工业硅月度报告：供需均存转弱迹象，关注下方成本支撑

月度报告 供需均存转弱迹象，关注下方成本支撑 2023年11月3日星期五 兴证期货.研究咨询部 内容提要 林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903 ⚫行情回顾 10月节后归来，工业硅期货整体震荡走弱运行，硅价重心继续下移，截至11月2日，工业硅期货主力合约收于13990元/吨，月度下跌535元/吨，跌幅3.68%，月末持仓为5.1807万手。现货方面，报价均有所下调，仓单持续注销流入现货市场，对现货价格进一步形成压制。 吴森宇从业资格编号：F03121615 联系人：吴森宇电话：0591-38117682邮箱：wusy@xzfutures.com ⚫后市展望及策略建议 基本面来看，供应端，10月份以来，工业硅产量及开工水平均创下年内新高。三大厂区开工平稳，新疆大厂产能逐步释放，四川、云南地区开工位于高位。进入11月份，由于西南地区逐步进入枯水期，电价上调，供应有季节性收缩的可能，预计产量会见顶回落，但是四季度仍有部分工业硅的新增产能尚未投放。后续需重点关注西南地区的开工情况以及全国产量的变化情况。 需求端，多晶硅方面，10月多晶硅新增产能投放，多供应有进一步增加的趋势，10月我国多晶硅产量为13.7万吨，环比增加8.78%。1-10月份多晶硅产量总计114.72万吨，同比增加83.91%。光伏终端方面，1-9月我国光伏累计新增装机达128.9GW，同比增长145.1%，但增速有所放缓。四季度为传统光伏装机旺季，叠加多晶硅新增投产陆续释放，对工业硅需求存在一定支撑。有机硅方面，10月份以来有机硅价格持稳运行为主，9、10月份需求实际增量有限，随着“金九银十”旺季过后，下游需求进入淡季，采买情绪转冷，单体厂降负荷生产增多，开工率处于中低位，下游消费支撑力度偏弱。铝合金方面，铝合金整体开工情况变化不大，终端消费汽车方面对于铝合金需求有一定支撑，终端汽车的产销 数据表现尚可，铝合金对工业硅需求整体较为稳定。出口方面，需求整体较为稳定。大厂率先挺价后，现货价格攀升，对比海外硅厂性价比有所减弱，预计10、11月份的出口量持稳为主。 10月份以来，仓单注销逐渐增加，但目前库存仍维持高位。截至10月30日，工业硅行业库存35.1万(含注册仓单)，港口库存11.2万吨。11月后，供需两端均存在收缩预期，库存的变量及库存流向会成为影响价格的重要因素。 总体来看，“金九银十”消费旺季过后，供需均存转弱迹象，若是供应持续维持高位，西南地区受限电影响供应收缩有限下，叠加高库存冲击现货市场，预计硅价震荡下跌为主，重点关注下方成本支撑。仅供参考。 ⚫风险提示 电力成本变化；下游新增产能投产情况；西南地区复产情况 目录 1.期现货行情回顾..........................................................................................................................52.基本面分析..................................................................................................................................72.1供应端持续放量，枯水期存缩减预期...........................................................................72.2成本利润端.......................................................................................................................92.3工业硅需求端.................................................................................................................122.3.1多晶硅：新增产能释放，需求存一定支撑......................................................122.3.2有机硅：传统旺季已过，降负荷检修增多......................................................142.3.3铝合金：开工基本稳定，按需采购为主..........................................................152.3.4海外出口小幅回升，或难以持续.....................................................................172.4工业硅库存概况.............................................................................................................183.总结及后市展望........................................................................................................................19 图表目录 图表1工业硅主力合约期货盘面走势...........................................5图表2工业硅现货参考价格（单位：元/吨）....................................5图表3月度数据变化监测（单位：元/吨）......................................6图表4工业硅基差走势（单位：元/吨）........................................6图表5价差走势及涨跌（单位：元/吨）........................................6图表6其他牌号价格走势（单位：元/吨）......................................7图表7 FOB(黄埔港)价格（单位：元/吨）.......................................7图表8工业硅月度开工率及同比（单位：%）....................................7图表9月度开工率季节性（单位：%）..........................................7图表10工业硅月度产量及同比（单位：万吨）..................................8图表11月度产量季节性（单位：万吨）........................................8图表12主产地工业硅月度开工率（单位：%）...................................8图表13主产地工业硅月度产量（单位：吨）....................................8图表14不同规模企业月度开工率（单位：%）...................................9图表15大型规模硅企月度开工率（单位：%）...................................9图表16工业硅用电价（单位：元/千瓦·时）...................................9图表17硅石价格（单位：元/吨）.............................................9图表18石油焦价格走势（单位：元/吨）......................................10图表19精煤价格走势（单位：元/吨）........................................10图表20木片木炭价格走势（单位：元/吨）....................................10图表21电极价格走势（单位：元/吨）........................................10图表22各地区553#生产成本（单位：元/吨）.................................11图表23工业硅553#平均利润（单位：元/吨）.................................11图表24各地区421#生产成本（单位：元/吨）.................................11 图表25工业硅421#平均利润（单位：元/吨）.................................11图表26多晶硅现货参考价（单位：元/千克）..................................12图表27硅片等现货参考价(单位：元/片；瓦)..................................12图表28多晶硅月度产量及环比（单位：万吨）.................................12图表29光伏行业指数走势...................................................12图表30月度出口量及同比（单位：KG；%）....................................13图表31月度进口量及同比（单位：KG；%）....................................13图表32中国发电装机容量新增（单位：万千瓦）...............................13图表33中国发电装机容量累计（单位：万千瓦）...............................13图表34有机硅现货参考价（单位：元/吨）....................................14图表35有机硅开工率及产量（单位：万吨;%）.................................14图表36房屋新开工面积累计（单位：万平方米）...............................14图表37房屋竣工面积累计（单位：万平方米）.................................14图表38商品房销售面积累计（单位：万平方米）...............................15图表39房地产开发投资累计（单位：亿元）...................................15图表40铝合金现货参考价（单位：元/吨）....................................16图表41铝合金PMI（单位：%）..............................................16图表42铝合金月度开工率（单位：%）........................................16图表43龙头企业周度开工率（单位：%）......................................16图表44再生铝合金开工率季节性（单位：%）..................................16图表45原生铝合金开工率季节性（单位：%）..................................16图表46中国汽车月度产量（单位：万辆；%）.......