每日观点汇总

关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝：铝：★☆☆美国10月通胀超预期下降，明年降息预期提前，美元指数重挫，隔夜外盘金属普涨，不过铝价尾盘回落，因消费预期悲观。LME三月期铝价跌0.27%至2224美元/吨。国内夜盘低开高走，主力2312合约收高于19060元/吨。早间现货市场整体交投一般，华东市场下游按需采购为主，临近交割贸易商表现不甚积极，流通货源相对宽裕，主流成交价格在18910元/度上下，较期货贴水20左右。华南市场仍有部分持货商挺价，也不乏出货换现者，总体交投尚可。主流成交价格在19030元/吨上下。云南减产对供给端的影响尚不突出因减产期间铸锭量有所增加，库存拐点未至，而消费端总体呈季节性走弱态势，供需双减，暂难对价格形成有力支撑。后期减产完成将在库存上有所体现。短期铝价或以震荡调整为主，后期有反弹可能。建议逢低偏多操作。铜铜：：★☆☆（（美国通胀超预期下降，铜价走高美国通胀超预期下降，铜价走高））隔夜铜价走高，主力2312合约收于67660元/吨，涨幅0.27%。隔夜公布的美国10月整体CPI超预期降温，核心CPI也超预期降至2021年9月来最低，市场对美联储在2024年降息预期攀升，美元指数大跌，铜价走高。目前国内铜消费表现尚可，10月下旬铜库存大幅去库，国内库存处于历史低位，盘面BACK价差扩大。此前中央财政将在四季度增发国债10000亿元，且财政赤字率将由3%提高到3.8%左右；国内稳增长意愿较强，市场对后续继续出台经济刺激政策预期较高。预计铜价仍将延续偏强运行，可考虑逢低建立多单。镍镍&不锈钢：不锈钢：★☆☆（（供应已进入过剩阶段，镍价延续跌势供应已进入过剩阶段，镍价延续跌势））隔夜镍价偏强运行，主力2312合约收于139490元/吨，涨幅0.88%。隔夜美元指数大跌提振有色。昨日国内镍铁价格下跌15至1030元/镍，金川镍报价回落100至2700。从成本端来看，新能源领域需求疲弱，叠加印尼湿法、火法项目产量持续释放，不管是从高冰镍、MHP还是硫酸镍来看，成本支撑力度都不够。随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放，全球精炼镍已进入过剩阶段。海内外库存已进入累库阶段，供应过剩将压制镍价重心继续下移，可考虑逢高建立空单。上周不锈钢库存小幅回升，300系回升9748吨。目前不锈钢库存仍处于较高位置，不锈钢上方压力较大。而且近期镍铁、镍矿价格回落，不锈钢成本继续下移。成本下移背景下，钢厂利润回升，后续减产力度存疑。整体在成本下滑影响下，不锈钢价格重心或继续下移，建议逢高建立空单。持续关注库存变化情况。锌：锌：★☆☆（（矿端收紧矿端收紧 需求强韧需求强韧 锌价偏强运行锌价偏强运行））隔夜美通胀放缓美元下跌，锌价再度走高，沪锌主力2312合约收于21800元/吨，涨幅0.72%。昨日国内现货市场，整体成交一般，贸易商少量交投，升水小幅下行，上海地区0#锌普通品牌报12+30元/吨。需求方面，上周因北方环保限产结束，镀锌等开工有明显回升，而10月SMM锌锭产量超预期，但产量环比大增的情况下，10月库存累增并不多，也侧面反映下游需求仍有韧性。而11月1日Nyrstar公司表示将关闭美国两座锌矿，9日俄罗斯oz矿火灾，锌矿供应紧张加剧。另外近日云南地区炼厂接到限电10%的通知，11月国内锌锭产量或环比回落。进口锌锭方面，上周进口窗口完全关闭，预计后续进口流入放缓。库存方面，上周LME锌全球库存再度回落，而截止本周一SMM国内社会库存10.48万吨，延续小幅累库趋势。综合来看，供应端持续缩紧，需求仍有韧性，锌基本面表现偏强，建议逢低多为主。铅：铅：★☆☆（（成本支撑较强成本支撑较强 铅价延续偏强震荡铅价延续偏强震荡））隔夜铅价再度拉涨，沪铅主力2312合约收于16525元/吨，涨幅0.67%。昨日国内现货市场，持货商报价差异仍较大，交割品牌出货不多，升水持稳，江浙沪市场报11+0-11+50附近；再生铅贴水小幅收窄，含税报贴水275-375；废电瓶价格继续上调，再生亏损持续。供应方面，缅北局势升级，中国关闭云南部分关口，铅精矿边贸进一步减少，加剧供应紧张担忧。10月国内产量如期小增，而原生铅因铅精矿供应偏紧、大型炼厂突发检修，开工下滑，再生铅炼厂因废电瓶紧张、利润不佳，11月计划产量同样下滑。下游铅蓄电池企业开工逐步下滑，电动自行车电池需求逐渐减弱，而汽车电池需求较旺，市场对四季度电池消费看法仍有分歧。库存方面，本周大量交割入仓，SMM铅锭社会库存再度明显累库，周末增近万吨；而近期LME库存延续增势，至近3年高位。整体上，短期供应端持续收紧，成本支撑较强，而需求同样步入淡季，限制涨幅，因此预计铅价或延续偏强震荡走势。氧化铝氧化铝：：★☆☆氧化铝期货夜盘反弹，政策预期强、空头减持提振价格反弹。主力2402合约收高于2943元/吨。早间现货市场成交依旧较少，下游仍无规模性采购，观望情绪较浓。市场报价继续局部小幅下调。由于云南电解铝规模性减产造成消费实质性下降，叠加近期复产较检修产能多，运行产能有所上升，产量稳中有增，近期氧化铝供需基本面逐步由前期的紧平衡向供应宽松转变，氧化铝价格承压。不过考虑到当前供应增量不明显，而北方采暖季环保因素使得供给端仍存在一定不确定性。基本面转弱压力下氧化铝价格震荡偏弱，建议以多铝空氧化铝的套利操作为主。锡锡：：★☆☆美国10月通胀超预期下降，明年降息预期提前，美元指数重挫，隔夜外盘金属普涨，LME三月期锡价涨1.1%至25180美元/吨。国内夜盘跟随震荡上行，主力2312合约小幅收高于214240元/吨。早间现货升水进一步走弱。锡价反弹受到消费端的负反馈，反映消费总体缺乏驱动，且淡季影响逐步显现。不过消费的韧性仍存。供给端暂无明显下降，冶炼厂开工率偏稳为主。显现库存总体趋降，这给予锡价一定支撑。短期基本面矛盾不突出，锡价震荡调整为主。建议短线区间操作。后期关注矿端供应变化情况以及宏观政策面的影响。工业硅：工业硅：★☆☆（（上游囤货惜售，下游需求疲弱；建议区间操作为主上游囤货惜售，下游需求疲弱；建议区间操作为主））周二工业硅主力1月合约收盘14055，幅度-0.11%，跌15，单日减仓130手。现货价格窄幅下调，硅企囤货惜售，下游偏观望，整 体成交仍偏弱。产地供给维持北增南减趋势，部分地区错峰生产，在产企业生产积极性尚可。多晶硅价格暂稳，成交量环比减少，个别企业检修，但供过于求格局未变，下游累库风险依然有；有机硅价格弱稳，开工较上周有所下降，下游淡季，需求依然疲弱；铝合金开工保持稳定，需求一般，对工业硅以刚需采购为主。行业库存保持累增，工厂库存继续增长，仓单量小幅去化。近期下游需求偏弱，但上游成本增加及西南开工收缩预期渐强，价格下行空间逐步收窄，预计价格区间震荡为主，建议区间操作；四季度北方仍有新产能预计投放，但西南地区开工积极性减弱，且下游需求增长空间有限，长线区间操作。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（（中美会晤前夕中美会晤前夕 多空控制风险多空控制风险））螺纹热卷利润好转，特别是电炉利润大幅回升。螺纹热卷产量大幅下降，降幅超预期，主要是钢厂检修增加。从利润情况看，预计螺纹热卷产量将逐步回升。炉料因冬储预期炒作，价格强势支撑成材价格。需求上看，建材需求进入季节性下降阶段。库存上看，螺纹库存偏低，热卷库存持续去化，去化幅度一般，库存压力大于螺纹。市场传言央行投入资金支持地产三项建设以及今日央行将超额续作MLF。15日中美将举行领导人会晤，需要关注会晤是否会有实质性的利好出台。短期上，多单注意风险，中期仍维持回调做多为主。关注中美会晤结果以及焦煤矿石价格。铁矿石铁矿石：：★☆☆（（盘后利好不断，铁矿石盘面直逼千元盘后利好不断，铁矿石盘面直逼千元））昨日连铁宽幅震荡，跌幅0.1%，收盘965.5。盘后彭博消息利好不断，其一，美国10月CPI超预期回落，加息必要性进一步回落；其二，中国或将提供1万亿元低成本资金支持保障性住房、城中村改造和平急两用基础设施；其三，中国考虑新融资1370亿美元以提振房地产市场，多方刺激性，铁矿石夜盘最高来到995。基本面来看，供应端，本期海外矿山发运受特殊事件影响大幅下降，但影响时间有限，后续供应有望恢复至正常水平；需求端，钢厂利润修复后减产意愿或将下降，预计铁矿刚需同比维持高位。综上，铁矿石基本面偏强，近期市场宏观氛围偏暖，整体市场氛围仍然偏乐观，但是考虑到铁矿石价格屡创新高，后续价格监管压力增加，追多风险较大，仍建议多单止盈观望。动力煤：动力煤：★☆☆（（市场价格僵持，下游采购需求未有受到提振市场价格僵持，下游采购需求未有受到提振））产地需求表现平稳，在大企业外购价调整后，市场氛围略有提升，但价格未有明显变化。港口价格僵持，成本支撑及旺季预期下，贸易商继续挺价，但终端维持刚需压价采购，实际成交一般。内外价差扩大，进口煤优势增加，亚洲市场预期向好，矿方报价坚挺，近期市场活跃度回暖。后半周新一股冷空气将影响我国中东部，继续带来降温。南方将维持在常年同期偏低水平，民用需求将同比增加。化工非电需求受利润刺激，脱离往年季节性趋势，继续维持高开工。电厂库存保持高位，整体库存暂稳，沿海地区库存有所去化。铁路发运量环比改善，封航解除，调出快速恢复，北港高位累库，疏港压力增加。旺季逐步开启，港口及终端库存处于高位，发运利润依然倒挂，煤价或高位震荡为主，仍需关注天气变化。玻璃：玻璃：★☆☆ （注意宏观消息及资金动向（注意宏观消息及资金动向)昨日现货均价维持下移，均价2004元/吨（-17），企业灵活操作为主。近期开工率基本持平，装置运行稳定，暂无冷修及点火计划。库存上，近几周玻璃厂库库存并未出现大幅连续累库现象，且上周厂库累库速度进一步放缓，库存基本持平（另一口径上周去库）。具体地区来看，华北、华东地区上周维持去库，沙河地区基本维持低库存状态。但是华中地区整周出货较慢，采购情绪弱势为主，因此上周华中累库较为明显。华南库存基本持平。需求上，部分企业对于价格操作灵活，以价换量，昨日各地产销较前一日有所好转，湖北、华东产销较好，沙河出货有一定好转，华南出货稍放缓。另外宏观地产政策提振对于下游需求有一定持续性影响，今年11、12月地产端更多可期待竣工端完成进度，终端地产端对于玻璃来说有刚性需求支撑，但延续性上还需长期持续关注地产资金回款情况、保交楼进度，除此之外还包括新房及二手房装修上对于玻璃需求的释放。总体而言，当前玻璃基本面良好，供需无较大矛盾，在需求端有刚需支撑的情况下，关注供给端冷修或点火计划。近期注意市场情绪及宏观消息面情况。中短期价格下方空间有限，预计会维持震荡偏强走势。纯碱：纯碱：★☆☆（市场传闻扰动，近期注意市场情绪及宏观消息（市场传闻扰动，近期注意市场情绪及宏观消息)昨日现货价格大稳小动，华南上调200+。近期个别产线开工有所提升，产量增长。库存上，虽延续累库趋势，但整体累库的速度放缓，重碱上周库存16.26万吨，环比增加0.48万吨，而近日企业库存有下降趋势。从整体库存水平来看，今年整体库存水平不高，尤其重碱库存相比前几年仍处于低位，低库存的现实在供应下滑及新增投产大幅不及预期的情况下，对于价格也形成了较强的支撑，后续持续关注重碱累库增量及增速。需求上，下游成交情绪好转，接单情况良好，刚需支撑，此外近期企业有一定补库。总体而言，对于近几日价格提涨的行为，下游对高价碱有一定抵触，关注后续现货价格动向。此外近期消息面对于盘面价格扰动加剧，加之宏观情绪对于市场的影响较大，建议谨慎操作为主。持续关注青海问题及远兴三线在本月下旬的投料进展，注意市场传闻及宏观情绪对于盘面的影响。新湖能化原油：原油：★☆☆（（昨日油价冲高回落，关注晚间昨日油价冲高回落，关注晚间EIA周报周报））昨日油价冲高回落，裂解价差仍在高位震荡。昨日公布IEA月报，上调今明两年的石油增长预期，虽然明年的整体经济和石油需求增长预计将失去动力，但2023年需求受到了美国交付量恢复性增长和中国9月创记录需求的支撑。晚间公布的美国10月末季调