机械设备行业周报：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 机械设备 2022年09月12日 8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会 机械设备 推荐(维持) 核心观点:  市场行情回顾：上周机械设备指数上涨1.50%，沪深300 指数上涨1.95%，创业板指上涨0.39%。机械设备在全部28 个行业中涨跌幅排名第16 位。剔除负值后，机械行业估值水平30.3（整体法）。上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、半导体设备机器人；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、机器人。  周关注：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会 8月挖机销量同比持平，出口占比持续提升。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年 8 月纳入统计的26 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品18076台，与去年同期持平。其中，国内市场销量9096台，同比下降26.3%；出口销量8980台，同比增长56.7%。今年1-8 月，共计销售各类挖掘机械产品179109台，同比下降30.9%。其中，国内市场销量109470台，同比下降49.9 %；出口销量69639台，同比增长70.1%。稳增长背景下，政府专项债发放进程加速带动项目建设，上半年受疫情和高温影响的项目延期开工，下半年工程机械需求有望回暖。 宝马46大圆柱电芯方案确定，宁德时代、亿纬锂能获超百亿欧元大单。9 月 9 日，宝马集团宣布将从2025年起率先在其“新世代”车型中使用全新圆柱电芯。全新圆柱电芯为46 系列大圆柱电芯，具有46 毫米的标准直径和两种不同的高度，采用CTC 高效集成技术；采用高镍+硅和磷酸铁锂材料体系，适配800V高电压平台。宁德时代和亿纬锂能获得价值超过百亿欧元（约700 亿元）的电芯生产需求合同，宁德时代和亿纬锂能将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂，每座工厂的年产能为 20GWh. 小米推出100W太阳能板，光伏toC应用进入新节点，激光设备或迎增量投资机会。米家太阳能板采用折叠式结构设计，单w 对应10.99元，是光伏在c端应用的新节点。目前欧美户外储能市场较为成熟，户外旅行等对户外电源的需求确定性强，国内户外储能处于发展早期，未来有望逐步放量。太阳能板电池采用金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率。MWT 电池可适配于perc 、Topcon、HJT 等各种路线，其中最主要的就是把正面细栅电流引至背面，需要通过激光打孔实现。MWT电池制造中在硅片、铜箔和封装材料中做精准打孔是重要步骤。选择稳定性最佳的激光器，性价比最佳的波长，调整恰如其分的功率、频率和脉宽、光束质量等参数是做好MWT 电池的基础。  投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。  风险提示：新冠肺炎疫情反复；政策推进程度不及预期；制造业投资增速不及预期；行业竞争加剧等。 分析师 鲁佩 ：021-20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_中报板块业绩分化，关注智能机器人新变革下核心零部件投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_8月挖机销量预计仍将承压，看好钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_7月通用设备边际转弱，电池设备有望受益钙钛矿产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_7月挖机销量增速拐点显现，关注人形机器人核心零部件环节投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_大宗商品价格走弱，设备企业盈利能力有望修复 【银河机械】行业周报_机械行业_7月PMI跌至荣枯线以下，关注车企一体压铸布局下设备革新需求 【银河机械】行业周报_机械行业_6月通用设备产量增速边际好转，光伏装机有望开启加速模式 【银河机械】行业周报_机械行业_下游需求持续高增，锂电设备企业受益全球动力电池扩产 【银河机械】行业周报_机械行业_6月挖机销量降幅再收窄，关注钙钛矿电池设备投资机会 【银河机械】行业周报_机械行业_6月制造业PMI重回扩张区间，关注下半年通用设备景气回升 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉人形机器人催生智能机器人新变革，光伏设备迎N型高效电池加速扩产良机 【银河机械】行业周报_机械行业_5月制造业投资增速边际好转，光伏设备受益于光伏行业持续高景气 【银河机械】行业周报_机械行业_5月挖机销量降幅收窄，先导智能获20GWh储能装备大单 【银河机械】行业周报_机械行业_国企改革进入关键年份，三重路径助力企业提质增效 【银河机械】行业周报_机械行业_4月通用设备产量下降，钨基或成金刚线细线化新方向 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、周关注：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会 .................................................................... 2 二、周行情复盘 ................................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 17 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、周关注：8月挖机销量同比持平，锂电/光伏设备迎增量投资机会 8月挖机销量同比持平，出口占比持续提升。根据中国工程机械工业协会行业统计数据，2022年 8 月纳入统计的26 家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品18076台，与去年同期持平。其中，国内市场销量9096台，同比下降26.3%；出口销量8980台，同比增长56.7%。今年1-8 月，共计销售各类挖掘机械产品179109台，同比下降30.9%。其中，国内市场销量109470台，同比下降49.9%；出口销量69639台，同比增长70.1%。稳增长背景下，政府专项债发放进程加速带动项目建设，上半年受疫情和高温影响的项目延期开工，下半年工程机械需求有望回暖。 宝马46大圆柱电芯方案确定，宁德时代、亿纬锂能获超百亿欧元大单。9 月 9 日，宝马集团宣布将从2025年起率先在其“新世代”车型中使用全新圆柱电芯。全新圆柱电芯为46 系列大圆柱电芯，具有46 毫米的标准直径和两种不同的高度，采用CTC 高效集成技术；采用高镍+ 硅和磷酸铁锂材料体系，适配800V高电压平台。宁德时代和亿纬锂能获得价值超过百亿欧元（ 约700 亿元）的电芯生产需求合同，宁德时代和亿纬锂能将分别在中国和欧洲各自建立两座电芯工厂，每座工厂的年产能为20GWh. 小米推出100W太阳能板，光伏toC应用进入新节点，激光设备或迎增量投资机会。米家太阳能板采用折叠式结构设计，单w 对应10.99元，是光伏在c 端应用的新节点。目前欧美户外储能市场较为成熟，户外旅行等对户外电源的需求确定性强，国内户外储能处于发展早期，未来有望逐步放量。太阳能板电池采用金属穿孔绕卷技术（MWT），可减少约3%的正面遮光面积，进而提高光电转换效率。MWT 电池可适配于perc、Topcon、HJT 等各种路线，其中最主要的就是把正面细栅电流引至背面，需要通过激光打孔实现。MWT 电池制造中在硅片、铜箔和封装材料中做精准打孔是重要步骤。选择稳定性最佳的激光器，性价比最佳的波长，调整恰如其分的功率、频率和脉宽、光束质量等参数是做好MWT 电池的基础。 投资建议：长期看好具备较高投资价值的景气赛道优质个股，重点细分方向包括光伏设备（新型电池片产业化带来的设备投资）、新能源汽车相关装备（锂电、氢能、储能、充换电等方向设备投资）、工业机器人、工业母机、专精特新等领域。 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、周行情复盘 上周机械设备指数上涨1.50%，沪深300 指数上涨1.95%，创业板指上涨0.39%。机械设备在全部28 个行业中涨跌幅排名第16 位。剔除负值后，机械行业估值水平30.3（整体法）。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是光伏设备、半导体设备机器人；年初至今涨幅前三的细分板块分别是光伏设备、油气开发设备、机器人。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 -4%-2%0%2%4%6%8%有色金属房地产国防军工家用电器汽车交通运输建筑材料建筑装饰公用事业化工电气设备商业贸易休闲服务沪深300指数钢铁非银金融机械设备轻工制造综合银行医药生物食品饮料电子计算机创业板指纺织服装通信采掘传媒农林牧渔05101520253035402019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-09 行业周报/机械设备 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 1.8% -15.0% 金鹰重工 9.6% -23% 晋西车轴 7.1% 4% 祥和实业 6.7% 57% 工程机械 3.9% -26.4% 恒立液压 8.1% -37% 建设机械 8.0% -36% 山推股份 5.9% 13% 油气开发设备 2.1% 1.1% 贝肯能源 19.2% 17% 道森股份 14.1% 95% 四方达 5.3% 41