双周内，社会服务板块（简称“社服”）涨幅位列第九，相对于沪深300指数有1.3个百分点的超额收益。年初至今，社服板块累计下跌20.9%，在申万一级行业中排名第二十八，相对沪深300的落后差距为13.5个百分点。海汽集团、奈雪的茶、三特索道在双周内涨幅领先，而长白山、泡泡玛特、力盛体育则在年初至今的涨幅中处于前列。
板块动态方面，美兰机场的日均客流恢复率为94.9%，较前两周下降2.1个百分点，凤凰机场的日均航班恢复率降至90.2%，日均旅客吞吐量微降0.9%。29个城市地铁日均客流量环比下降2.2%，其中一线城市、新一线城市、其他城市的客流量分别下降2.0%、2.2%、2.2%。2023年第45周全国酒店RevPAR同比提升22%，达到110元。太二餐厅的同店收入恢复至2019年的77%。
资金持仓方面，截至11月10日，中国中免的外资持股数量与比例均领跑社服板块其他公司，沪（深）股通持股量为14,863万股，占自由流通股比例16.3%。双周内，外资显著加仓君亭酒店和西安饮食，增幅分别为271.5%和68.0%。
投资建议指出，在社服板块三季报公布后，投资者关注点集中在离岛免税销售的平稳、餐饮同店销售的压力、旺季休闲游带来的酒店RevPAR增长、自然景区的高景气度、以及出境游的加速回暖。人服行业招聘赛道面临压力，龙头公司业绩出现分化。鉴于出行客流的下行趋势和弱复苏状态，建议关注两类投资主线：一是三季报业绩超预期的公司，这些公司可能继续展现出强劲的业绩增长能力；二是顺周期出行链在四季度及明年的修复情况，板块当前估值已较为充分，重点关注锦江酒店、中国中免、王府井、首旅酒店、九毛九等标的。
风险提示包括宏观经济增长放缓、消费复苏不及预期、免税市场竞争加剧、新市场开拓不足等。
近期市场表现方面，社服板块在双周内的涨幅为2.0%，在申万一级行业中排名第九，相对于沪深300指数有1.3个百分点的超额收益。年初至今的累计跌幅为20.9%，在申万一级行业中排名第二十八，相对于沪深300指数的落后差距为13.5个百分点。
在个股表现上，双周内涨幅领先的包括海汽集团（+9.2%）、奈雪的茶（+8.3%）、三特索道（+8.0%）等。年初至今涨幅较高的则是长白山（+26.2%）、泡泡玛特（+17.7%）、力盛体育（+16.6%）等。
板块动态方面，美兰机场的日均客流恢复率略有下降，凤凰机场的日均航班恢复率和旅客吞吐量也有所下滑。29个城市地铁客流量环比下降2.2%。2023年第45周全国酒店RevPAR同比增加22%，达到110元。太二餐厅的同店收入恢复至2019年的77%。
从近期数据跟踪来看，赴岛机场、市内交通等出行客流有所减少，整体呈现出弱复苏状态。建议关注三条投资主线：一是中报/三季报业绩超预期的公司，这类公司通常具有较强的成长性和稳定性的品牌、产品势能或运营能力；二是顺周期出行链在四季度及明年的进一步修复，关注板块估值的消化情况。
