甲醇期货及期权日报

摘要： 甲醇期货盘面小幅高开低走，重心回踩五日均线附近支撑快速止跌反抽，收复至20日均线上方，期价震荡走高，录得长下影线。期货上涨提振下，市场参与者心态略有改善，国内甲醇现货市场气氛维稳，主流价格稳中有升，沿海市场表现略强于内地市场。上游煤炭市场走势承压，部分地区报价走弱。煤矿多保持平稳生产，月底阶段个别煤矿完成任务后暂停产销，市场煤销售不温不火，坑口库存压力不减。下游终端用户观望情绪蔓延，贸易商操作不积极。需求支撑偏弱，煤矿出货不畅，价格存在松动可能。成本端处于近期高位，但支撑力度逐步减弱。甲醇现货市场企稳，虽然厂家仍面临亏损压力，但未进一步扩大。甲醇生产装置检修数量减少，货源供应稳定。虽然华中地区开工略有提升，但华北、西南以及西北地区装置运行负荷下滑，甲醇开工略降至72.67%，较去年同期上涨1.62个百分点。装置检修与恢复重启均存在，甲醇行业开工窄幅波动，对产量影响不大。下游市场追涨热情不高，延续刚需接货态势。持货商报价跟随上调，实际商谈重心略抬升。煤（甲醇）制烯烃平均开工维持在90.26%，生产装置运行较为平稳，开工处于年内高位。传统需求开工波动有限，甲醛、MTBE开工小幅回升，二甲醚和冰醋酸则出现回落。沿海地区库存高位波动，窄幅增加至103.1万吨，大幅高于去年同期水平98.65%。受到出口船货增加，港口库存未出现明显累积。此外，海外市场偏强运行，甲醇进口利润缩减。甲醇货源供应未有明显变化，下游维持按需采购节奏，传统旺季结束，需求提升空间受限，市场面临高库存压力犹存。市场缺乏明确方向指引，甲醇期价维持震荡走势，短期重心或测试2480区间上沿压力位，低位多单可适量减持。 作者：能源化工研究中心夏聪聪执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月30日星期一 目录 一、期货行情..................................................................................................................................................... 1二、现货市场..................................................................................................................................................... 1三、港口库存..................................................................................................................................................... 2四、价差基差..................................................................................................................................................... 3五、主力合约持仓............................................................................................................................................. 4六、仓单数量..................................................................................................................................................... 4七、装置运行动态............................................................................................................................................. 5八、下游产品价格............................................................................................................................................. 5九、后期走势预测............................................................................................................................................. 6十、甲醇期权市场............................................................................................................................................. 6 资料来源：Wind，方正中期研究院 内蒙古地区：报价整理运行，生产企业出货为主，下游按需采购，市场商谈平稳，北线地区商谈参考2080-2110元/吨，南线地区商谈参考2070-2080元/吨。 陕西地区：报价稳中有升，小幅上涨10元/吨，生产企业出货为主，下游刚需采购为主，市场交投平稳，关中商谈2160-2200元/吨，陕北商谈2070-2075元/吨。 山西地区：区间震荡，当地新单商谈清淡，市场主流价格暂稳2200-2240元/吨。 鲁南地区：价格个别窄幅波动，周边市场成交平稳，厂家库存中位偏低，下游采购积极性一般，按需采购为主，市场交投相对较少，商谈暂参考2370-2380元/吨。 河南地区：报价上涨10元/吨，华东地区需求稳中有升，期货上涨提振，成交重心窄幅走高，现汇成交参考2290-2300元/吨。 江苏地区：商谈重心平稳，部分低价并存，下游表示按需采买，主流商谈意向在2470-2550元/吨。 华南地区：稳中偏强，下游表示按需适量接货，主流商谈意向在2450-2460元/吨。 截至10月26日，江苏甲醇库存在57.4万吨，环比上涨3.5万吨，同比上涨85.76，江苏多数下游工厂原料库存中高位置，下游和投机需求转弱，提货速度下降，可流通货源在23.2万吨附近。浙江甲醇库存为21.5万吨，环比上涨0.6万吨，同比上涨119.39%，可流通货源在0.4万吨附近，下游工厂原料库存延续累积中。广东地区甲醇库存为11.7万吨，环比下降0.73万吨，较去年同期增加51.59%，可流通甲醇货源8.4万吨附近。福建地区甲醇库存在11.3万吨附近，环比减少0.23万吨，较去年同比增加352%，可流通货源在9.5万吨。广西地区库存为1.20万吨，环比略降，高于去年同期。 沿海地区库存高位波动，窄幅增加至103.1万吨，环比上涨2.54万吨，大幅高于去年同期水平98.65%，整体可流通货源预估42.2万吨附近。据不完全统计，预计10月底至11月上旬进口船货到港量69.42-70万吨，预估内地仍有2.35-3万吨进口船货到港。近期出口船货增加，港口库存未出现明显累积，但市场仍面临较大压力。 四、价差基差 截至收盘，甲醇2401与2405合约跨期价差为25，甲醇近月合约略强。期货震荡走高，现货与甲醇主力合约2401相比处于小幅升水状态，基差为9。 请务必阅读最后重要事项 图6-1有效预报 资料来源：Wind，方正中期研究院 七、装置运行动态 截至10月26日，甲醇生产装置整体开工为72.67%，较前期下跌0.82个百分点，较去年同期上涨1.62个百分点；西北地区开工率为82.05%，较前期下滑0.83个百分点，较去年同期下滑0.84个百分点。华中地区开工略有提升，但华北、西南以及西北地区装置运行负荷下滑，甲醇产能利用率略有回落。装置检修与恢复重启均存在，甲醇行业开工窄幅波动，对产量影响不大。 八、下游产品价格 甲醇货源供应未有明显变化，下游维持按需采购节奏，传统旺季结束，需求提升空间受限，市场面临高库存压力犹存。市场缺乏明确方向指引，甲醇期价维持震荡走势，短期重心或测试2480区间上沿压力位，低位多单可适量减持。 十、甲醇期权市场 图10-7甲醇期权策略 甲醇期价震荡回升，上方2480附近承压，激进者可考虑卖出行权价在 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。