农业行业周报：阿拉巴马州商业养殖场首次发生禽流感，我国祖代白鸡引种或受影响

2023年11月5日 农林牧渔 ——农业行业周报10.30-11.5 核心观点： 分析师 ⚫生 猪 养 殖：11月3日 ，生猪 养殖 板块PB为3.07倍，周环 比+2.68%，处于 历史 低 位区 间。根据博亚 和讯，11月3日 生猪 价格14.89元/kg，周 环 比+2.75%；15kg仔 猪价 格18.17元/kg， 周 环比+1.68%。根据涌 益 咨询 ，商 品猪周度出栏体 重121.51kg，周环 比+0.05%；冻品 库存 率为20.50%，周 环比+0.88pct。9月以 来猪价震荡 下行，再 次进 入亏 损区 间。11月3日 自 繁 自养 生猪 养殖 利润-246.34元/头， 亏损周度环比 扩大64.21元/头 。在当 前 时点 ，仔 猪价 格大 幅下滑 后 进入 企稳 状态，但 销量 并未 显著 恢复 ；猪 价低 位 运行 ，叠 加行 业估 值处历史 低 位，我们 建议 优选 成本 优势 领先 、管理 能力持 续 改善 、资 金链 安全 、出栏保 持 增长 、估 值合 适的 猪企 ，建议 重点 关注 牧原 股份 、温氏 股份 、天康 生物等。 ⚫肉 鸡 养 殖：11月3日 ，肉鸡 养殖 板块PB为2.10倍，周环 比+3.96%，处历 史低 位 区间 。白 羽鸡 ：根据博亚 和讯，11月3日毛 鸡 均价3.77元/斤 ，周 环比+1.07%；鸡 苗均 价2.21元/羽， 周环 比-5.15%；白 羽 鸡养 殖利 润-2.86元/羽 ，亏 损 周度 环比扩大0.43元/羽；屠 宰量 开工 率75%，周环 比-3pct。根据 协会 数据 ，10月15日 在 产父 母代 存 栏2204万 套， 周环比-0.74%； 父母 代鸡 苗销 量118万 套 ，周 环比+10.36%。据 美国 有关 部门 消息， 我 国唯 一引 种州 阿拉 巴马州 于10月27日 在商 业猎 鸟养 殖场 发生 高致 病性禽 流 感，涉及 禽类 数量 达29.65万 只 ，是 该州2022年 以来 首次 出现 商业 禽类 感染，或 将导 致该 州出 口检 疫证书 失 效，再次 影响 我国 祖代 白羽 鸡进 口。根据 养殖 链 传导 ，我 们认 为后 续父 母代 存 栏或 现拐 点，可关 注益 生股 份 、民 和股 份等 。黄 羽 鸡 ：根据新 牧网，11月2日 黄 羽鸡 全国 均价7.23元/斤 ，周 环比+1.05%。产 能 端低 位等多因 素或 将推动 黄 鸡价 格上 行，头部 企业 成本 优势 叠加 价格 好转 ，盈利 弹性 有优 势，建议 积极 关 注立 华股 份。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 ⚫饲 料：根 据汇 易网，11月3日玉米 现货 价2685元/吨， 周环 比-0.54%；小 麦现 货价3021元/吨， 周环 比-0.27%；豆 粕现 货价4258元/吨， 周环 比+0.86%。根 据 博亚 和讯，11月3日鱼粉 现货价15990元/吨，周环 比-1.05%。个股 方面考 虑 产业 链管 理能 力、 研发 实力 等， 建议 关注 海大 集 团。 ⚫投 资 建 议：农 业板 块 整体 估 值 处历 史 低 位区 间。个 股 建 议 关注 生 猪 养殖 中 的牧 原 股份 、温 氏股 份、天康 生物等 ；白 羽鸡 养殖中 的 益生 股份 、民 和股 份等 ；黄 羽 鸡 养 殖 中 的 立 华 股 份 ；种 业 中 的 转 基 因 龙 头 企 业 及 隆 平 高 科 、 登 海 种 业等 ；饲料 业务 中的 海大 集团 ；动 保业 务中 的科 前生 物 、中 牧股 份、普莱 柯等 ；宠 物 板块 中的 中宠 股份 、乖 宝宠 物、佩蒂 股份 。 ⚫风 险 提 示：畜禽 价格不达 预期的风 险 ，疫 病的 风险 ，原料 价格 波动的风 险等。 目录 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化.........................................................................................................................4（二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化.........................................................................................................................6（三）饲料产业链数据与上市公司变化..................................................................................................................................8 三、行业要闻........................................................................................................................................................................10 （一）全球农业气象.................................................................................................................................................................10（二）行业新闻速递.................................................................................................................................................................12（三）未来大事提醒.................................................................................................................................................................13 一、本周农业跑赢沪深300，子行业中养殖业、渔业、农产品加工表现居前 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点数据跟踪 （一）生猪养殖产业链数据与上市公司变化 （二）肉鸡养殖产业链数据与上市公司变化 （三）饲料产业链数据与上市公司变化 三、行业要闻 （一）全球农业气象 1.我国：本周北方多晴少雨，利于秋收扫尾和小麦播种出苗；未来十天新疆北部和东北多雨雪，不利设施农业和畜牧业生产 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 2.海外：9月美国麦区土壤墒情适宜，预计印度水稻总产量较22年下降0.7% 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：USDA，中国银河证券研究院 资料来源：中央气象台，中国银河证券研究院 （二）行业新闻速递 （三）未来大事提醒 四、风险提示 畜 禽 价 格不 达 预期的风险 ：若畜禽 价格低于 预期， 养 殖企 业利 润将 受到 较大 影响 。 疫 病的风险 ：若企业 遭受 非洲 猪瘟 病毒 ，造 成产 能受 损，将影 响出 栏量 ，进 而业 绩下 降；另外 ，若 发 生类 似于H7N9“ 禽流 感” 的人 感染 疫病 ，造 成 消费 恐慌 ，将 对猪 价、 禽类 价格 产生 较大 负面影 响 ，严 重损 害养 殖企 业盈 利。 原 材 料 价格 波 动的风 险 ：玉米 、小 麦、豆粕 等原材 料 价格 波动 将会 对养 殖、饲料 等企 业的 盈利能 力 带来 影响 。 政 策变 化的风 险：良种 补贴 政策 、知 识产 权保 护政 策、品种 政策 的变 化将 对种 子企 业造 成较 大影 响 ；疫 苗招 标政 策、 品种 审核 政策 的变 化等 将对 疫 苗企 业造 成影 响。 自 然 灾 害的风 险 ：极端灾 害天 气会 对农 业生 产（特 别 是种 植业 ）造 成巨 大负 面影 响 ，从 而导 致农 产 品价 格大 幅波 动。 图表目录 图1：本周农业在申万一级行业中涨跌幅居第4位.......................................................................................................3图2：年初至今农业在申万一级行业中涨跌幅居第24位.............................................................................................3图3：本周农业子行业涨跌幅情况....................................................................................................................................3图4：年初至今农业子行业涨跌幅情况............................................................................................................................3图5：本周农业个股涨幅前十名情况................................................................................................................................3图6：本周农业个股跌幅前十名情况................................................................................................................................3图7：我国冬小麦生长气象适宜指数（10.22-10.28）.................................................................................................10图8：近期我国农业气象关注重点（10.30-11.8）.......................................................................................................10图9：美国目前36%玉米处于干旱区，周度环比-13pct，同比-35pct（10月31日）............................................11图10：美国目前38%大豆处于干旱区，周度环比-14pct，同比-33pct（10月31日）..........................................11图11：全球农业气象（10.22-10.28）........