黄金周报：美联储鹰声不断，黄金出现回调

2023年11月13日 钱龙从业资格证号：F3077614投资咨询资格证号：Z0017608 一周行情观察 逻辑及策略 上周黄金市场破位回调，此前上涨势头暂停，今日国内黄金偏弱震荡。 上周周初美联储多位官员发表鹰派讲话，均认为当前通胀压力仍然较重，抗击通胀仍是首重，指出未来美联储再次加息的可能性。周五凌晨美联储主席鲍威尔出席IMF的活动，表示经济仍十分强劲，供应链的改善有助于缓解通胀，但供应链改善多少并不确定，未来降低通胀的进展可能更大一部分必须来自抑制总需求增长的紧缩货币政策，并表示如果合适美联储将毫不迟疑地加息。美联储官员特别是鲍威尔的讲话指出了未来美联储加息的可能性，虽然从市场预期来看美联储本轮加息周期已经结束，但通胀韧性下，美联储仍会维系货币紧缩政策不变，这可能更多的体现在美联储资产负债表的收缩上。另外，结合当前及未来美债的发售情况，流动性紧张的阴霾难彻底解除，这可能也是金价受挫的另一隐形因素。 从行情走势来看，由于美金融市场担心流动性风险，同时地缘事件特别是巴以地缘信息影响力减弱，因此美元指数走弱并未推动黄金上涨。另外，美联储加息周期几近结束，但黄金并未受益，反而接连受挫，这也意味着未来黄金上涨需要更强的推动因素，短期内预计偏弱回调为主。 一、黄金市场表现 现货走势：黄金价格回落，金银比高位盘整 截至11月10日，伦敦黄金现货价格1938.15美元/盎司，伦敦现货白银价格22.5美元/盎司，金银比86.15。 黄金库存：ETF持仓小幅反弹，期货多头持续增长 截至11月10日，沪金期货库存2820千克，COMEX黄金库存618.39吨，SPDR黄金ETF持有量868.14吨。 黄金库存：ETF持仓小幅反弹，期货多头持续增长 截至10月31日，comex黄金总持仓728,673张，CFCT统计非商业多头持仓164,939张，非商业空头持仓58,596张。 品种间比价 数据来源：Wind，金石期货研究所 二、相关品种走势 相关性对比 美元指数：美元指数小幅回落，多头持仓震荡运行 截至11月10日，美元指数105.8102，10月31日美元合约总持仓42,803张，非商业多头持仓27,571张，非商业空头持仓8,586张。 美国国债：美债收益高位震荡，倒挂幅度再度拉大 截至11月10日，10年期美债收益率4.61%，2年期美债收益率5.04%，10年期TIPS收益率2.29%，长短债利差-0.43%。 美国股市：美股冲高回落，波动指数下行 截至11月9日，标普500波动率指数15.29。 三、本周市场重要数据 美联储加息概率预测 免责声明： 精诚所至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 为开 谢谢大家的观看 Thanks for watching.