机械设备行业周报：10月挖机销量同比下降28.9%，关注3C钛合金应用带来的设备机遇

2023年11月13日 机械设备推荐(维持) 10月挖机销量同比-28.9%，关注3C钛合金应用带来的设备机遇 分析师 核心观点： 鲁佩：02120257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨1.56%，沪 深300指 数 上 涨0.07%，创业 板 指 上 涨1.88%。 机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第9位 。 剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 股 指 水 平（ 整 体 法 ）28.1倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是3C及 面 板 设 备 、光 伏 设 备 、激 光 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是半 导 体 设 备 、3C及 面 板 设 备 、 机 器 人 。 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 周 关 注 ：10月 挖 机 销 量 同 比-28.9%，关 注3C钛 合 金 应 用 带 来 的 设 备 机 遇 【3C设 备】钛 合 金 材 料 优 势 明 显 ，市 场 规 模 稳 步 增 长 ：钛 合 金 兼 具 轻 量 化 与坚 固 程 度 ， 有 效 提 升 电 子 产 品 使 用 体 验 ， 今 年 下 半 年 ， 荣 耀Magic V2、 苹 果iPhone15 Pro、 小 米14 Pro钛 金 属 特 别 版 发 布 ， 钛 合 金 手 机 已 成 为 各 大 手 机 厂商 新 的 角 斗 场 。 3D打 印 破 解 钛 合 金 加 工 难 题 ， 开 拓 消 费 电 子 新 市 场 ： 钛 在 高 温 下 化 学 反 应 性差 、 难 切 削 ， 使 用3D打 印 技 术 可 有 效 解 决 钛 合 金 的 加 工 难 题 。 全 球3D打 印市 场 规 模 持 续 快 速 增 长 ， 预 计2025年 全 球3D打 印 市 场 规 模 为298亿 美 元 ，2022-2025的CAGR为18.3%，2030年 有 望 超850亿 美 元 ，2025-2030的CAGR为23.4%。目 前 ，世 界 主 要 先 进 的 增 材 制 造 企 业 主 要 集 中 在 美 国 与 欧 洲 ，金 属3D打 印 设 备 代 表 公 司 包 括 德 国EOS、 德 国SLM、 美 国GE、 美 国3D Systems等 ， 国 内 龙 头 包 括 铂 力 特 、 华 曙 高 科 等 。 2023-11-10 折 叠 屏 亮 点 突 出 ，潜 在 空 间 巨 大 ：折 叠 屏 手 机 兼 具 大 尺 寸 与 便 携 性 ，大 部 分 主流 手 机 厂 商 目 前 均 有 折 叠 屏 手 机 发 布 ， 如 ： 华 为Mate X5、 荣 耀Magic V2、OPPO Find N2、 三 星Galaxy Z Fold5等 。2018年 全 球 折 叠 屏 手 机 出 货 量 为20万 部 ，2022年 上 升 至1310万 部 ， 实 现130.8%的CAGR，2027年 有 望 超1亿部 ， 实 现40.41%的CAGR。 从 渗 透 率 来 看 ， 折 叠 屏 手 机 渗 透 率 从2018年 的0.01%增 长 至2022年 的1.09%， 且 未 来 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 资料来源：中国银河证券研究院 折 叠 屏 铰 链 不 断 迭 代 ，MIM迎 来 新 增 量 ：铰 链 是 折 叠 屏 的 关 键 部 件 ，其 制 造 工艺 主 要 为MIM。 全 球 和 中 国MIM市 场 规 模 持 续 增 长 ， 未 来 增 速 有 望 进 一 步 提升 。根 据 华 经 产 业 研 究 院 ，2026年 有 望 达 到52.6亿 美 元 ，实 现8.69%的CAGR；从 行 业 竞 争 格 局 来 看 ，可 分 为 三 个 竞 争 梯 队 ：第 一 梯 队 具 有 较 强 的 研 发 创 新 能力 ， 主 要 客 户 为 国 际 品 牌 或 国 内 知 名 品 牌 企 业 ， 主 要 包 括 印 度Indo-MIM、 台湾 晟 铭 电 子 、 精 研 科 技 、 富 驰 高 科 、 泛 海 统 联 、 全 亿 大 。 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，CME预估10月挖机销量1.3万台 【银河机械】行业周报_机械行业_小鹏发布自研人形机器人PX5，一带一路助力轨交装备出口 建 议 关 注 折 叠 屏 及 手 机 钛 材 化 趋 势 进 程 中 受 益 标 的 ，重 点 推 荐 金 属3D打 印 设备 铂 力 特 、华 曙 高 科 ；MIM相 关 企 业 东 睦 股 份 、精 研 科 技 、统 联 精 密 ；突 破 钛合 金 折 叠 屏 轴 盖 及 零 部 件 制 造 难 点 ，下 游 认 可 并 量 产 的 金 太 阳 。建 议 关 注 ：沃尔 德 、 创 世 纪 、 宇 环 数 控 （ 磨 床 及 研 磨 抛 光 机 ）、 欧 科 亿 （ 刀 具 ） 等 。 【银河机械】行业周报_机械行业_天然气重卡销量持续大增，9月金属切削机床产量同比+12.5% 【银河机械】行业周报_机械行业_9月挖机销量不及预期，复合集流体产业化再提速 【 工 程 机 械 】据 中 国 工 程 机 械 工 业 协 会 对 挖 掘 机 主 要 制 造 企 业 统 计 ，2023年10月 销 售 各 类 挖 掘 机14584台 ，同 比 下 降28.9%，其 中 国 内6796台 ，同 比 下降40.1%； 出 口7788台 ， 同 比 下 降14.9%。2023年1-10月 ， 共 销 售 挖 掘 机163396台 ， 同 比 下 降26%； 其 中 国 内74871台 ， 同 比 下 降43%； 出 口88525 【银河机械】行业周报_机械行业_9月制造业PMI重回扩张区间，双节铁路客流量较19年增25%超预期 台 ， 同 比 下 降1.04%。 前 三 季 度 的 归 母 净 利 润 方 面 ， 徐 工 机 械 为48.39亿 元（+3.5%）， 三 一 重 工 为40.48亿 元 （+12.51%）， 柳 工 为8.26亿 元 （+41.0%），恒 立 液 压 为17.54亿 元（+0.25%）。10月24日 的 国 务 院 政 策 例 行 吹 风 会 表 示 ，四 季 度 将 增 发1万 亿 特 别 国 债 ，主 要 的 投 向 为 支 持 灾 后 恢 复 重 建 等 八 个 方 向 。我 们 认 为 ，特 别 国 债 将 对 基 建 和 工 程 机 械 行 业 起 到 提 振 作 用 ，可 以 持 续 关 注 工程 机 械 行 业 的 边 际 变 化 。 投 资 建 议 ：持 续 看 好 制 造 强 国 与 供 应 链 安 全 趋 势 下 高 端 装 备 进 口 替 代 以 及 新技 术 发 展 下 装 备 领 域 投 资 机 会 。建 议 关 注 ：1）机 械 设 备 领 域 存 在 进 口 替 代 空间 的 子 行 业 ， 包 括 数 控 机 床 及 刀 具 、 机 器 人 、 科 学 仪 器 、 半 导 体 设 备 等 ；2）受 益 新 技 术 发 展 子 行 业 ，包 括 光 伏 设 备 、人 形 机 器 人 、3D打 印 等 ；3）周 期 向上 子 行 业 ， 包 括 船 舶 、 轨 交 装 备 。 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 一、周关注：10月挖机销量同比-28.9%，关注3C钛合金应用带来的设备机遇....................................................................4二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................7三、重点新闻跟踪..............................................................................................................................................................................10四、风险提示.......................................................................................................................................................................................24 一、周关注：10月挖机销量同比-28.9%，关注3C钛合金应用带来 的设备机遇 【3C设 备 】钛 合 金 材 料 优 势 明 显 ，市 场 规 模 稳 步 增 长 ：钛 合 金 兼 具 轻 量 化 与 坚 固 程 度 ，有 效 提升 电 子 产 品 使 用 体 验 ，今 年 下 半 年 ，荣 耀Magic V2、苹 果iPhone15 Pro、小 米14 Pro钛 金 属 特 别 版发 布 ， 钛 合 金 手 机 已 成 为 各 大 手 机 厂 商 新 的 角 斗 场 。 3D打 印 破 解 钛 合 金 加 工 难 题 ， 开 拓 消 费 电 子 新 市 场 ： 钛 在 高 温 下 化 学 反 应 性 差 、 难 切 削 ， 使用3D打 印 技 术 可 有 效 解 决 钛 合 金 的 加 工 难 题 。全 球3D打 印 市 场 规 模 持 续 快 速 增 长 ，预 计2025年全 球3D打 印 市 场 规 模 为298亿 美 元 ，2022-2025的CAGR为18.3%，2030年 有 望 超850亿 美 元 ，2025-2030的CAGR为23.4%。 目 前 ， 世 界 主 要 先 进 的 增 材 制 造 企 业 主 要 集 中 在 美 国 与 欧 洲 ， 金 属3D打 印 设 备 代 表 公 司 包 括 德 国EOS、德 国SLM、美 国GE、美 国3D Systems等 ，国 内 龙 头 包 括 铂 力特 、 华 曙 高 科 等 。 折 叠 屏 亮 点 突 出 ，潜 在 空 间 巨 大 ：折 叠 屏 手 机 兼 具 大 尺 寸 与 便 携 性 ，大 部 分 主 流 手 机 厂 商 目 前均 有 折 叠 屏 手 机 发 布 ，如 ：华 为Mate X5、荣 耀Magic V2、OPPO Find N2、三 星Galaxy Z Fold5等 。2018年 全 球 折 叠 屏 手 机 出 货 量 为20万 部 ，2022年 上 升 至1310万 部 ， 实 现130.8%的CAGR，2027年 有 望 超1亿 部 ， 实 现40.41%的CAGR。 从 渗 透 率 来 看 ， 折 叠 屏 手 机 渗 透 率 从2018年 的0.01%增长 至2022年 的1.09%， 且 未 来 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 折 叠 屏