超捷股份机构调研纪要

调研日期: 2023-11-09 超捷股份是一家成立于2001年的高新技术企业,专注于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产和销售,产品主要应用于汽车动力系统、新能源汽车、汽车排气系统等汽车关键零部件的紧固与连接。公司已成为汽车紧固件行业的领先厂商,为汽车行业提供高质量的异形连接件与高强度精密紧固件产品。近年来,公司获得上海市嘉定区先进制造业综合实力奖、上海市科技创业中心颁发的高新技术成果转化百佳等荣誉。为实现经营与技术创新,公司突破传统的经营思路,深耕汽车关键异形连接件的研发与生产,采取组合应用冷镦成型、精密机械加工、注塑成型等多种成型技术的创新研发模式,丰富公司异形连接件产品种类,满足市场不断变化的需求,提升公司的竞争优势和盈利能力。未来,公司将继续注重技术创新,加大研发投入,积极开发新产品、新技术,拓展新客户,继续增强公司的市场竞争力与盈利能力。 1、简单介绍下公司产能情况。 目前公司已完成汽车零部件业务产能布局,包括上海、无锡、镇江等基地,可以满足公司未来三至五年的产能需求。随着国内重要客户重点项目和海外出口业务的逐步落地量产,公司汽车业务将保持稳定增长。 2、公司的主要业绩增长点有哪些? ①汽车零部件出口的拓展;②子公司成都新月航空航天业务; ③新能源汽车换电项目;④新能源汽车重点项目。 3、单车紧固件价值量大概有多少?其中中小尺寸紧固件的单车价值量多少? 一辆中级乘用车单车紧固件价值量市场预估在2千元左右,公司产品定位在中小尺寸紧固件,相对附加值更高,中小尺寸紧固件连接件单车价值量预估在800元左右。 4、新能源汽车单车使用到的公司产品会变少吗? 新能源纯电汽车和燃油车相比,减少了涡轮增压器系统方面的紧固件,但新增电控电驱、电池包、换电系统等方面的紧固件,同时由于新能源汽车的智能化,在车灯、座椅等内外饰方面的紧固件用量增加。另外随着国内主机厂的崛起,中高端紧固件有国产化需求,综合来看,公司 紧固件产品在新能源汽车上的单车价值量比燃油车有所增加。 5、公司是否有供应赛力斯和特斯拉? 目前公司通过Tier1客户间接供货赛力斯和特斯拉。 6、公司和特斯拉合作情况如何? 公司是特斯拉的合格供应商,目前主要以间接供应的方式,除现有的国内项目外,公司同时借助于麦格纳、法雷奥、博世等知名Tier1客户开拓相关海外业务。 7、近年来公司产品毛利率下降的原因?为什么比同行业公司毛利率更高? 毛利率下降的原因:①上半年汽车行业增速放缓,一定程度上削弱了公司规模效应;②自2021年下半年开始大宗物料的上涨,导致产品成本增加;③无锡超捷项目已于23年投产,固定折旧摊销增加,对公司业绩有一定影响,后期随着重要项目的量产,公司毛利率会逐步恢复。 由于公司聚焦中小尺寸高强度精密紧固件、连接件,中小尺寸紧固件更为精密、技术难度更高,产品附加值更高,加上公司的技术和规模优势,使得公司毛利率较同行业更高。 8、公司在人形机器人领域进展? 公司一直在研究开发关于人形机器人相关紧固连接件产品,同时积极开拓市场、开发客户。9、机器人用到的产品和公司现有产品的差异? 机器人用到的紧固件和连接件相对来说更加精密,技术难度更高。但由于公司聚焦于中小尺寸精密紧固件、连接件,相对来说公司的产品更具优势。目前公司已为客户供应工业机器人控制器、电源部件、机械臂等部位的紧固件连接件,预计工业机器人方面产品收入在明年会有较为明显的增长。 10、简单讲下收购新月的原因? 公司与成都新月都属于精密制造领域,通过收购成都新月,公司产品可以向航空航天领域拓展,增加公司的产品应用范围,受益于航空航天制造业的高景气度,将成为公司业绩的第二增长点。 11、军工行业的壁垒有哪些? 要进入军工行业,首先要有行业相关资质;其次由于军工行业付款周期较长,小企业很难成长起来;另外,军工行业的产品研发生产需要技术积累和稳定的产能作为支撑,因此军工行业门槛较高。 12、简单介绍下航空航天领域业务情况。 控股子公司成都新月目前订单充足,前期开发的飞机、航天火箭等项目在下半年已经逐步量产,公司正在积极扩充产能以满足客户需求。 13、汽车紧固件行业的竞争格局是怎样的? 汽车紧固件领域入门门槛、技术指标在整个紧固件领域处于中上等级,并且由于汽车主机厂及Tier1客户的合格供应商资质审核,很多中小紧固件厂商无法通过合格供应商认证,只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核,目前汽车紧固件市场份额有向头部企业集中的趋势。 14、汽车紧固件行业的壁垒是什么? ①较高的准入门槛;②长期积累的技术和经验;③严格的品质管控;④稳定充足的产能供应。