玻璃期货日报：玻璃现货期货相向而行 基差从历史高位回落

玻璃现货期货相向而行基差从历史高位回落 作者：黑色金属与建材研究中心魏朝明执业编号：F3077171 (从业) Z0015738 (投资咨询)联系方式：010-68578971/ weichaoming@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年11月2日星期四 现货方面，本周浮法玻璃市场成交持续疲软，价格重心进一步下移。整体看，经过近期价格调整，叠加月初政策因素，华东部分企业出货好转，但华北、华中成交持续一般。后市看，近期北方加工厂在手订单量有所减弱，在谈项目减少。预计中长线存逐步转弱预期。四季度浮法厂将保持自身产销率为主，并且纯碱价格下跌成本支撑减弱。预计后期市场价格重心或呈现缓慢下移趋势，重点关注下游赶工强度变化。 此前玻璃期货盘面受到房地产及宏观悲观情绪打压，出现一定程度的超调。国家统计局最新数据显示：1—9月份，房屋竣工面积48705万平方米，增长19.8%。其中，住宅竣工面积35319万平方米，增长20.1%。短期看玻璃01合约深度贴水具备配置价值；中长期建议关注房地产竣工高增长及建材行业节能降碳对行情的推动作用。对需求强度的判断的差异导致投资者在当前价格作出不同的方向选择。从盘面看博弈延续，建议持续关注基差修复情况。 建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定深加工产品生产利润；现货预期转弱，但基差处于高位，盘面多空均无确定性长期趋势，建议短线参与，基差收敛后及时止盈。 目录 第一部分行情回顾...................................................................................................3 一、期货行情回顾..................................................................................................................................... 3 二、现货行情及基差走势......................................................................................................................... 5 第二部分玻璃市场情况...........................................................................................7 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳........................................................................................... 7 二、刚性补库需求支撑现货表现库存小幅累积.................................................................................... 8 三、玻璃后期走势判断........................................................................................................................... 10 第三部分套利策略分析.........................................................................................11 第四部分持仓情况.................................................................................................12 第一部分行情回顾 一、期货行情回顾 二、现货行情及基差走势 现货方面，本周浮法玻璃市场成交持续疲软，价格重心进一步下移。整体看，经过近期价格调整，叠加月初政策因素，华东部分企业出货好转，但华北、华中成交持续一般。后市看，近期北方加工厂在手订单量有所减弱，在谈项目减少。预计中长线存逐步转弱预期。四季度浮法厂将保持自身产销率为主，并且纯碱价格下跌成本支撑减弱。预计后期市场价格重心或呈现缓慢下移趋势，重点关注下游赶工强度变化。 第二部分玻璃市场情况 一、白玻供应有所减量需求表现相对平稳 供应面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计312条，在产254条，日熔量共计172700吨，较上周增加200吨。周内产线复产1条，冷修1条，改产3条。 复产线：浙江旗滨玻璃有限公司800T/D长兴二线，已于10月29日点火复产。 冷修线：滕州金晶玻璃有限公司600T/D滕州一线，于10月31日放水冷修。 改产线：信义环保特种玻璃（江门）有限公司600T/D江海一线原产白玻，11月1日投料转产超白。台玻集团天津玻璃有限公司600T/D浮法线原产超白，11月1日投料转产白玻。株洲旗滨集团股份有限公司600T/D四线原产白玻，于10月28日投料转产翡翠绿。南和县长红玻璃有限公司600T/D二线原产普白，10月26日已投料改产福特蓝。河南省中联玻璃有限责任公司600T/D二线原产白玻，10月26日已投料转产超白。 需求面，周内国内浮法玻璃市场需求表现淡稳，北方需求略有下滑，部分工程单有转弱迹象，南方市场表现相对平稳，刚需补货仍是主流。部分区域周内价格重心继续下移，加重市场观望情绪，中下游提货积极性不高。 二、刚性补库需求支撑现货表现库存小幅累积 截至11月2日，重点监测省份生产企业库存总量为4100万重量箱，较上周四库存增加81万重量箱，增幅2.02%，库存环比增幅扩大0.53个百分点，库存天数约20.06天，较上 周增加0.63天（注：本期库存天数以截至本周四样本企业在产日熔量核算）。本周重点监测省份产量1310.81万重量箱，消费量1229.81万重量箱，产销率93.82%。 本周国内浮法玻璃生产企业库存延续增加趋势，市场交投氛围偏淡，多地出货偏缓。分区域看，周内华北产销一般，厂家库存多数有一定增加，目前沙河厂家库存约183万重量箱；华东市场出货存差异，多数厂产销表现一般，各个厂出货表现良好，整体库存呈上涨走势；华中多数厂家出货偏缓，库存增加；华南厂家周内总体产销平稳，厂家库存变化不大，个别产线转色超白玻璃，白玻供应略降。 三、玻璃后期走势判断 建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，在高基差的态势下择机于01合约参与买入套保，阶段性锁定深加工产品生产利润；现货预期转弱，但基差处于高位，盘面多空均无确定性长期趋势，建议短线参与，基差收敛后及时止盈。 第三部分套利策略分析 已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议重视玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。 第四部分持仓情况 数据来源：wind、方正中期研究院 数据来源：wind、方正中期研究院 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。