金属贵金属早报：美联储加息预期减弱支持金价

金属贵金属早报 2016年7月29日 星期五 美联储加息预期减弱支持金价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 民间投资低迷，国务院派出督导组开展促进民间投资专项督导 俄罗斯铝业上半年铝销售量增加5%，但平均售价下跌24% 秘鲁6月铜产量同比大增42% 外盘表现 伦敦时间7月28日16:00(北京时间7月29日00:00)，三个月期铜收盘上涨0.96%，报每吨4,896.5美元，周三触及两周低位的4,830美元。三个月期铝收升1.07%，报每吨1,609美元。三个月期锌上涨1.33%，至每吨2,205美元。三个月期镍大涨3.28%，报收于每吨10,695美元。三个月期铅上涨0.22%，至每吨1,803美元。三个月期锡收升0.42%，至每吨17,775美元。 纽约时间7月28日12:30(北京时间7月29日01:30)，COMEX指标12月期金合约收高6.7美元，或0.5%，结算价报每盎司1,341.20美元，盘中曾高见于1,352.60美元，触及7月14日以来最高。 操作建议 有色金属：美国6月新屋开工与成屋销售数据均好于市场预期，且7月议息会议或释放鸽派言论，对铜价产生压制作用相对有限。产业方面，中国6月精炼铜产量为68.6万吨，环比增长0.9%，同比减少1.3%；1-6月精炼铜累计产量为402.8万吨，较去年同比增加近30万吨，表明国内铜企减产的积极性依然不高。当前下游消费依然偏淡，特别是空调等家电行业去库存艰难。预计铜价短期维持震荡，沪铜下方支撑3.5万附近，上方压力3.9万附近，短线参与。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储年内加息预期减弱亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周欧央行维持利率不变，但风险资产价格上涨压制金价。当前全球国债收益率低迷利好黄金。本周美联储暂不加息并称经济前景带来的近期风险已经减少，继续关注日本央行利率决议，美国、欧元区、加拿大GDP数据。黄金持续震荡，操作上建议短线或观望。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、民间投资低迷，国务院派出督导组开展促进民间投资专项督导。近日多部委组成7个督导组，分赴北京、辽宁、安徽、山东、河南、湖北、青海7个省（市）开展促进民间投资专项督导。此次专项督导重点围绕促进民间投资政策落实、加强和改善政府管理服务、营造公平竞争市场环境、督查发现问题的整改落实和研究提出改进民间投资工作方案五个方面展开。 2、俄罗斯铝业上半年铝销售量增加5%，但平均售价下跌24%。据外电7月28日消息，俄罗斯铝业公司（Rusal）周四报告，今年上半年铝销售量较去年同期增长5%，主要受助于Boguchansky冶炼厂的开工，不过平均售价下滑了24%。报告称，俄铝上半年销售量增至191.5万吨，去年同期为182.3万吨，位于俄罗斯克拉斯诺雅茨克地区的Boguchansky冶炼厂开始试运行。上半年平均售价跌至每吨1,688美元，去年同期为2,212美元，受累于伦敦金属交易所期铝价格下滑。不过，俄铝表示，价格正在改善，因铝供应缺口正在扩大，尤其是在中国，全球制造业增长“强劲”，投资者在基本金属上的人气改善。俄铝称，第二季度铝产量较第一季度微增0.3%至919,000吨。 3、秘鲁6月铜产量同比大增42%。据利马7月28日消息，秘鲁官方周四公布的数据显示，该国6月铜产量较上年同期大幅增加42%，而黄金产量则同比上升4%。能源及矿业部表示，受益于新矿产量大涨，秘鲁今年或将成为全球第二大铜生产国。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦7月28日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四收盘上涨，因美联储（FED）周三维持利率不变后美元走疲，且部分人士预计主要消费国中国的需求稳定。 伦敦时间7月28日16:00(北京时间7月29日00:00)，三个月期铜收盘上涨0.96%，报每吨4,896.5美元，周三触及两周低位的4,830美元。 华尔街日报美元指数在此间市场收盘时下跌0.1%，今日多数时间内上涨。分析师表示，最初的疲势提振基本金属价格，帮助其抹去了上一交易日的多数跌幅。 纽约BGC Partners基本金属主管Michael Turek表示，“今日无大事，只是FED会议后美元小幅走疲推动金属价格走高。” 近些年中国对铜的需求大幅下挫，因增长和投资支出放缓。中国铜需求占全球消费的近50%，今年全球铜消费预计约为2,200万吨。 Oxford Economics分析师Dan Smith称，“需求比很多人认为的要好，由于基础设施和电网方面增加支出，我们可能会看到中国需求还不错。” “拟建的新铜项目在稳步减少，4,900美元价位相对较低，未来几个月铜价更可能走高，而不是走低。” 期市有风险 入市须谨慎 3 但交易员表示，生产商在铜价接近或突破每吨5,000美元时对冲其铜产出，或卖出远期合约。 将于下周一发布的中国7月制造业采购经理人指数将提供中国需求线索，调查显示可能仍很难实现增长。 其他基本金属同样走高。 三个月期铝收升1.07%，报每吨1,609美元。 三个月期锌上涨1.33%，至每吨2,205美元。 三个月期镍大涨3.28%，报收于每吨10,695美元。因担心菲律宾的镍矿石供应，中国山东临沂市的一家镍生铁冶炼厂因环境污染被关停。 三个月期铅上涨0.22%，至每吨1,803美元。 三个月期锡收升0.42%，至每吨17,775美元。 2、贵金属 纽约7月28日消息，COMEX期金周四走高，因受美联储昨日维持利率不变提振。 纽约时间7月28日12:30(北京时间7月29日01:30)，COMEX指标12月期金合约收高6.7美元，或0.5%，结算价报每盎司1,341.20美元，盘中曾高见于1,352.60美元，触及7月14日以来最高。 在两日政策会议结束后，美联储周三如预期维持利率不变，但表示美国经济前景面临的短期风险减弱，为年内重启收紧货币政策的进程打下伏笔。联储表示，经济适度扩张，6月就业岗位强劲增长，家庭支出也“强劲增长”，劳动力利用率提高。 这一乐观的政策声明为美国最早在9月升息敞开大门，但官员们没有提供具体时间表。 德国商业银行（Commerzbank）分析师Daniel Briesemann表示：“美联储维持利率在低点的决定吸引乐观的市场参与者，提振金价。” 他说到：“黄金的机会成本仍很低。黄金没有进一步上涨令人很意外。” 未来升息时间表将取决于今后几个月的经济数据表现。 Natixis贵金属分析师Bernard Dahdah表示：“我想美联储在行动之前会等待很长一段时间，以观察欧洲方面的表现。” “如果欧洲遭遇灾难性的打击，美联储在升息问题上可能会等待更长时间。” 上述两位分析师均表示，他们预计美联储下一次升息在12月。 日本央行将在周五宣布货币政策决定，经济学家预期日本央行将进一步放宽货币政策。货币政策放宽意味着日本经济将遇到更多麻烦，刺激投资者选择避险黄金。 据熟悉日本央行想法的人士透露，迫于政府压力，日本央行正考虑周五扩大货币刺激规模的具体举措，以解决通胀疲弱的状况。 期市有风险 入市须谨慎 4 日本媒体周三报道称，日本首相安倍晋三表示，政府将编制总规模超过28万亿日圆(2,653亿美元)的刺激计划，以刺激疲软的经济。不过其中多少将直接用于刺激增长还不得而知。 美元兑一篮子主要货币缩小跌幅，因日圆受有关日本政府施压日本央行扩大刺激举措的报道影响下跌，美股也摆脱盘中低位。 HSBC Securities首席金属分析师James Steel称：“这的确给黄金市场提供了锁定利润的理由。反弹太快，市场失去了阵脚。” 9月白银期货上涨19.70美分，结算价报每盎司20.192美元。 10月铂金期货上涨10.7美元，结算价报每盎司1,138.9美元。 9月钯金期货收跌5.25美元，结算价报每盎司698.65美元。 期市有风险 入市须谨慎 5 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4871.5 -11.0 6.66 38510 37785 -725 7.76 7.75 7.91 一月期 4874.0 -8.5 6.66 38530 37750 -780 7.75 7.72 7.91 二月期 4878.5 -4.0 6.67 38623 37820 -803 7.75 7.71 7.92 三月期 4882.8 0.3 6.67 38656 37890 -766 7.76 7.72 7.92 五月期 4891.0 8.5 6.68 38778 37980 -798 7.77 7.73 7.93 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4882.5 45 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 7月28日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 208,725 68,250 32.70 铝 2,312,275 949,900 41.08 铅 187,125 70,700 37.78 镍 374,598 113,334 30.25 锡 5,710 2,225 38.97 锌 434,025 17,275 3.98 铝合金 11,700 120