工业硅周报：供需双弱，硅价偏弱震荡

供需双弱，硅价偏弱震荡——国信期货工业硅周报2023年11月12日研究咨询部 1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化目 录CONTENTS研究咨询部4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 供给情况分析Part1第一部分研究咨询部 1.1 工业硅期货价格走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅主力合约移仓较上周下跌0.21%。本周工业硅期货横盘震荡，现货市场价格延续下滑态势，买卖双方报价僵持，成交清淡。 1.2 工业硅现货价格与基差研究咨询部数据来源：同花顺 百川盈孚 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周现货市场5530、4210价格较前一周下跌200、100元/吨。基差方面，本周现货价格下行幅度大于期货，所以基差继续呈下行趋势。 1.3 工业硅成本要素分析 研究咨询部数据来源：WIND 同花顺 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅生产成本增加明显。11月云南、四川地区进入平水季，电价上调1毛钱左右，带动工业硅生产成本上行。 1.4 工业硅成本要素分析研究咨询部数据来源：WIND 国信期货7免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周还原剂价格方面，石油焦价格本周价格下行幅度较大，精煤价格持稳。 1.5 工业硅生产利润与周度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周工业硅企业生产利润继续下行，周度产量较前一周减少370吨。本周云南地区限负荷计划正式实施，德宏地区限电方式是以保温2日、生产7日为一个周期；文山地区是提供有限电量，厂家自行分配等。德宏地区限电保温时间不长，但是炉况易受损，叠加目前电价较高，部分厂家于近日决定停炉。四川地区虽未受到强制要求，但高昂的电价与微薄的利润也劝退了部分生产企业，整体西南供应缩减。 1.6 工业硅开工率与月度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 同花顺 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n10月工业硅企业开工率环比上行至72.07%，产量为39.65万吨，环比9月增加4.29万吨；10月整体开工率达到年内高位，月度产量达到近年来同期最高。 1.7 工业硅新增产能的投放进度研究咨询部数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n河西硅业9万吨、嘉峪关大友2.4万吨在年初已经投产，龙陵永隆铁合金5万吨已经投产，东方希望14.5万吨已经投产，新疆协鑫6月底投产8台炉；上机数控8万吨已经投产，东方希望兰州40万吨产能已经有2台炉子点火，8月底新增10万吨产能，当前合计投产59万吨。 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1.8 工业硅库存n本周工业硅现货库存增加0.88万吨，期货库存增加1.5075万吨，合计增加2.3875万吨。 多晶硅产业链需求变化Part2第二部分研究咨询部 2.1 多晶硅价格走势研究咨询部数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周多晶硅市场价格较前一周下跌4000元/吨，跌价之后部分企业成交情况略有改善，但新签订单数量较少。 2.2 多晶硅下游各环节价格走势研究咨询部数据来源：WIND 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周多晶硅下游硅片价格持稳，因近期硅片去库力度较大；电池片、组件价格走势均下行，产业链整体需求处于低迷的状态。 2.3 多晶硅生产利润与周度产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周多晶硅生产成本变化不大，但因价格下行幅度较大，生产利润大幅减少。多晶硅周度产量较前一周下跌700吨。 2.4 多晶硅月度产量变化研究咨询部数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n10月多晶硅开工率下跌至70.95%，产量上升至14.27万吨，环比8月上涨1.15万吨。产量上行主要原因在于新投产能持续放量。 2.5 多晶硅新增产能投放情况跟踪研究咨询部17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n多晶硅目前已经投产36万吨，宝丰、合盛硅业、新疆其亚、通威乐山在爬产中。数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。2.6 多晶硅库存n本周多晶硅库存6.67万吨，较前一周增加1.09万吨。下游硅片企业开工率降低和采购减弱，库存逐步从下游硅片企业转移到上游多晶硅，硅料企业库存继续累积。 有机硅产业链需求变化Part3第三部分研究咨询部 3.1 有机硅价格走势研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n本周DMC价格较前一周下跌200元/吨，本周有机硅市场的供需格局无太大变化，部分下游客户前期预定单陆续到库，加之终端新单落实较缓慢，客户观望心态仍偏重，采购积极性整体减弱。 3.2 有机硅生产利润及周度产量研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n因本周有机硅生产亏损幅度增加，生产利润较前一周下跌134.88元/吨。周度产量较前一周减少500吨，单体企业持续降负荷生产。 3.3 新增产能投放情况研究咨询部22免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：SMM 企业官网 各地政府官网 国信期货n新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。 3.4 有机硅月度产量变化研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n10月份有机硅开工率上行至75.19%，DMC产量16.73万吨。因季节性需求走弱，11月有机硅产量将维持在低位。 研究咨询部数据来源：百川盈孚 国信期货24免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。3.4 有机硅工厂库存n有机硅库存略较前一周增加0.09万吨。下游补库结束，需求低迷，单体企业维持低开工率，库存变动不大。 3.5 有机硅终端需求-房地产研究咨询部25免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。n房地产政策应出尽出，但市场反应不大，成交数据依然处在历史低位。房企目前仍然处在暴雷的过程中，市场信心不足。数据来源：WIND MYSTEEL 国信期货 铝合金及出口需求变化Part4第四部分研究咨询部 4.1 铝合金价格及产量研究咨询部27免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：MYSTEEL 国信期货n本周铝合金价格较上周下跌50元/吨，9月再生铝合金产量较前一个月减少0.3万吨。 4.2 出口研究咨询部28免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND 百川盈孚 国信期货n9月份工业硅出口量为51287吨，环比8月增加7970吨，同比去年增加3.7%。 期现市场总结及观点建议Part5第五部分研究咨询部 期现市场总结及观点建议研究咨询部30免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。研究咨询部 感谢观赏研究咨询部分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn