东睦股份机构调研纪要

调研日期: 2023-10-30 东睦新材料集团股份有限公司是中国粉末冶金新材料行业的龙头企业,拥有中国最大、世界领先的粉末压制成形(P&S)制造企业、中国领先的软磁复合材料(SMC)制造企业以及中国最大的金属注射成形(MIM)制造企业之一等荣誉。该公司前身为成立于1958年的国营企业——宁波粉末冶金厂,于2004年在上海证券交易所上市。东睦集团已入选国家“第二批制造业单项冠军示范企业”。东睦集团以P&S、SMC和MIM三大新材料技术平台为基石,致力于为新能源和高端制造提供最优新材料解决方案及增值服务。其产品为绿色环保、节能节材的粉末冶金新材料核心零部件,已覆盖新能源、5G通信、智能手机、可穿戴设备、医疗器械、汽车、高效节能家电等领域。 投资者关系活动主要内容如下: 一、公司2023年三季度经营情况简要介绍 公司董事会秘书、副总经理兼财务总监肖亚军先生简要介绍了公司2023年三季度主要经营情况: 公司2023年第三季度单季,归属于上市公司股东的净利润比上年同期增加55.60%,环比第二季度单季增加335.11%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润比上年同期增加55.40%,环比第二季度单季增加476.52%。 本报告期内,业绩变动的主要原因系公司紧紧围绕“以粉末压制成形P&S、软磁复合材料SMC和金属注射成形MIM三大新材料技术平台为基 石,致力于为新能源和高端制造提供最优新材料解决方案及增值服务”的发展战略,充分发挥了三大技术平台在客户、技术、基地、管理等方面的协同优势,销售收入增加,边际改善,以及增值税加计抵减所致。本报告期内,P&S板块销售收入达到历史同期较高水平;MIM板块因得益于下游消费电子行业回暖,以及大客户折叠机项目上量影响,销售收入企稳回升,第三季度单季实现了盈利;SMC 板块1-9月销售收入比上年同期增加36.82%,虽第三季度因光伏暂时受下游去库存影响,销售增速有所放缓,但预计后期行业仍能实现增长。 二、投资者沟通交流情况 公司董事会秘书、副总经理兼财务总监肖亚军先生就公司所处粉末冶金PM行业情况,公司主要发展历程,P&S、SMC、MIM三大技术平台目前发展情况、应用场景、竞争格局、技术发展趋势等问题,以及公司在2023年1-9月做的主要工作与投资者进行了沟通和交流,其中投资者重点关注MIM技术平台发展情况。 问:公司三季度P&S销售收入回暖是否受汽车行业回暖影响? 答:公司总部P&S产品主要供国外中高端客户,目前国外经济回暖,汽车行业业务有所回升,且国外粉末冶金厂家逐步减少投资并退出,国外客户供应链转移,公司出口业务有所增加。根据公司进行的行业趋势和市场分析,认为P&S板块虽然受传统燃油汽车影响,但在进口替代方面仍有一定机会,且P&S产品也可应用于混动汽车和新能源汽车等通用零件,随着社会发展和消费升级,P&S技术也可开发新的应用场景,所以公司预计近几年内P&S保持平稳增长。 问:请问公司SMC发展趋势? 答:公司SMC目前主要应用于光伏行业,在新能源汽车及充电桩、家电、储能等均有所应用。SMC前两年受光伏等新能源行业快速发展影响,营收快速增长,第三季度因光伏暂时受下游去库存影响,销售增速有所放缓。根据行业趋势分析,预计后期行业仍能实现增长。 问:公司MIM技术平台发展优势? 答:公司MIM技术平台目前下游主要为消费电子、智能穿戴、医疗器械、汽车等领域,公司子公司作为国内MIM领先企业,具备业内良好的技术研发实力和快速上量的能力,掌握成熟的喂料技术,且同时拥有MIM和液态金属业务,有多年的高端客户合作经验,在业内也有良好的品牌 效应。 问:公司液态金属业务情况? 答:上海富驰子公司上海驰声拥有液态金属业务。液态金属件具有耐磨、强度高、不易变形等优点。在手机往更轻、更薄、更耐摔的趋势发展前提下,液态金属件的应用也存在更多机会,但液态金属件原材料主要为锆等贵金属,成本较高,目前主要应用于高端手机。 问:公司MIM和3D打印技术相比优劣势? 答:公司也在进行3D打印技术研究,主要难点为原材料粉供应链的建设。目前3D打印受限于喷头技术限制,所生产产品难以达到相应精度 要求,且生产成本较高,生产效率低,但可以实现中空等异形复杂产品的生产。公司MIM具备快速上量的能力,可以实现精度较高 的产品生产,且目前来看更具成本优势,相对来说一致性更好、适合大批量规模化生产。 问:公司如何看待折叠屏发展趋势? 答:公司主要根据下游客户需求进行配套。根据市场研究报告等信息分析,预计未来折叠屏市场占比会有所提高。 问:公司目前是否有再融资计划? 答:公司目前现金流和资产负债率情况良好,且三大技术平台的生产基地都已建设完成,后续主要进行技改投资和设备投资。