有色金属行业周报：美国经济数据不及预期，贵金属短期或偏强运行

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 月 美国经济数据不及预期，贵金属短期或偏强运行 [Table_IndNameRptType] 有色金属 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-11-05 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：汪浚哲 执业证书号：S0010121070002 邮箱：wangjz@hazq.com 联系人：黄玺 执业证书号：S0010122060011 邮箱：huangxi@hazq.com [Table_Report] 相关报告 主要观点： [Table_Summary] 本周有色金属跑输沪深300，涨幅为-0.62%。同期上证指数涨幅为0.43%，收报于3030.80点；深证成指涨幅为0.85%，收报于9853.89点；沪深300涨幅为0.61%，收报于3584.14点。 ⚫ 基本金属 基本金属本周期现市场部分分化。期货市场： LME铜、铝、锌、铅周同比上涨0.96%、1.39%、2.01%、3.30%，LME锡、镍同比下跌2.11%、0.82%。国内期货市场铜、铝、锌、铅周同比上涨1.29%、1.53%、1.78%、2.06%，镍、锡周同比下跌1.90%、2.37%。铜：本周进口铜精矿TC价格持续走跌至86美元/吨。由于融资成本高企以及第三季度 TC/RC 上涨，冶炼企业库存将维持在较低水平并且推迟购买，本月江浙地区有少数炼厂处于检修期，部分炼厂遇到阳极板供应紧张的问题产量有所下降，其他炼厂企业正常生产。库存方面，SHEF铜库存约为4.05万吨，周同比上涨11.28%。铝：供给端，供应方面，本周国内电解铝行业开工保持稳定状态，但本周后期，内蒙古个别电解铝企业正式开始释放新投产产能，云南地区多数电解铝企业也开始执行减产计划，由于减产、新投产处于前期阶段，电解铝开工还未受到影响，依旧保持稳定，新疆某电解铝企业电厂事故对产量影响极为有限，目前电解铝开工产能4297.90万吨。需求端，电解铝企业增加铝水减少铝锭铸锭量导致部分下游加工企业减产运行，也有部分企业由于订单不足减少产量。库存方面，本周 LME 铝库存有所下降，目前 LME 铝库存在 47.27 万吨，较上周减少近 1万吨。本周中国铝锭社会库存周初有所累库，后期下行，但整体较上周有所增加，目前库存在 63.44万吨，较上周增加 2.8 万吨。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 ⚫ 新能源金属 本周新能源金属价格有所分化。钴：本周钴价小幅下跌。截至上周五，长江现货钴价为26.90万元/吨，同比下跌0.74%。氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为4.95万元/吨、3.80万元/吨、16.25万元/吨，周同比小幅下跌。供应方面，当前四钴市场基本面波动不大，多数厂家维持正常生产，部分主流厂满产开工。本周国内硫酸钴产量预计 1500 金属吨，较上周产量减少，开工率同步下调。近期市场行情依旧偏弱运行，主流大厂开工照常，部分小厂低负荷生产或停产，开工下滑。锂：本周锂盐价格持续下行。截至上周五，碳酸锂和氢氧化锂价格分别为16.95万元/吨和31.24万元/吨，碳酸锂周同比下跌1.17%，氢氧化锂周同比下跌10.33%。本周预计周内碳酸锂产量预计 9250 吨左右，较上周产量增加 3.53%。本周碳酸锂开工上涨，然整体来看，碳酸锂装置开工仍未恢复至正常状态。据了解，青海地区因季节性因素导致产量略有下滑，降幅较小。江西地区减停产企业开工有所恢复，多以代工为主，产量供应较上周增加。外购矿石及回收料企业仍存成本倒挂情况，部分装置仍处于减产状态。本周碳酸锂市场需求未见改善。下周下游需求跟进较差，市场仅刚需少量成交。目前来看正极材料端开工有所下滑，仍在消耗原料库存。建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴-49%-36%-23%-10%3%16%8/2111/212/225/22有色金属沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 ⚫ 贵金属 本周贵金属价格普遍上行。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1999.9美元/盎司，周同比下跌0.81%；伦敦现货黄金为1994.5美元/盎司，周同比上涨0.58%。白银：COMEX白银价格为23.34美元/盎司，周同比上涨0.41%；伦敦现货白银价格为22.64美元/盎司，周同比下跌0.51%。美国 10 月 ADP 就业人数增加 11.3 万人，不及预期的 15万人，高于前值的 8.9 万人。随后美联储继续将基准利率维持在 5.25%~5.5%，这也是 7 月加息 25基点后美联储第二次暂停加息，但市场对声明的进一步解读为其定调为鸽派，因美联储开始关注金融与信贷状况收紧对经济的影响并存在大量风险。短时内受宏观金融环境不确定性的制约，美元指数仍有可能保持相对稳定，并对金银价格走势进行掣肘。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 ⚫ 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 15 证券研究报告 正文目录 1行业动态 ............................................................................................................................................................................... 5 1.1 有色板块走势 ........................................................................................................................................................................ 5 1.2 各有色板块走势 .................................................................................................................................................................... 5 2 上市公司动态 ....................................................................................................................................................................... 6 2.1 个股周涨跌幅 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2 重点公司公告 ........................................................................................................................................................................ 6 2.2.1 国内公司公告 ................................................................................................................................................................. 6 2.2.2 国外公司新闻 ................................................................................................................................................................. 7 3 数据追踪 ............................................................................................................................................................................... 8 3.1 工业金属 ................................................................................................................................................................................ 8 3.1.1 工业金属期现价格 ......................................................................................................................................................... 8 3.1.2 基本金属库存情况 ......................................................................................................................................................... 8 3.2 贵金属 .................................................................................................................................................................................. 11 3.2.1 贵金属价格数据 ........................................................................................................................................................... 11 3.2.2 贵金属持仓情况 ......