研究所晨报

国都证券【财经新闻】 护航民营经济，法治建设见力度显成效瞄准三大领域，信贷加力“输血”实体经济重磅经济数据发布在即，10月经济指标或普遍回升 【行业动态与公司要闻】 “双11”秀出消费市场活力全网揽收量再创新高多家民营银行业绩分化，消金业务带动利润增长 证券研究报告【国都策略视点】 策略观点：预期逐步改善，基本面恢复偏弱，指数震荡缓升 [table_research]研究员：王树宝电话：010-84183369Email：wangshubao@guodu.com执业证书编号：S0940522050001 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 【财经新闻】 护航民营经济，法治建设见力度显成效 法治是最好的营商环境。 《中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》印发以来，最高人民法院相继发布人民法院依法保护民营企业产权和企业家权益典型案例，《关于优化法治环境促进民营经济发展壮大的指导意见》，以及涉民营企业、民营企业家人格权保护典型案例等，彰显始终坚持“两个毫不动摇”的立场，亮明人民法院优化营商环境护航民营经济高质量发展的态度。 有在今年全国两会期间就民营经济发展提出建议的代表委员评价，人民法院近期持续优化民营经济发展法治环境，为民企发展塑造更优营商环境，举措实、力度大，为民营企业吃下“定心丸”，也必将有效促进民营经济高质量发展。 依法保护增强发展信心 民营企业预期转弱、信心不足是近几年经济领域的一个重要话题。扭转预期、重塑信心是一项系统工程，涉及方方面面工作，法治是其中不可或缺的一环。“以法治的确定性稳定市场预期、增强发展信心”，这是掷地有声的宣示，更是念兹在兹的行动。 “制订司法解释加大对民营企业工作人员腐败行为惩处和追赃追缴力度”、“依法规制民间借贷市场‘砍头息’、‘高息转本’等乱象”、“降低民营企业的融资成本”、“加强对平台企业垄断的司法规制”、“依法审理虚假宣传、商业诋毁等不正当竞争纠纷案件”……最高法发布《指导意见》，回应关切，并提出务实有效举措。 此外，最高法近期接连举行的多场涉民营企业典型案例发布会，传递出人民法院推进涉案企业合规改革、切实保护民营企业名誉权、有力维护民营企业家人格权益的积极信号。 “今年以来，最高法聚焦优化法治营商环境，出台一系列文件和举措，营造了公平竞争、有序开放的市场环境。”全国人大代表，海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰说。 在代表委员看来，人民法院的能动司法给民营企业带来新的生机。全国人大代表、依文控股有限公司董事长夏华表示，近年来，人民法院在司法保障民营经济发展方面做了很多工作，加大普法力度，推动企业将合法、合规经营变成行动自觉。尤其是“抓前端、治未病”，从源头上助力解决民营企业合规问题，护航企业健康发展。 “人民法院充分发挥司法在优化法治化营商环境中的职能作用，从诉讼服务、知识产权保护、智慧法院建设等方面，全方位提升优化法治化营商环境工作的力度、温度和速度，最大限度释放司法服务效能，使优质的司法环境切实成为营商环境的硬核竞争力，为社会稳定和经济发展提供有力的司法保障。”全国人大代表、蒙牛乳业研发创新部研发总监史玉东如是说。 接下来，如何进一步强化民营经济高质量发展的法治保障？最高人民法院院长张军用“三个做实”来概括：做实依法保护，加大涉企积案清理力度，保护守信践诺、弘扬契约精神，以法治的确定性稳定市场预期、增强发展信心；做实全面平等保护，亮明诚信守法经营受激励、失信违法行为受惩戒、一时遇到困难给支持的司法态度，充分激活释放民营经济发展动力；做实既“真严管”又“真厚爱”，坚持治罪与治理并重，深化涉案企业合规改革，将末端处理与前端治理有机结合，既救治企业更警示全社会，让民营经济发展之路走得稳走得远。 以案促治做实企业保护 中国证券报记者注意到，在今年的全国两会上，有代表委员反映，近年来，舆论场上出现了一些抹黑、诋毁民营企业、 民营企业家的不实言论，叠加网络侵权行为等，在一定程度上困扰和阻碍了民营经济发展。回应上述关切，最高法以案释法，近期先后发布人民法院依法保护民营企业产权和企业家权益典型案例，涉民营企业、民营企业家人格权保护典型案例，做实民营企业保护。 其中，最高法10月16日发布六件典型案例，对实践中较为突出的诋毁民营企业、民营企业家名誉，企业之间恶意竞争、互相诋毁等问题作出回应。 “最高法此次发布的六件典型案例，亮明司法态度、明确价值导向，有利于为民营经济发展营造良好的舆论环境，坚定民营企业、民营企业家信心和预期，让他们能够安安心心办企业、谋发展。”全国人大代表、华裕农业科技有限公司董事长王连增表示。 代表委员还关注到，很多侵犯民营企业、民营企业家名誉权的行为是通过互联网实施的。对此，最高法通过案例发布，释放出“依法规制网络侵权行为，营造健康清朗网络环境”的积极信号。 “最高法此次发布的典型案例，充分发挥裁判示范引领作用，向网络侵权行为坚决亮剑，引导大家依法上网、依法用网，既有利于保障民营经济健康发展，也有利于网络空间治理。”全国人大代表、科力尔董事长聂鹏举表示。 如何帮助被执行民营企业渡过难关也是代表委员较为关注的话题。“在民营企业工作人员涉嫌犯罪的案件中，法院依法能动履职，既依法打击涉案人员的犯罪行为，又尽可能降低因涉案人员被羁押等对企业产生的消极影响，并通过送法进企业等方式，帮助企业加强合规管理、填补管理漏洞、化解风险隐患，促进企业健康发展。”最高法民二庭副庭长付金联在最高法近期召开的典型案例发布会上透露，下一步，人民法院还将积极延伸司法职能，在民商事、行政、执行过程中引导企业守法合规经营，强化防范法律风险、商业风险意识，推进民营企业在法治轨道上健康发展。 凝聚合力构建保护大格局 在代表委员看来，保护民营企业家、护航民营经济高质量发展是一项涉及多部门、多领域的工作，需各种配套机制的完善。最高法有关部门负责人提出，建立多部门的协作配合工作机制，凝聚合力，构建保护民营经济发展大格局。 有代表委员表示，以涉案企业合规改革为例，该项改革需各种配套机制的完善，才能最大限度地把涉案企业合规改革作为“诉源治理”这个更根本、更为重要的作用发挥出来。 对此，最高法刑事审判第二庭有关负责人介绍，在开展涉案企业合规改革中，最高法刑二庭指导各地法院紧紧依靠党委政法委的领导，加强与检察、公安等部门的对接，深化协同、形成合力，在依法做好案件办理的同时，及时出台规范性文件、发布典型案例，努力营造良好营商环境。 比如，湖北省高级人民法院与湖北省人民检察院召开党组联席会议，共同审议《关于办理涉案企业合规案件的指导意见》，广东省深圳市福田区公检法联合会签《企业合规工作衔接办法》。在深入总结前期改革经验的基础上，最高法刑二庭会同最高人民检察院法律政策研究室研究起草了规范性文件，将涉案企业合规从刑事合规延展到民商事、行政、执行等司法审判的全过程，目前已完成征求意见工作，正在结合反馈意见情况抓紧修改完善。 “加强沟通协调，凝聚多方合力。”最高法刑事审判第二庭有关负责人表示，要紧紧依靠党委政法委的领导；要争取检察、公安等部门的支持，加强对接、深化协同，形成合力；要建立起多部门的协作配合工作机制，在司法各个环节为合规留出接口，实现全流程贯通衔接，强化可操作性。 张军近期在全国大法官研讨班上再度强调，坚持双赢多赢共赢理念，特别是在办理行政、破产、执行等案件时，充分 运用政治智慧、法治智慧、审判智慧，强化府院协作、内外协同，多做善做沟通、引导的工作，平衡保护各方面主体合法权益，努力取得案件审理的更好效果。 （来源：中证报） 瞄准三大领域，信贷加力“输血”实体经济 前三季度信贷对实体经济支持作用持续增强。记者从各银行业绩发布会和年终工作会获悉，四季度银行在保持贷款平稳增长的同时，将进一步挖掘新的信贷增长点，做足项目储备，为明年开年投放积蓄动能，其中，科技创新、绿色转型、居民消费等重点领域成为“主攻”方向。 据三季报披露，截至9月末，六大国有银行中五家新增人民币贷款较上年末实现两位数增长，部分国有大行信贷同比增量已接近甚至超过去年全年。其中，农业银行新增人民币贷款达到2.57万亿元，较上年末增长了13%，而去年全年新增为2.59万亿元。截至今年9月末，中行境内人民币贷款已新增1.9万亿元，创历史同期新高，连续实现多个月度同比多增。 记者走访了解到，当前信贷投放已进入年末收尾阶段，预计四季度增速将保持平稳。同时，银行信贷工作重心已转向明年项目储备。“信贷投放的传统节奏是‘一季度开门红，二季度指标修补，三季度休息，四季度储备明年’。最近我们的工作是拜访排摸客户资金需求，平滑全年的信贷投放曲线。”南京银行上海控江支行行长车晓嫣说。一股份银行北京地区公司业务负责人也表示，“目前已进入信贷投放工作收尾阶段，不少口径信贷计划额度已投放完成，较上年同期增加近10%。” 中国银行研究院发布报告指出，今年银行业信贷投放节奏前高后低的特点更加明显，在降息预期下，银行“早投放、早受益”动力较强。 从下一步信贷投放结构上看，各家银行的策略不尽相同，但在科技创新、绿色转型等领域，各行均在重点发力。“在服务实体经济方面，农业银行走在前列，重点领域贷款体现高精度。”农业银行董秘韩国强表示，下一阶段，该行将围绕高质量发展主线，持续做好信贷投放工作，紧扣实体经济发展需要，不断加大重点领域支持力度。 相比其他领域，银行科创贷款重要性进一步提升，成为各银行争相竞逐的新赛道。中央金融工作会议提出的“五篇大文章”中，“科技金融”被放在首位。人民银行发布的《2023年三季度金融机构贷款投向统计报告》显示，三季度末，获得贷款支持的科技型中小企业21.28万家，获贷率47%，比上年年末高2.7个百分点。 据了解，中信银行将构建开放式服务生态，联合协同单位、政府部门、产业园区、私募股权、科研院所及高校等机构，携手塑造全要素保障、全生命周期“护航”的新生态体系，超前布局更早、更小、更新的企业，激发民营企业创新活力和成长动能。建行表示，后续会大力发展科技金融，加强科技成果评价改革试点研发成果应用，为创新能力强、有市场潜力的企业提供全周期多元化融资支持。 绿色金融领域仍是信贷投向“高地”。截至今年9月末，工商银行绿色领域贷款增长超30%，为该行信贷业务中增速较高的板块之一。农业银行绿色信贷业务余额3.8万亿元，较上年末新增1.1万亿元，增速42%，余额、增量、增速均创历史新高。 尽管近两年来保持高增长，但多家银行仍明确提出将聚焦绿色金融领域，继续重点投放金融资源。建行表示，全面推进绿色金融，强化产品服务创新，有力支持节能环保、清洁能源等重点领域和传统企业低碳转型，践行“绿色资产负债表”理念，加快推动碳金融基础设施建设，助力国家“双碳”战略落地。 “在政策配套支持与引导下，银行绿色信贷的投放领域日趋丰富。尤其国有大行发挥体量、资源、成本等优势，引导绿色资金不断流入绿色金融领域。”中国银行研究院研究员吴丹表示。 在对公业务继续加码国民经济重点领域和薄弱环节的同时，针对个人消费者的消费金融也获得银行重点支持。在光大证券首席金融业分析师王一峰看来，在国家实施一系列提振消费的措施之后，市场对于消费信贷的需求增长很明显，国有大型银行的客户群更广，贷款利率也有优势，整体贷款余额的增速远远高于平均贷款增速。 “中信银行仍将在资源配置上对零售倾斜，全力支持零售信贷投放，中长期目标是实现零售与对公信贷存量规模的比例达到1：1。在经营策略上，四季度中信银行将紧随消费热点，深耕房、车、烟商贷等主流场景，推动个贷规模稳定增长；同时做大信用卡消费交易，加大分期贷款投放，带动信用卡贷款规模提升。”中信银行董事会秘书、风险管理部总经理张青表示。 值得注意的是，在力求信贷投放总量稳结构优的同时，盘活存量贷款也将成