尿素期货日报：期现大幅上涨 市场情绪有所升温

作者：能源化工研究中心田欣沅 【行情复盘】 周一尿素期货主力01合约高开高走，涨5.5%收于2342元/吨，01合约成交环比增加，持仓量大幅增加。 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 【重要资讯】 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 周一国内尿素现货市场持续上涨，主流区域价格上调50-80元/吨。供应方面，目前产能利用率在82%左右，渭化预计明后天出产品，天泽小颗粒装置后期有检修计划，日产已经突破18万吨/日。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。上周企业预收订单环比增加0.77天，至7.24天，涨价期间补库推动订单天数增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月30日星期一 【市场逻辑】 海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。从供需来看，目前出口是供需边际量，内外价差扩大下，平衡表存在垒库不及预期可能，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之。 【交易策略】 技术上，主力连续合约中周期已经上破通道上沿，站上周60均线，上方阻力在2380-2410。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间上沿，持续上行需要复合肥和淡储买盘，或出口端新变化的支撑，基于政策的不确定性，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。 目录 第一部分期现行情回顾.................................................................................................................................3一、尿素期货行情.....................................................................................................................................3二、尿素现货行情.....................................................................................................................................4第二部分近期基本面动向.............................................................................................................................7一、尿素市场综述.....................................................................................................................................7二、供需情况分析.....................................................................................................................................8三、库存情况...........................................................................................................................................10四、尿素后期走势研判...........................................................................................................................11第三部分持仓情况.......................................................................................................................................12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 3、相关品价格变动情况 5、国际尿素现货价格 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周一尿素期货主力01合约高开高走，涨5.5%收于2342元/吨，01合约成交环比增加，持仓量大幅增加。 【重要资讯】 周一国内尿素现货市场持续上涨，主流区域价格上调50-80元/吨。供应方面，目前产能利用率在82%左右，渭化预计明后天出产品，天泽小颗粒装置后期有检修计划，日产已经突破18万吨/日。农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，生产企业执行前期订单为主。上周企业预收订单环比增加0.77天，至7.24天，涨价期间补库推动订单天数增加。9月初印度RCF发布新招标，中旬开标东海岸最低报价CFR405美元/吨，刨去运费杂费折山西2500左右，最终招标量在52.5万吨，低于市场预期。10月5日，印度IPL发布尿素进口招标，10月20日开标价格折国内山东价格2500以上。 【市场逻辑】 海外市场尿素价格维持正价差，仍存正驱动。从供需来看，目前出口是供需边际量，内外价差扩大下，平衡表存在垒库不及预期可能，固定床高成本是支撑。出口政策执行变动较快，内盘大涨存在再度收紧可能，大跌反之。 【交易策略】 技术上，主力连续合约中周期已经上破通道上沿，站上周60均线，上方阻力在2380-2410。操作上，盘面价格上修至固定床成本区间上沿，持续上行需要复合肥和淡储买盘，或出口端新变化的支撑，基于政策的不确定性，操作宜短或观望。生产企业建议在利润回升后，在年内利润区间上沿择机卖保，持续扩张的产能将制约生产利润上限。 二、供需情况分析 供应方面：尿素产能利用率81.18%，较上期涨0.73%，趋势小幅上涨。周期内新增3家企业停车，停车企业恢复8家，复产企业较多，产能利用率恢复上涨趋势。煤制产能利用率80.29%，较上期涨1.18%；气制产能利用率83.99%，较上期跌0.70%。 本周新增检修企业：山东晋煤明水化工、山西天泽煤化工。本周恢复的企业：山东华鲁恒升、四川天华、山东联盟化工、新疆中能万源、七台河勃盛、山东晋煤明水、山西晋丰煤化工、安徽六国。 需求方面：农需处于秋季肥阶段后半程，工业需求稳定推进，刚需有所减弱。本周企业预收订单环比增加0.77天，至7.24天，涨价期间补库推动订单天数增加。 三、库存情况 截至2023年10月25日，中国尿素企业总库存33.15万吨，较上周减少6.31万吨，环比减少15.99%。因前几日尿素在印标影响下价格快速上涨，带动局部尿素出货加快，但随后出口利好消化后出货放缓，不过本周有新增装置检修，多重因素影响下，尿素企业库存继续下降。其中企业库存增加的省份：湖北、青海、新疆，其余省份库存下降。 2022年10月26日，中国尿素样本港口库存统计26.85万吨，环比增加2.75万吨，环比涨幅11.41%。本周期主要是烟台港大颗粒货源以及锦州港、天津港、烟台港小颗粒货源集港，秦皇岛大颗粒及黄骅港小颗粒货源离港，港口库存量小幅上升。 四、尿素后期走势研判 第三部分持仓情况 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。