鸡蛋周报：现货供需有分歧 未来价格或将回升

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 ◼现货分析：现货价格相对，预计未来一段时间鸡蛋价格可能会有所回升◼供给分析：淘鸡量继续上升，整体供给量变化不大◼成本分析：饲料成本继续下降，对鸡蛋现货价格支撑作用减弱◼需求分析：当周销量略有上升，鸡蛋的替代需求可能较强◼交易策略 鸡蛋现货分析 鸡蛋现货：当周鸡蛋现货价格相对稳定，截至11月11日主产区鸡蛋价格为4.2元/斤，较一周前价格下降0.11元/斤。主销区鸡蛋为价格为4.47元/斤，较一周前均价下跌0.1元/斤。最近北京鸡蛋现货价格前期虽然有所下降但是逐渐开始企稳，从鸡蛋历年来的走势来看，当前价格处于低位，虽然当前下跌比较明显，但预计在4元/斤有一定的支撑。周五鸡蛋期货主力合约价格略有下跌（4176）。当周淘鸡价格继续下滑，11月10日周全国主产区淘鸡价格为5.74元/斤，较前一周价格下跌0.16元/斤。 供应分析 ◼根据卓创数据：11月9日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1958万只，较前一周增加10.6%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，11月9日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天，较前一周减少2天。 ◼根据卓创数据10月份全国在产蛋鸡存栏量为12.07亿只，环比增加0.3%，同比增加1.6%，高于预期11.99亿只。10月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4364万羽，环比增加1.84%，同比增加9.37%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2023年11月、12月、2024年1月、2月在产蛋鸡存栏大致的数量为12.13亿只、12.27亿只、12.40亿只、12.53亿只。综合来看，虽然10月全国在产蛋鸡存栏量有所增加，但考虑近期淘鸡量的增加，整体供给量变化不大。 成本分析 ◼最近一周饲料成本继续下降，对鸡蛋现货价格支撑减弱。玉米价格略有回升至2693元/吨附近，但豆粕价格跌至4220元/吨附近。根据当前的价格来看，综合饲料成本约在3151/吨附近，而折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格将近3.4-3.5元/斤附近。当周鸡蛋利润继续下滑。根据卓创数据显示，截至11月9日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.44元/斤，较前一周减少了0.12元/斤。11月3日，蛋鸡养殖预期利润为34.03元/羽，较上一周减少0.24元/羽。结合历史数据来看，当前利润位置处于低位，预计随着蛋价止跌企稳回升，利润可能会上涨。 需求分析 ◼当周销量略有增长，仍处于历年的中位，需求缺乏上涨的动力，根据卓创数据截至11月9日当周全国代表销区鸡蛋销量为7951吨，较上周增加1.24%。截至11月9日当周生产环节周度平均库存有1.33天，与上周库存增加0.09天，流通环节周度平均库存有1.18天，较前一周库存增加0.06天。最近一周蔬菜价格逐渐上涨，1月约10日寿光蔬菜价格总指数为93.79，较一周前上涨13.72%。猪肉价格当周略降，11月9日中国猪肉平均批发价为15.6元/公斤，较一周前价格下降0.3%。考虑未来天气转冷，蔬菜供应减少可能对对鸡蛋的替代需求有所增加，因此未来鸡蛋的替代需求可能较强。 交易策略 ◼1、单边：短期内鸡蛋基本面偏弱，鸡蛋主力合约大跌至4200以下，1月合约价格增仓下跌，技术上跌破前期震荡区间，短期内可能仍将顺势走低，前期的下跌已经将大部分利空消化，考虑目前鸡蛋的养殖成本在4元/斤左右以及1月对应的消费旺季来说，预计继续向下的空间不大。 ◼2、套利:观望。(以上观点仅供参考不作为入市依据） 第二部分周度数据追踪 量价数据 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。