每周股票策略报告：关注本周美国联储局议息结果
每周股票策略报告2016年7月25日各国指数收市价一周变动%年初至今%恒生指数21,9930.870.36国企指数9,035-0.62-6.48创业板指数3860.80-19.13上证综合指数3,016-0.91-14.79沪深300指数3,231-0.95-13.40日经225指数16,6200.74-12.68道琼斯指数18,5710.296.58标普500指数2,1750.616.41纳斯达克指数5,1001.401.85罗素2000指数1,2130.636.78德国DAX指数10,1471.64-4.79法国CAC指数4,3811.11-4.98英国富时100指数6,7300.407.68波罗的海指数718-4.0150.21市盈率(2015)市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)恒生指数11.041.053.72国企指数7.100.794.07上证综合指数12.261.322.26MSCI 中国指数10.531.252.56道琼斯指数15.352.962.75波幅指数收市价一周变动%年初至今%VIX指数12.021.77-30.48VHSI指数18.18-7.44-2.49外汇收市价一周变动%年初至今%美汇指数97.470.75-1.36欧元兑美元1.0977-0.791.16英镑兑美元1.3109-0.94-10.89美元兑人民币6.67950.39-2.77美元兑日圆106.13-0.1013.13利率收市价一周变动%年初至今%5年期美国国债1.120.87-35.1510年期美国国债1.57-0.01-30.30三个月Shibor2.86-0.47-7.37三个月Libor0.714.8217.68数据源：彭博、西证国际www.swsc.hk1关注本周美国联储局议息结果 香港股市上周个别发展，内地股市下跌。香港股市上周个别发展，内地股市下跌。美国股市迎来季绩期，大部分企业业绩优于市场预期，带动股市上涨。唯内地经济数据参差，目前外需和内需情况均仍未明朗，导致市场出现分歧。上周恒生指数按周上升1.4%至21,964点，国企指数按周下跌0.2%至9,032点，日均成交按周下跌6.2%至599亿元。上证综合指数按周下跌1.4%至3,013点，日均成交按周下跌17.3%至5,395亿元人民币。 市场看好AR，科技股份上升。汽车及电力股份上升。联想集团(992.HK)旗下全球首款使用Google Project Tango 技术的AR 智能手机将于9 月上市，市场憧憬AR概念，科技股份上升。内地7 月首周乘用车零售按年录得增长，市场预期内地7月至8月汽车销售将可维持双位数增长，汽车股份上升。中国电力(2380.HK)公布今年首6个月合并总发电量及总售电量分别按年增长15.0%及15.4%，电力股份上升。 煤炭股份下跌，避险股份如REIT及黄金股份跑输大市。发改委官员指煤价上涨过多不利去产能，煤炭股份下跌。石油及燃气股份跟随油价回落。避险股份如REIT及黄金股份跑输大市。 关注本周美国联储局议息结果。内地经济数据参差，本月底将公布7月官方制造业采购经理人指数(PMI)，市场预期为50.0，前值为50.0；及财新制造业PMI,市场预期为49.0，前值为48.6。我们关注内地经济增长情况。 资金上，美国7月Markit 制造业PMI优于市场预期，令市场对联储局年底前加息的预期升温。我们关注美国时间本周三联储局议息，以及即将公布的Markit服务业PMI及耐用品订单等数据。另外，我们亦会留意日本央行会否进一步推出量宽政策。 估值方面，目前恒生指数/国企指数16年预测市盈率为12.2/7.7倍，过去三年估值平均为11.0/8.0倍水平。考虑到各种不确定因素，我们预期恒指短期将于21,500点至22,600点之间波动。 一周重要数据日期国家指数预测前值07/25美国达拉斯联邦制造业展望企业活动指数七月-10-18.307/26香港出口(年比)六月-1.60%-0.10%07/26香港进口(年比)六月-5.00%-4.30%07/26香港贸易收支六月-34.7b-26.2b07/26美国标普/凯斯席勒美国房价指数(月比，经季调)五月--0.07%07/26美国标普/CS 20城市(月比)(经季调)五月0.20%0.45%07/26美国标普/凯斯席勒美国房价指数(未经季调)五月--178.6907/26美国标普/凯斯席勒美国房价指数(年比，未经季调)五月--5.03%07/26美国Markit美国服务业采购经理人指数七月初值5251.407/26美国Markit美国综合采购经理人指数七月初值--51.207/26美国消费者信心指数七月95.59807/26美国联准会里奇蒙分行制造业指数七月-5-707/26美国新屋销售六月560k551k07/26美国新屋销售 (月比)六月1.60%-6.00%07/27中国Industrial Profits YoY六月--3.70%07/27中国Westpac-MNI Consumer Sentiment七月--115.907/27美国MBA 贷款申请指数七月22日---1.30%07/27美国耐久财订单六月初值-1.10%-2.30%07/27美国耐久财(运输除外)六月初值0.30%-0.30%07/27美国资本财新订单非国防(飞机除外)六月初值0.20%-0.40%07/27美国资本财销货非国防(飞机除外)六月初值0.50%-0.50%07/27美国成屋待完成销售 (月比)六月1.20%-3.70%07/27美国成屋待完成销售年比(未经季调)六月3.00%2.40%07/28美国FOMC利率决策(上限)七月27日0.50%0.50%07/28美国FOMC利率决策(下限)七月27日0.25%0.25%07/28美国首次申请失业救济金人数七月23日263k253k07/28美国连续申请失业救济金人数七月16日2136k2128k07/29美国GDP年化(季比)第二季2.60%1.10%07/29美国个人消费第二季4.30%1.50%07/29美国GDP价格指数第二季1.90%0.40%07/29美国个人消费支出核心指数(季比)第二季1.70%2.00%07/29美国芝加哥采购经理人指数七月5456.807/29美国密歇根大学市场气氛七月终值9089.508/01中国制造业PMI七月505008/01中国非制造业PMI七月--53.708/01中国财新中国制造业采购经理人指数七月4948.608/01美国Markit美国制造业采购经理人指数七月终值--52.908/01美国ISM 制造业指数七月52.353.208/01美国ISM 销售价格指数七月--60.508/01美国ISM New Orders七月--57数据源：彭博、西证国际www.swsc.hk2 主要行业股份估值市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(百万美元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测中资金融建设银行939 HK172,435 10.08.25.20.75.814.72 工商银行1398 HK201,248 9.77.95.00.75.914.49 农业银行1288 HK120,172 9.97.54.70.66.413.83 招商银行3968 HK56,312 15.712.16.30.94.715.47 中国人寿2628 HK64,131 13.112.716.31.32.48.24 平安保险2318 HK85,546 16.513.610.81.51.714.78 中国财险2328 HK23,322 65.623.28.41.33.015.74 中信证券6030 HK26,462 10.812.811.61.22.59.36 内房中国海外688 HK32,988 28.317.27.81.22.715.60 华润置地1109 HK17,513 22.216.48.21.03.313.31 恒大地产3333 HK8,819 58.28.59.21.07.612.18 龙湖地产960 HK8,156 17.411.66.60.94.213.59 富力地产2777 HK4,985 11.57.75.30.76.513.94 水泥安徽海螺914 HK14,244 9.110.313.01.22.39.78 中国建材3323 HK2,520 3.22.312.40.41.53.05 华润水泥1313 HK2,358 7.08.913.80.62.44.71 山水水泥691 HK2,740 21.715.5-24.61.60.04.40 中国零售商百丽国际1880 HK5,002 13.29.89.11.26.814.19 金鹰商贸3308 HK1,866 54.315.114.42.12.615.70 银泰百货1833 HK2,188 20.713.813.31.04.18.31 茂业国际848 HK510 7.36.0----高鑫零售6808 HK6,826 1.21.018.92.12.811.38 联华超市980 HK440 3.22.6-38.61.00.0-2.68 国美电器493 HK2,690 7.96.412.20.83.17.07 食品及个人护理雨润食品1068 HK270 1.10.719.2---神冠控股829 HK273 2.21.83.30.617.919.33 康师傅322 HK4,948 12.910.422.61.62.27.04 旺旺151 HK8,260 27.424.015.13.93.228.33 蒙牛乳业2319 HK6,569 16.415.718.01.81.510.39 恒安国际1044 HK10,298 37.233.018.24.23.423.91 维达3331 HK2,224 34.537.624.92.41.010.29 数据源：彭博、西证国际www.swsc.hk3 主要行业股份估值(续)市值市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(百万美元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测石油及石油相关中海油883 HK57,213 13.07.0174.71.02.80.25 中石油857 HK126,231 8.26.159.80.71.00.79 中石化386 HK88,811 6.75.917.60.82.84.91 中海油田2883 HK3,820 7.75.8-20.50.60.6-1.39 澳门博彩澳博控股880 HK3,464 26.26.914.41.13.77.79 银河娱乐27 HK13,556 84.4108.120.22.31.511.85 金沙中国1928 HK29,495 109.444.122.35.86.624.47 永利澳门1128 HK8,238 30.014.529.114.52.550.38 美高梅2282 HK5,487 --18.66.21.738.32 香港零售周大福1929 HK7,555 27.624.518.11.63.19.03 六福590 HK1,444 34.117.712.01.24.210.49 东方表行398 HK68 3.03.1155.00.20.20.16 I.T.999 HK362 58.010.110.00.94.78.41 医疗护理国药控股1099 HK13,609 62.062.020.72.81.414.00 威高股份1066 HK2,510 6.310.113.61.41.911.10 四环医药460 HK2,498 -12.47.81.42.516.16
