冠通每日交易策略

制作日期：2023年11月06日 期市综述 截止11月6日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。纯碱涨超4%，苹果涨超3%，烧碱、豆粕、豆二、菜粕、红枣、焦煤涨超2%；跌幅方面，碳酸锂跌超3%，菜油跌超2%，20号胶（NR）、丁二烯橡胶（BR）跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨1.23%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.74%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.56%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨1.98%。2年期国债期货（TS）主力合约持平，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.01%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.03%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.02%。 资金流向截至15:03，国内期货主力合约资金流入方面，豆粕2401流入4.66亿，尿素2401流入2.99亿，苹果2401流入2.84亿；资金流出方面，中证1000 2311流出7.64亿，铁矿石2401流出5.4亿，沪铜2312流出4.51亿。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 核心观点 股指期货（IF）： 今日大盘全天高开高走，创业板指大涨超3%领涨；消息面，支持福建建设两岸融合发展示范区十项出入境政策措施出台；全国政协第九次重点关切问题情况通报会11月2日在京召开，主题是“中国式现代化与积极应对人口老龄化”；从多位地方发改、投融资人士处了解到，监管部门明确，万亿增发国债额度不按地方切块，而是根据项目质量和成熟度来安排资金；整体看，目前积极因素继续积累，投资者情绪有望进一步改善，部分金融机构宣布自购公司权益产品或新基金，上市公司近期密集披露回购计划；后市机会仍大于风险；大盘有望带动股指期货一起慢牛反弹；短线股指期货判断震荡偏多。 金银： 上周五（11月3日）公布的美国10月非农就业人口增加15万人，预期18万，前值33.6万；调整后8月和9月的新增就业人数合计少了10.1万人；统计显示，过去8个月中每个月的数据都被大幅下调；美国10月失业率为3.9%，预期3.8%，前值3.8%；失业总人数650万人，报告指出尽管失业率指标环比变化不大，但较4月的低点上涨超0.5%，失业人口增加了84.9万人；有分析认为，失业率的上升标志着今年夏季火热的招聘开始降温；上周五公布的美国10月ISM服务业指数降至51.8，创五个月新低，单月降幅为今年3月以来最大，预期为53；上周五的数据强化了市场对美联储已完成加息的预期，同时市场加大押注最早明年6月联储就开始降息；目前金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 上周五10月非农不及预期，市场预期12月继续暂停加息，美元指数下滑至105下方；上周五伦铜收涨0.96%至8168美元/吨，沪铜主力收至67360元/吨；上周五LME库存先减后增，持平于18.1万吨，上周LME0-3贴水小幅扩大至79.8美元/吨。海外矿业端，11月6日讯，根据标普全球市场财智（S&P Global MarketIntelligence）对2235家矿企的统计，2023年全球有色金属勘查预算从2022年的131亿美元降至128亿美元，降幅3%。铜、锂和镍等与清洁能源和电动化相关金属勘查预算大幅增长。国内铜下游，11月6日据Mysteel统计上海保税区6家样本库存，广东保税区3家样本库存，总样本覆盖率85%；11月6日上海、广东两地保税区铜现货库存累计1.50万吨，较30日降0.51万吨，较2日降0.3万吨；上海保税区1.08吨，较30日降0.37万吨，较2日降0.22万吨；广东保税区0.42万吨，较30日降0.14万吨，较2日降0.08万吨。根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比下滑13.1个百分点，需求边际走弱。价格层面，国内金融工作会议后市场情绪改善，但由于现实相对偏弱，预计乐观情绪有所消退；海外情绪面同样回暖，不过高利率环境下海外风险资产仍相对承压；整体看，国内需求正在恢复，电力电网建设四季度进入高峰，有助于铜价维持韧性；本周沪铜主力合约运行参考：66700-68500元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2312合约下跌0.84%至645.8元/吨，最低价在641.0元/吨，最高价在661.0元/吨，持仓量增加1051手至28086手。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少在2024年5月之前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 11月1日凌晨，美国API数据显示，美国截至10月27日当周原油库存增加134.7万桶，预期为增加160.1万桶。汽油库存减少35.7万桶，预期为减少50.5万桶；精炼油库存减少248.4万桶，预期为减少180万桶。库欣原油库存增加37.5万桶。11月1日晚间，美国EIA数据显示，美国截至10月27日当周原油库存增加77.3万桶，预期为增加126.1万桶。汽油库存减少6.5万桶，预期为减少80.3万桶；精炼油库存减少79.2万桶，预期为减少154万桶。库欣原油库存增加27.2万桶，美国原油库存增加，不过成品油库存减少。 11月2日凌晨，美联储维持利率在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。本次决议声明新增指出，美债收益率攀升带来的金融环境收紧可能对经济和通胀有影响，对近几个月的经济增长满意。美联储主席鲍威尔表示，美联储可能需要评估进一步加息，驳斥暂停后再次加息会很困难的观点。美联储目前完全没有考虑或讨论过降息。经济增长远超预期。此外，美联储致力于将通胀率恢复到2%的目标。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上升。另据路透社调查欧佩克10月份原油产量环比增加18万桶/日，油价持续上涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月27日当周，美国汽油需求环比继续下降，汽油库存小幅减少，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，阿曼将原油12月官方售价下调2.98美元/桶至89.79美元/桶，美国原油库存增 加，不过成品油库存减少，海外宏观风险修复，但全球经济数据不佳，原油逢高布空。 塑料： 期货方面：塑料2401合约高开后减仓震荡运行，最低价8186元/吨，最高价8254元/吨，最终收盘于8229元/吨，在60日均线上方，涨幅0.44%。持仓量减少5916手至385533手。 PE现货市场少数上涨，涨跌幅在-0至+50元/吨之间，LLDPE报8180-8400元/吨，LDPE报9100-9350元/吨，HDPE报8600-8700元/吨。 基本面上看，供应端，新增上海石化LDPE等检修装置，塑料开工率下降至90.7%左右，较去年同期基本持平，目前开工率处于中性略偏高水平。 需求方面，截至11月3日当周，下游开工率回升0.62个百分点至48.59%，较去年同期高了0.83个百分点，低于过去三年平均7.36个百分点，其中农膜开工率环比继续上升，目前仍处于旺季，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存增加3.5万吨至66.5万吨，较去年同期少了1万吨，国庆期间累库30.5万吨，累库幅度较往年大，近期石化库存去化较快，目前石化库存再次处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至86美元/桶，东北亚乙烯价格环比下降5美元/吨至945美元/吨，东南亚乙烯价格环比下降5美元/吨至865美元/吨。宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，国庆期间石化库存累库较多，近期石化库存去化较快，目前石化库存再次处于历年同期低位。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 PP： 期货方面：PP2401合约高开后增仓震荡运行，最低价7670元/吨，最高价7735元/吨，最终收盘于7729元/吨，在20日均线上方，涨幅1.03%。持仓量增加13824手至423730手。 PP品种价格部分上涨。拉丝报7600-7800元/吨，共聚报7650-8000元/吨。 基本面上看，供应端，新增京博石化一线等检修装置，PP石化企业开工率环比下降1.31个百分点至76.91%，较去年同期低了4.59个百分点，目前开工率处于中性略偏低水平。 需求方面，截至11月3日当周，下游开工率回升0.55个百分点至56.45%，较去年同期高了14.57个百分点，新增订单与库存情况好转，受塑编等开工率回升影响，整体下游开工率继续回升，升至历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周一石化库存增加3.5万吨至66.5万吨，较去年同期少了1万吨，国庆期间累库30.5万吨，累库幅度较往年大，近期石化库存去化较快，目前石化库存再次处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至86美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比持平于840美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，国庆期间石化库存累库较多，近期石化库存去化较快，目前石化库存再次处于历年同期低位。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2401合约下跌0.67%至3722元/吨，5日均线下方，最低价在3708元/吨，最高价3780元/吨，持仓量减少7301至262325手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回落1.4个百分点至37.0%，较去年同期低了5.7个百分点，处于历年同期低位。1至9月全国公路建设完成投资同比增长4.25%，累计同比增速继续回落，其中9月同比增速降至负值，为-12.5%。1-9月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长0.7%，较1-8月的1.9%继续回落。下游开工率小幅下跌，道路改性沥青行业厂家开工率继续小幅回落，但仍超过去年同期水平，防水卷材行业仍处低位。10月24日，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，有利于增加沥青基建需求。 库存方面，截至11月3日当周，沥青库存存货比较10月27日当周环比回落0.9个百分点至21.1%，目前仍处于历史低位。 基差方面，山东地区主流市场价下跌至3760