股指期货日报：PMI重返收缩区间，指数再探底

研究院FICC组 策略摘要 研究员 中央金融工作会议在京召开，会议内容丰富，涉及货币环境、融资结构、金融监管、汇率和房地产等多方面，有利于优化金融市场结构和防范地产端风险。海外等待美联储利率决议，美股主要指数小幅收涨。受10月制造业PMI重返收缩区间影响，股指调整，经济修复过程中出现波折属正常现象，股指筑底也非一蹴而就，当前位置为中长期配置的较好时机。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 ■市场分析 制造业PMI低于荣枯线。宏观方面，全国金融工作会议升级为中央金融工作会议，在京举行，会议指出，要着力营造良好的货币金融环境、优化融资结构、切实提高金融监管有效性、建立防范化解地方债务风险长效机制、维护金融市场稳健运行、保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，同时强调房地产支持政策，构建房地产发展新模式。统计局数据显示，10月制造业PMI为49.5，较上月下降0.7个百分点，重返收缩区间，经济在修复过程中出现反复属正常现象，海外方面，美国10月谘商会消费者信心指数高于预期但小幅弱于前值。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 汽车链回调。现货市场，A股主要指数低开震荡，新能源车板块走低，带动创业板指跳水。行业方面，多数板块下跌，汽车、电力设备、家用电器跌幅居前，煤炭、美容护理、传媒行业领涨。两市成交额较上一个交易日缩量，不足9200亿元，当日北向资金净流出超47亿元。美股方面，市场等待美联储利率决议，主要指数小幅收涨。 盘面缩量。期货市场，股指期货基差继续修复，IM贴水程度减弱；期指成交量和持仓量延续下降。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无........................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................7 要闻 1.中国10月官方制造业PMI为49.5，比上月下降0.7个百分点，降至收缩区间，制造业景气水平有所回落。非制造业PMI为50.6，前值51.7。综合PMI为50.7，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张，但扩张速度放缓。2.中国物流与采购联合会：国际物流供应链体系建设加快推进，外贸航运、国际航空、中欧班列、陆海新通道等平稳运行，国际物流运行持续向好；目前，全国已经有125个国家物流枢纽、66个国家骨干冷链物流基地、116个多式联运示范工程纳入政府支持范围，全国规模以上物流园区超过2500家，物流基础设施初具规模。3.中国汽车流通协会：10月中国汽车经销商库存预警指数为58.6%，同比下降0.4个百分点，环比上升0.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。4.中国香港第三季度GDP同比升4.1%，预期5.2%，前值1.5%；环比升0.1%，预期升1.4%，前值降1.3%。5.美国10月大企业联合会消费者信心指数为102.6，预期100，前值由103修正至104.3。美国10月芝加哥PMI为44，预期45，前值44.1。6.日本9月失业率2.6%，预期2.6%，前值2.7%；求才求职比1.29，预期1.3，前值1.29。7.欧元区第三季度GDP初值同比升0.1%，预期升0.2%，二季度终值升0.5%；环比降0.1%，预期持平，二季度终值升0.1%。8.法国第三季度GDP初值同比升0.7%，创去年四季度来新低，预期升0.7%，第二季度终值升1%，第二季度初值升0.9%；环比升0.1%，预期升0.1%，第二季度终值、初值均升0.5%。9.法国10月CPI初值同比升4%，预期升4%，9月初值、终值均升4.9%；环比升0.1%，预期升0.2%，9月初值、终值均降0.5%。 宏观经济图表 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源