臻镭科技机构调研纪要

调研日期: 2023-11-01 浙江臻镭科技股份有限公司成立于2015年9月,专注于终端射频前端芯片、高密度封装微波模组和微系统,是集设计开发、研制、生产和销售为一体化的民营高新技术企业。公司已建成国内一流的终端射频前端芯片、相控阵T/R组件及微系统设计、高密度集成封装、电性能测试和可靠性中心四大平台。公司的终端射频前端芯片包括终端功率放大器、终端低噪声放大器、终端射频开关等,可广泛应用于自组网、电台、数字对讲、导航等无线通信终端领域。微系统及模组可用于星载、地面、车载、船载等各类相控阵载荷系统中。公司已成为国内行业通信、雷达领域中射频芯片、微系统及模组核心供应商之一。 一、介绍环节 浙江臻镭科技股份有限公司成立于2015年9月11日,专注于集成电路芯片和微系统的研发、生产和销售,并围绕相关产品提供技术服务。公司产品及技术已广泛应用于无线通信终端、通信雷达系统、电子系统供配电等特种行业领域,并逐步拓展至移动通信系统、商业低轨卫星等民用领域。公司芯片产品技术性能达到国际先进水平,产品作为核心芯片应用于多个型号装备。目前,公司已成为国内通信、雷达领域中射频芯片和电源管理芯片的核心供应商之一,且是国内少数能够在特种领域提供终端射频前端芯片、射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片、微系统及模组等产品整体解决方案及技术服务的企业之一。 2023年1-9月公司实现营业收入170,478,629.98元,较上年同期增长14.30%;实现归属于母公司所有者的净利润为39,940,541.28元,较上年同期减少44.07%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为37,386,854.90元,较上年同期减少43.60%。 二、问答环节 Q1:看到公司三季度的研发费用增加很多,研发投入占收入的占比高达62%,请问主要构成是哪些,高增的原因是什么? A1:公司的研发费用构成主要为流片费、研发人员工资和材料费,前两项在三季度环比增长幅度较大。公司自成立以来一直坚持全正向研发的信念,为了维持明星产品和新产品的技术领先优势,公司需要持续保持高强度的研发投入。 Q2:公司三季度营业收入有约30%的同比增长,请问主要是那块的贡献? A2:主要是电源管理芯片和微系统模组这两块业务的贡献,受益于公司部分星载载荷项目的进展顺利及部分项目交付延后至3季度。 A3:受下游客户项目计划等影响,公司终端射频前端芯片业务基本与去年持平。 Q4请问下如果分产品的话,公司三大类产品各自的进展如何? A4:公司三大类产品主要为射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片、电源管理芯片和微系统及模组。其中射频收发芯片及高速高精度ADC/DAC芯片受行业波动影响较大,部分项目交付延后。电源管理芯片和微系统及模组虽然也受到了行业波动的影响,但在星载载荷端进展 顺利,抵销了部分行业波动的不良影响,特别是公司的宇航级抗辐照电源管理芯片,在报告期内入围了多个项目,具有较高的市场占有率。Q5:请问公司抗辐照电源产品的工艺和工业级产品有何区别? A5:宇航级的产品一般都需要拥有抗辐照的能力,抗辐照电源产品在芯片设计时便要进行一些特殊的设计,并且在封装形式上也与工业级产品有十分大的区别,工业级产品一般以裸芯片或塑封为主,宇航级产品会采取更为昂贵的陶瓷封装;且在产品封装完成后还需要进行抗辐射能力的测试,测试通过后才可投入使用。 Q6:公司几款高速高精度ADC/DAC产品有何区别,应用领域有不同吗? A6:公司的几款ADC/DAC芯片应用领域相似,均可应用于高速跳频宽带数据链、数字相控阵雷达、新一代电台、卫星通信以及电子对抗等领域。其中CX8142与CX8242K均为收发一体的高速高精度ADC/DAC芯片,区别在于CX8242K的性能指标更高,模数/数模转换采样率最高可达3GSPS/12GSPS,而CX8142的模数/数模转换采样率最高为750MSPS/12GSPS,客户会根据其需求选择公司不同的产品。至于CX7442与CX6442这两款产品,CX7442为高速高精度ADC芯片,CX6442为高速高精度DAC芯片,一般应用在收发通 道数不一致的场景中。 Q7:市场也在关心,公司财务投资人基本都解禁了,且也在陆陆续续减持,目前减持情况如何? A7:公司早期发展需要资金,因此在2016年、2017年引入了部分财务投资人,这部分财务投资人大部分是私募备案基金,有存续期限制,他们的LP也有资金需求,因此前段时间市场上会看到公司股东减持信息,公司这边也在尽力与这部分早期财务股东沟通。目前来看,这部分股东的减持需求全部释放完毕。 Q8:请问下公司后续对研发人员数量及费用的规划是什么样的? A8:目前公司研发人才梯队基本完善,公司研发人员占比已经60%了,未来除了一些新研领域和特别优秀的人才会引进外,研发人员人数基本稳定,不会有太大的增幅了,后续会适当进行优化。