绝代双焦“王者归来”，继续看好

煤炭行业本周总结

市场表现：

• 中信煤炭指数：本周录得3233.19点，上涨2.95%，跑赢沪深300指数2.88个百分点，位于中信板块涨跌幅榜第四位。

主要领域分析：

动力煤：

• 价格走势：煤价止跌反弹，秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价周环比上涨21元/吨至966元/吨。
• 供需情况：产地供应充足，产能利用率小幅提升；需求端，电厂需求稳定，冬储需求释放，煤矿拉运车辆增多。港口库存偏高，供应宽松，价格反弹后贸易商惜售。
• 进口市场：止跌企稳，港口煤价企稳反弹。

焦煤：

• 价格变动：价格高位延续，京唐港山西主焦煤周环比上涨100元/吨至2410元/吨。
• 供需动态：下游钢价和期货上涨提振双焦市场，焦企采购需求增加，库存低位。焦煤供需格局向好，特别是主焦煤，库存继续处于历史低位。
• 市场趋势：随着钢材市场回暖，焦煤价格有望保持稳定或进一步上涨。

焦炭：

• 生产情况：原料煤成本上涨导致焦企利润压缩，但铁水产量维持高位，对焦炭补库需求增加，焦企出货顺畅。
• 价格趋势：一轮提涨开启，市场关注下游需求变化及库存情况。

投资策略：

• 煤价止跌反弹，短期内偏强运行，考虑全国低温影响及市场煤短缺，价格弹性或超预期。
• 焦煤板块强势运行，短期内有望冲高，关注下游钢材供需及焦化利润变化。
• 焦炭价格预期边际向好，关注下游需求及库存。

风险提示：

• 国内煤炭产量释放可能超出预期。
• 下游需求可能低于预期。

行业资讯概览：

• 市场动态：煤炭价格波动，进口量增长，国内外煤炭出口量均有不同幅度增长。
• 政策与事件：多个煤炭项目获得批准，印度和蒙古国增加煤炭出口，印度计划进行第八批煤矿拍卖，内蒙古纳林希里矿区煤炭规划获批。
• 公司动态：部分公司业绩公布，关注库存水平、价格变动和市场策略调整。
• 风险因素：重点关注产量释放速度和市场需求变化带来的不确定性。