原油、沥青日报

原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月9日星期四日报 【行情复盘】 今日国内SC原油大幅走跌，主力合约收于594.60元/桶，跌2.89%，持仓量增加241手。 【重要资讯】 1、据国际文传电讯社报道，有知情人士透露，俄罗斯当局正在与石油公司讨论一项新的石油产品出口禁令豁免。政府正计划解除对汽油AI 92和AI 95的出口禁令，因政府认为俄罗斯市场不需要国内生产的那么多辛烷值为92及以下的汽油。不过目前决定尚未做出。 2、根据行业数据计算，俄罗斯炼油厂10月份的原油加工量日均环比下降约1.2%，至2260万吨。数据显示，尽管季节性检修在9月份达到峰值后已经结束，炼油厂并不急于提升燃料产量，担心出口限制导致供应过剩。 3、多位行业人士称，俄罗斯西部港口Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk原油发运量预估被下调，因该国炼厂计划在本月提升原油加工量。有数据显示，本月俄罗斯原油加工产能暂时关闭总量为173.7万吨，而10月时则为491.5万吨，这意味着，俄罗斯炼厂将增加原油加工量。如果俄罗斯炼厂增加原油加工量，该国11月份自西部港口发运的原油数量就会下降。 4、瑞银集团：预计由于全球需求仍在上升且供应紧张，油价将回升至每桶90至100美元之间。我们继续建议风险投资者通过较长期的布伦特原油合约增加长期敞口。 【市场逻辑】 地缘冲突热度下降，EIA下调石油需求预期，同时近期宏观面及原油供需面均在转弱，盘面下行逐步兑现前期利空预期。 【交易策略】 第1页SC原油连续走跌释放利空情绪，盘面跌破600一线技术支撑，短线预计延续弱势格局，偏空思路对待。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货大幅走跌，主力合约收于3544元/吨，跌2.53%，持仓量增加1031手。现货市场：本周初中石化个别地区沥青价格下调30-50元/吨，部分地炼价格小幅下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3980元/吨，山东3745元/吨，华南3875元/吨，西北4425元/吨，东北4115元/吨，华北3675元/吨，西南4250元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：近期国内主营及地炼开工负荷均明显下降，根据隆众资讯的统计，截止2023-11-8日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为35.5%，环比下降1.5%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 2、需求方面：随着气温的骤降，北方地区需求接近尾声，沥青道路需求逐步萎缩，南方等地仍有项目赶工需求，但基本按需采购为主，且优先消耗社会库，市场成交氛围一般。 3、库存方面：国内沥青炼厂及社会库存均连续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-11-6当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为83.8万吨，环比下降0.3万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为94.4万吨，环比减少4.5万吨。 【市场逻辑】 沥青原料成本抬升，同时现货市场供需矛盾有限，但原油走跌压制盘面。 【交易策略】 沥青原料成本增加支撑沥青盘面走势，但原油连续大跌，沥青盘面承压，短线技术上关注3500附近支撑，方向上关注成本端指引。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、据国际文传电讯社报道，有知情人士透露，俄罗斯当局正在与石油公司讨论一项新的石油产品出口禁令豁免。政府正计划解除对汽油AI 92和AI 95的出口禁令，因政府认为俄罗斯市场不需要国内生产的那么多辛烷值为92及以下的汽油。不过目前决定尚未做出。 2、根据行业数据计算，俄罗斯炼油厂10月份的原油加工量日均环比下降约1.2%，至2260万吨。数据显示，尽管季节性检修在9月份达到峰值后已经结束，炼油厂并不急于提升燃料产量，担心出口限制导致供应过剩。 3、多位行业人士称，俄罗斯西部港口Primorsk、Ust-Luga和Novorossiisk原油发运量预估被下调，因该国炼厂计划在本月提升原油加工量。有数据显示，本月俄罗斯原油加工产能暂时关闭总量为173.7万吨，而10月时则为491.5万吨，这意味着，俄罗斯炼厂将增加原油加工量。如果俄罗斯炼厂增加原油加工量，该国11月份自西部港口发运的原油数量就会下降。 4、瑞银集团：预计由于全球需求仍在上升且供应紧张，油价将回升至每桶90至100美元之间。我们继续建议风险投资者通过较长期的布伦特原油合约增加长期敞口。 三、沥青市场要闻综述 本周初中石化个别地区沥青价格下调30-50元/吨，部分地炼价格小幅下跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3980元/吨，山东3745元/吨，华南3875元/吨，西北4425元/吨，东北4115元/吨，华北3675元/吨，西南4250元/吨。 供给方面，近期国内主营及地炼开工负荷均明显下降，根据隆众资讯的统计，截止2023-11-8日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为35.5%，环比下降1.5%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 需求方面，随着气温的骤降，北方地区道路施工基本结束，沥青道路需求断崖式下降，南方等地仍有项目赶工需求，但基本按需采购为主，且优先消耗社会库，市场成交氛围一般。 库存方面，国内沥青炼厂及社会库存均连续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-11-6当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为83.8万吨，环比下降0.3万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为94.4万吨，环比减少4.5万吨。 图5：WTI原油月差 图7：美国原油库存数据来源：Wind、方正中期研究院 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图22：沥青与SC原油价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为154639张，较上一个交易日增加12731张，总持仓量71232张，较上一个交易日增加6459张，期权成交量PCR为94.95%，持仓量PCR为43.21%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 地缘政治局势影响有所弱化，同时宏观面及原油供需面逐步转弱，油价连续大跌释放利空情绪，但在连跌后短线跌势有望缓和。期权操作上，前期买入的看跌期权可暂时了结兑现利润。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。