煤焦钢矿早报：现货需求淡季，但预期支撑期价

煤焦钢矿早报 2015年07月28日 星期四1 现货需求淡季，但预期支撑期价 (华尔街见闻7x24直播 不止是快) http://live.wallstreetcn.com/? 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：王楠 李晓东】 TEL：（0571）87213861 QQ：870714243 今日要闻： 27日Myspic钢材指数延续强势 中钢协会员7月中旬粗钢产量小降 FMG二季度产量小增，成本继续下降 操作建议 交易提示： 螺纹钢，上周全国高炉开工环比持平；唐山小幅下降，因烧结炉限产，部分钢厂推迟复产计划至7月末。盈利钢厂比例维持在78.5%。利润回升仍对钢厂复产形成一定驱动，但唐山限产对开工造成一定限制，短期内供应端相对维持平稳。上周受房地产各项数据走弱，市场看多情绪受到打击，现货钢价震荡走弱，并且伴随南方暴雨后的高温天气，需求端短期维持稳定。社会库存呈现小幅回升，关注库存回升背后供求矛盾的转变，如果旺季来临前库存持续回升，则钢价将承压。RB1610已兑现一定需求旺季预期，在库存仍然偏低和钢厂利润较好的矛盾下，价格可能维持震荡，但旺季预期仍起到一定托底支撑，不建议过分看空。长期，地产销售和投资开工回落，结合四季度终端需求迎来淡季，钢铁上下游产品价格将重新承压。单边震荡偏多。买RB1610空1701套利可继续持有。 铁矿石，盈利钢厂比例位于高位，吨钢利润较好，并且在宏观宽松预期和“金九银十”旺季预期的支撑下，钢铁产量有望继续回升，拉动矿石需求。但地产数据普遍走弱，可能对该预期形成一定打压。近期唐山地区烧结矿限产，也压制现货需求。总体上，近月矿石需求有一定震荡上行空间，但远期需求预计将走弱。三大矿山上半年产量增速并不高，但下半年预计仍将维持小幅增产。港口库存10884万吨，环比基本持稳。近期海运供给宽松，港口库存仍有上升压力。计划复产的钢厂纷纷推迟至8月初，目前补库意愿不强。截止上周五，港口现货PB粉矿430元/湿吨，普氏57.65美元/吨，折合盘面475元/吨。I1609操作上以逢低做多为主。I1701于410元/吨上方不建议追多。买I1609空1701套利回调至30元/吨左右可重新介入。 受限产影响，过去两周钢厂开工小幅回落，但预期限产结束后焦炭需求仍偏多；大中型钢厂焦炭库存可用天数明显下降。焦化企业利润小幅反弹，产能利用率分化下降，中小型焦企开工降幅明显，焦企库存整体维持平稳，港口库存稳中有降。供给收缩快于需求，焦炭价格短期维持相对强势，多单持有，买9抛1持有。 钢厂开工高位小降，焦化厂开工明显下降，炼焦煤需求小幅走弱；钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策，对主焦煤等低硫优质焦煤的产量造成威胁，煤企库存偏低，出货顺畅；港口库存低位。需求下降，供应依然不宽松，现货或维持偏强，但近月受交割影响，观望。 需求端，工业用电维持弱稳，民生用电有所改善；电厂电煤库存及日耗维持低位，库存可用天数中位。中转端，沿海煤炭运价及港口锚地船舶数大幅攀升，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，原煤产量降幅超预期，国有重点煤矿库存增幅放缓，重点关注后续产量数据。供给端收缩更为显著，是后市价格变化的核心矛盾；当前动力煤产业库存维持低位，后市动力煤延续回调做多思路。 动力煤、焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、7月27日Myspic钢材综合指数报93.75点，较上一交易日上涨0.80%。铁矿石普氏价格（62%Fe，CFR中国）报59.2美元/吨，青岛港现货Pb粉报440元/湿吨，折合盘面486元吨，较上一交易日涨11元/吨。钢矿煤焦期价维持强势，全国钢材现货在期价的带动下上涨，唐山钢坯涨50元。虽然现货仍处于需求淡季，但旺季预期支撑期价，钢价近期预计仍以震荡偏强为主。 2、2016年7月中旬，94家重点监测钢铁企业（集团口径）本旬共生产粗钢1689.75万吨、生铁1640.76万吨、钢材1648.96万吨、焦炭335.13万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢168.97万吨，减产1.44万吨，减幅0.85%；生铁164.08万吨，减产2.01万吨，减幅1.21%；钢材164.90万吨，增产3.01万吨，增幅1.86%；焦炭33.51万吨，增产0.23万吨，增幅0.68%。 3、澳大利亚第三大铁矿石公司福蒂斯丘金属集团27日发布2016财年第四季度（截至2016年6月30日）生产报告显示，当季共发运4340万吨铁矿石，现金生产成本为每湿吨14.31美元，环比降低3%，同比降低35%。 二、现货市场： 27日国内黑色系延续强势。国内和国际动力煤暂稳；国内进口矿涨10元/湿吨，国际铁矿石同步上涨；全国钢材集体上涨30-50元/吨，钢坯强势上涨50元/吨，生铁、废钢持稳；天津准一级焦涨30元，炼焦煤持稳。 期市有风险 入市须谨慎 3 图表1现货价格变动 数据来源：Wind，钢之家，浙商期货研究中心 三、国内持仓变化： 图表2 动力煤合约持仓变化 名次 会员简称 成交量（手） 增减量 会员简称 持买仓量 增减量 会员简称 持卖仓量 增减量 1 海通期货 14,421 3,004 长江期货 18,425 -23 银河期货 24,270 -208 2 银河期货 6,907 717 美尔雅 14,496 689 中信期货 20,914 652 3 中信期货 6,009 3,269 中信期货 13,698 -135 永安期货 13,067 714 4 永安期货 5,030 -2,257 永安期货 11,045 490 一德期货 11,516 142 5 弘业期货 4,559 2,810 一德期货 6,880 -236 国贸期货 10,773 25 6 华泰期货 4,398 1,304 华泰期货 6,235 1,580 光大期货 6,402 -33 7 光大期货 4,319 936 兴证期货 5,450 -161 国信期货 5,609 8 8 国投安信期货 3,643 1,790 华创期货 5,201 197 首创期货 4,178 94 9 东航期货 3,395 942 银河期货 4,498 -493 国投安信期货 3,473 -326 10 上海东亚 3,259 899 中粮期货 4,319 -192 浙江新世纪 2,963 5 11 徽商期货 3,237 356 海通期货 3,894 -2,150 中粮期货 2,717 601 12 首创期货 3,003 1,762 大连良运 3,845 -250 申银万国 2,493 84 13 申银万国 2,968 568 中国国际 3,789 146 福能期货 2,482 18 14 新湖期货 2,962 1,345 国泰君安 3,650 -234 国泰君安 2,424 54 期市有风险 入市须谨慎 4 15 金瑞期货 2,940 1,892 华信万达期货 3,584 -201 海通期货 2,333 37 16 中信建投 2,754 1,932 光大期货 3,551 2 中衍期货 2,296 -33 17 国泰君安 2,730 748 东航期货 2,959 62 广发期货 2,097 39 18 方正中期 2,636 536 广发期货 2,184 -272 长江期货 1,987 -201 19 安粮期货 2,390 1,143 方正中期 2,140 41 招商期货 1,828 -223 20 宏源期货 2,373 -1,401 国投安信期货 1,929 -229 中大期货 1,815 10 合计 83933 22295 121772 -1369 125637 1459 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 图表3 螺纹钢主力合约持仓变化 名次 会员简称 成交量 增减 名次 会员简称 持买单量 增减 名次 会员简称 持卖单量 增减 1 海通期货 786134 184699 1 银河期货 50047 -8654 1 永安期货 102415 -8234 2 方正中期 308961 136606 2 永安期货 49060 -18421 2 银河期货 50409 5436 3 国泰君安 277475 52506 3 方正中期 44306 6892 3 方正中期 45393 -9175 4 申万期货 250391 91293 4 海通期货 44007 210 4 海通期货 34530 1006 5 永安期货 250047 127654 5 中信期货 42983 -10411 5 国泰君安 34423 2451 6 中信期货 232767 49162 6 国泰君安 36116 -1006 6 五矿经易 31250 -2322 7 银河期货 226884 65294 7 华泰期货 34534 4447 7 中信期货 29437 -728 8 上海中期 207614 69743 8 徽商期货 28886 -2090 8 东证期货 29343 9236 9 国投安信 206416 -14571 9 南华期货 26294 807 9 南华期货 28882 -3034 10 华泰期货 188639 57639 10 英大期货 24506 1137 10 中国国际 24495 977 11 同信久恒 169616 -10385 11 申万期货 24217 -514 11 申万期货 24127 -10673 12 中信建投 167525 43131 12 鲁证期货 23634 -367 12 国贸期货 23419 -1116 13 广发期货 153094 32992 13 东证期货 23460 -8409 13 光大期货 22644 2228 14 徽商期货 129054 21707 14 浙商期货 23279 -2372 14 建信期货 20231 1935 15 东证期货 126247 51360 15 一德期货 22128 6923 15 华泰期货 18478 -14998 16 浙商期货 123686 18880 16 东航期货 19696 1665 16 一德期货 15915 2623 17 海证期货 121312 40012 17 信达期货 14923 1111 17 道通期货 15835 -778 18 南华期货 104779 27904 18 光大期货 13865 1708 18 大地期货 15259 65 19 瑞达期货 99270 14087 19 国金期货 13772 -1364 19 宝城期货 14994 -4490 20 中国国际 93607 23960 20 广发期货 13663 562 20 东海期货 13217 -168 合计 4223518 1083673 合计 573376 -28146 合计 594696 -29759 期市有风险 入市须谨慎