冠通每日交易策略

制作日期：2023年10月31日 期市综述 截止10月31日收盘，国内期货主力合约涨跌不一，苯乙烯（EB）、烧碱、纸浆、工业硅涨超1%。跌幅方面，菜粕跌超3%，棕榈油跌超2%，棉花、SC原油跌近2%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.31%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.17%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.42%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.69%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.09%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.15%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.25%。 资金流向截至15:03，国内期货主力合约资金流入方面，原油2312流入4.48亿，沪镍2312流入3.85亿，棉花2401流入2.88亿；资金流出方面，沪深300 2311流出11.85亿，沪金2312流出8.42亿，中证1000 2311流出5.77亿。 核心观点 股指期货（IF）： 股指期货（IF）：今日三大指数午后震荡回升，沪指一度翻红，创业板指、深成指跌幅明显收窄；消息面，国内首例终端到终端低轨卫星通信测试成功；国家统计局：10月份制造业采购经理指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点；郑州市住房公积金施行“认房不认贷”；近日广西壮族自治区医保局等部门发布了《关于将部分治疗性辅助生殖类医疗服务项目纳入基本医疗保险和工伤保险基金支付范围的通知》；整体看，展望11月，可以更加积极，时至年末经济基本面的 积极信号在增多，包括主动补库周期开启、全球制造业企稳、美联储加息已至终点等；大盘有望带动股指期货启动慢牛反弹；股指期货短线预判震荡偏多。 金银： 本周一（10月30日）美国财政部公布，在今年第四季度预计联邦政府借款规模为7760亿美元，较7月末的前次预计借款额8520亿美元下调760亿美元；财政部公布新的四季度借款预期规模后，二级市场美国国债收益率短线回落。以最新季度借款预期来看，美国政府的年度赤字不会很快缩小；美国现在每季度定期发行至少7000亿美元的新债，仅债券利息支出就在向1万亿美元的大关靠近。通用汽车与美国汽车工人联合会（UAW）美东时间10月30日达成试探性协议，继UAW与福特、Stellantis此前相继达成协议后，这场为期六周、导致汽车行业损失数十亿美元的大罢工将告一段落；本周二晚些时候，联邦公开市场委员会(FOMC)将召开为期两天的货币政策会议，预计最终将决定将联邦基金目标利率维持在5.25%-5.50%；此外市场密切关注本周五发布的美国10月非农就业报告，并以此判断美联储下一步动向；整体看金银在本轮加息基本结束、美政府仍面临债务和预算危机和美国银行业危机并未真正结束的冲击中剧烈波动，但美国经济再次进入衰退的事实继续中长期利好金银。 铜： 铜：昨日美国财政部公布，今年第四季度预计联邦政府借款规模下调760亿美元，随后二级市场美国国债收益率短线回落；目前美国三大汽车公司均与罢工工人达成协议，汽车行业大罢工将告一段落；美元指数在106附近，伦铜小幅反弹至8100美元/吨上方；昨日伦铜收涨0.59%至8138美元/吨，沪铜主力收至67390元/吨；昨日LME库存续减2200至178400吨，注销仓单比例微升，LME0-3贴水69美元/吨。海外矿业端，10月31日消息，近日，海关总署印发了《海关总署关于推动加工贸易持续高质量发展改革实施方案》，其中提到，支持原油、煤炭、天然气等能源性商品和铁矿石、铜精矿等资源性商品以及粮食等大宗商品进口， 在中西部和东北地区主要进口地设立保税仓库，就地开展加工贸易。国内铜下游，10月30日消息，9月中旬铜价受宏观利空消息影响开始高位回落，废铜价格跟跌，据Mysteel调研数据显示，9月至10月有近80%的时间精废价差处于合理价差之下。但10月末因铜价反弹，废铜供应紧张局面稍有缓解，废差也因此出现走扩迹象。精废差开始逐步修复，废铜市场也将开始逐步提升对价格的接受度，因此消费表现也逐步提升。整体来看，消费依然表现出一定弹性，随着废铜市场的产销表现陆续回升，后续随着精废价差的走扩，废铜端的消费可能将会得到一定的增强。今日沪铜主力合约运行参考：66900-67800元/吨。 原油： 期货方面：今日原油期货主力合约2312合约下跌1.88%至653.8元/吨，最低价在649.1元/吨，最高价在666.0元/吨，持仓量增加3956手至29626手。 最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速下调5万桶/日至176万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调4万桶/日至132万桶/日，预计2023年下半年去库20万桶/日。最新OPEC月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244万桶/日，将2024年全球原油需求增速维持在225万桶/日，但下调2023年4季度全球需求增速5万桶/日，预计2023年4季度依然去库300万桶/日，创30年来最大的库存降幅。最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速上调10万桶/日至230万桶/日，将2024年全球原油需求增速下调12万桶/日至88万桶/日，8月份全球原油库存降至2017年以来的最低水平。 欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，主要是尼日利亚和沙特产量回升。 10月25日凌晨，美国API数据显示，美国截至10月20日当周原油库存减少266.8万桶，预期为增加155万桶。汽油库存减少416.9万桶，预期为减少170万桶；精炼油库存减少231.3万桶，预期为减少160万桶。10月25日晚间，美国EIA数据显示，美国截至10月20日当周原油库存增加137.1万桶，预期为增加23.9万桶。汽油库存增加15.6万桶，预期为减少89.7万桶；精炼油库存减 少168.6万桶，预期为减少116.8万桶。库欣原油增加21.3万桶。与API数据不同，EIA数据显示原油及汽油库存转而增加。 10月19日，美国能源部表示，希望以79美元/桶或更低的价格购买600万桶原油以补充战略石油储备（SPR），在12月和明年1月各交付300万桶，同时至少在2024年5月之前，继续其补充紧急储备的计划。相较于此前回购的70美元/桶，新的价格高出较多，但低于目前WTI价格。 供给端，10月4日，欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议则没有对该组织的石油产量提出调整意见。沙特阿拉伯、俄罗斯先后重申，为维护市场稳定，两国将继续自愿减产石油至年底。两国并未进一步加强减产，此前已经将减产政策延长至年底，OPEC+减产带来的利多效应减弱。而且据欧佩克最新月报显示欧佩克9月份原油产量环比增加27.3万桶/日至2775万桶/日，为连续第二个月上升。油价持续上涨，引发产油国增加供给。需求端，EIA数据显示10月20日当周，美国汽油需求环比转而下降，汽油库存小幅增加，低裂解价差下，汽油需求仍有隐忧。 另外，WTI非商业净多持仓已经从低位快速上涨至两年内的高位，该头寸获利了结意愿较高，近期在逐步减少。 因此，高油价下，汽油压力仍然较大，需要继续关注汽油表现，OPEC+会议并未深化减产，OPEC+减产带来的利多效应减弱，叠加处于高位的WTI非商业净多持仓了结意愿较高，原油逢高布空。以色列加强对加沙地带的地面行动，但中东地缘风险暂未外溢，沙特或将暂停上调对亚洲的原油售价，原油价格下跌。 塑料： 期货方面：塑料2401合约减仓震荡下行，最低价8081元/吨，最高价8166元/吨，最终收盘于8142元/吨，在60日均线下方，跌幅0.04%。持仓量减少14677手至400471手。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 PE现货市场多数稳定，涨跌幅在-50至+50元/吨之间，LLDPE报8070-8300元/吨，LDPE报9000-9350元/吨，HDPE报8550-8700元/吨。 基本面上看，供应端，兰州石化LDPE、辽阳石化HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至88.3%，较去年同期少了6个百分点，目前开工率处于中性水平。 需求方面，截至10月27日当周，下游开工率回落0.13个百分点至47.97%，较去年同期低了0.34个百分点，低于过去三年平均8.67个百分点，其中农膜开工率环比继续上升，目前仍处于旺季，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，关注政策刺激下的需求改善情况。 周二石化库存下降2万吨至65万吨，较去年同期低了3.5万吨，国庆期间累库30.5万吨，累库幅度较往年大，周末成交改善，叠加月底石化考核，石化库存周末累库较少，目前石化库存不再处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至87美元/桶，东北亚乙烯价格环比持平于970美元/吨，东南亚乙烯价格环比持平于880美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加塑料后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，国庆期间石化库存累库较多，国庆节后首周石化去库缓慢，正值月底石化考核，石化去库速度加快。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 PP： 期货方面：PP2401合约减仓震荡下行，最低价7527元/吨，最高价7618元/吨，最终收盘于7588元/吨，在20日均线上方，跌幅0.20%。持仓量减少12631手至408512手。 PP品种价格多数稳定。拉丝报7500-7650元/吨，共聚报7700-7950元/吨。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 基本面上看，供应端，青岛金能等检修装置重启开车，但是新增泉州石化一线、河北海伟等检修装置，PP石化企业开工率环比下降3.03个百分点至78.22%，较去年同期低了3.74个百分点，目前开工率处于中性略偏低水平。 需求方面，截至10月27日当周，下游开工率回升0.32个百分点至55.90%，较去年同期高了13.57个百分点，新增订单与库存情况好转，整体下游开工率继续回升，升至历年同期高位，关注政策刺激下的需求改善情况。 周二石化库存下降2万吨至65万吨，较去年同期低了3.5万吨，国庆期间累库30.5万吨，累库幅度较往年大，周末成交改善，叠加月底石化考核，石化库存周末累库较少，目前石化库存不再处于历年同期低位。 原料端原油：布伦特原油01合约下跌至87美元/桶，外盘丙烯中国到岸价环比持平于840美元/吨。 宏观刺激政策继续释放，下游需求新增订单预期向好，增发国债用于重建和弥补防灾减灾救灾短板有利于增加PP后期需求，PMI数据走弱不及预期略有施压，国庆期间石化库存累库较多，国庆节后首周石化去库缓慢，正值月底石化考核，石化去库速度加快。由于推迟后的PP产能逐步释放，宝丰三期PP近期投产，后续仍有多套装置投产，PDH装置检修预期已使L-PP回落较多，建议逢低做多L-PP价差，关注PDH装置开工率变化。 沥青： 期货方面：今日沥青期货2401合约上涨0.08%至3740元/吨，5日均线上方，最低价在3709元/吨，最高价3748元/吨，持仓量增加506至261977手。 基本面上看，供应端，沥青开工率环比回升0.7个百分点至38.4%，较去年同期低了2.6个百分点，处于历年同期低位。1至9月全国公路建设完成投资同比增长4.25%，累计同比增速继续回落，其中9月同比增速降至负值，为-12.5%。1-9月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长0.7%，较1-8月的1.9%继续回落。下游开工率涨跌互现，道路改性沥青行业厂家开工率小幅回落，但仍 超过去年同期水平，防水卷材行业仍处低位。10月24日，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，有利于增加沥青基建需求。 库存方面，截至10月27