环保板块2023三季报总结：万亿国债纾解地方财政压力，碳计量试点+CCER重启有望打开监测需求

环保板块2023三季报总结：万亿国债纾解地方财政压力，碳计量试点+CCER重启有望打开监测需求。行业整体承压，细分板块表现分化。中央增发万亿国债，重点围绕水土流失工程、灌区建设、排涝等领域，地方政府财务压力有望纾解，环保企业应收账款回款历史问题有望获得缓解，建议关注城市水治理工程需求释放。水处理板块：23Q1-Q3德邦环保细分领域水处理板块（共35家上市公司）实现收入327.14亿元，同比下降3%；归母净利润合计25.02亿元，同比增长11%。毛利率和净利率分别为32.76%和12.45%，同比增长0.75pct/降低1.34pct。整体来看，水处理板块近年毛利率有所提升，净利率有所下滑，资产负债率有所下降，23Q1-Q3资产负债率同比减少0.74pct至45.56%；23Q1-Q3收现比为99.91%，同比增加8.29pct；经营性现金流净额/收入为21.39%，同比增加5.44pct。大气治理板块：23Q1-Q3德邦环保细分领域大气治理板块（共12家上市公司）实现收入277亿元，同比下降4%；归母净利润合计9.36亿元，同比下降18%。毛利率和净利率分别为20.12%和7.47%，分别同比降低2.27pct、0.35pct，毛利率和净利率略有下降。近期生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2023年度报告》，总结了我国应对气候变化的进展和成果，全国燃煤锅炉存量降低80%，减少燃煤使用量4亿多吨。北方地区完成农村散煤治理3700万户左右，减少散煤消费量7000多万吨。打赢蓝天保卫战道阻且长，双碳目标下我国将进一步推进减污降碳协同治理。危废板块：23Q1-Q3德邦环保细分领域固废板块（共34家上市公司）实现收入1399.94亿元，同比增长2.51%；归母净利润合计107.53