂复工情况。目前市场静候11月26日OPEC+会议,短期油价偏弱震荡,关注宏观地缘消息扰动,中期仍有小幅上涨的空间。 沥青:★☆☆(现货偏弱) 全国多数地区气温大幅下降,沥青需求进一步走弱,本周一部分地区中石化价格下调100-150元/吨。河北主要地炼上周释放部分12月提货远期合同,价格3470元/吨,本周二山东地炼释放2月底前提货冬储合同,价格3400元/吨。山东地区,金诚明后天复产沥青,区内供应或有所增加。现货成交氛围偏弱。华东地区,主力炼厂间歇停工,产量有所下降;需求方面,业者刚需拿货积极性稍有提升,但仍以刚需为主。现货偏弱,盘面价格还需关注原油价格变动以及后期的冬储价格,偏弱震荡。 PTA:★☆☆(宏观偏好,TA偏强震荡) 上一交易日,PTA现货市场商谈一般,基差稳定,11月现货在01+30~35附近成交低端偏多,个别略低,价格成交区间在5885~5945附近。主流主港基差在01+30。装置方面,无较大变化。隔夜国际油价下跌,PX收

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