有色日报：内外宏观回暖，保持多头思路

有色日报 内外宏观回暖，保持多头思路 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜12合约围绕67200震荡。10月底以来海外市场避险情绪有所降温，美联储议息会议再次暂停加息，叠加国内宏观利好政策刺激，有色呈现反弹态势。短期美元指数反弹对铜价形成一定压力。产业端随着铜价反弹接货意愿下降，精铜杆周度开工率大幅下降。整体产业托底意愿较强，推升意愿较弱；低库存给予铜价支撑。内外宏观回暖叠加低库存局面，我们认为铜价易张难跌，预计将在67000-69000区间运行。 建议多单持有 沪锌 沪锌12合约整体围绕21650震荡。受月初海外锌矿紧缩消息面影响，锌价持续强势，海外伦锌明显强于沪锌，推动沪锌上行。国内产业属于供需双强局面，上游矿端宽松，下游镀锌需求保持高位。在国内宏观回暖，海外供应紧缩预期下，预计锌价将震荡上行。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 建议逢低做多 沪镍 沪镍12合约夜盘围绕142000震荡，日内增仓下行至140000关口。当前镍与黑色系走势相关度较高，尤其是不锈钢。10月底以来市场避险情绪降温，叠加国内万亿国债利好，商品的宏观支撑较强，但不锈钢与镍走势明显偏弱。从镍的自身基本面角度来看，下游不锈钢库存高位缓慢去库，硫酸镍需求有所回落，国内库存仓单持续上升，产业基本面偏弱。产业偏空，宏观利多，镍价维持震荡。技术上关注14万一线支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议多铜空镍 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 11月9日，Mysteel电解铜社会库存为5.79万吨，较6日去库0.31万吨，较2日去库0.77万吨。 11月9日，Mysteel电解铜保税区库存为1.46万吨，较6日去库0.06万吨，较2日去库0.34万吨。 ➢锌 11月9日，Mysteel锌锭库存为7.37万吨，较6日累库0.09万吨，较2日累库0.16万吨。 ➢镍 11月10日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2312合约。金川电解主流升贴水+2700元/吨，价格144250元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-200元/吨，价格141350元/吨；挪威镍主流升贴水+5200元/吨，价格146750元/吨；镍豆主流升贴水-1300元/吨，价格140250元/吨。 近日，澳大利亚独立矿业发布2024财年第一季度生产报告，企业生产镍7131金属吨，同比下降26.94%，环比下降25.32%。Nova镍项目于本季度生产镍矿4765金属吨，同比下降27.5%，环比下降27.45%。生产顺序、浆料填充问题和不利的镍调节导致本季度金属产量有所下降。Forrestania镍项目本季度镍产量2366金属吨，同比下降25.81%，环比下降20.63% 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。