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公司业绩概览
2023年业绩亮点
- 营收与净利润增长：2023年前三季度，公司实现营收85.40亿元，同比增长2%；净利润2.90亿元，同比增长241%。
- 季度业绩：2023Q3，公司营收30.66亿元，同比增长18%，环比下降1%；归母净利润1.49亿元，同比增长565%，环比下降47%。
成本与利润率
- 毛利率与净利率：Q3毛利率为28.83%，同比提升10.99个百分点，环比增加3.44个百分点；净利率为3.23%，同比上升2.37个百分点，环比下降5.07个百分点。
- 期间费用率：Q3期间费用率为23.30%，同比增加7.69个百分点，环比增加8.22个百分点。其中，销售、管理、研发、财务费用率分别变动情况如下：销售费率为0.46%，同比下降0.19个百分点；管理费率为10.36%，同比增加1.59个百分点；研发费率为10.55%，同比增加2.99个百分点；财务费率为1.93%，同比增加3.30个百分点。
存货与资产减值
- 存货与减值损失：Q3末，公司存货总额为20.4亿元，相比上一季度增加2.2亿元。期间，公司计提资产减值损失1.23亿元，主要涉及原材料锂盐价格下降导致的存货价值下降。
业务板块分析
- 消费电池业务：Q3消费电池出货量小幅增长，预计营收约29-30亿元，销量近0.91亿只，毛利率约30%，环比有所提升。苹果手机电池的上量以及客户结构优化和原材料价格下滑共同推动了盈利能力的增强。
- 动力与储能业务：Q3动储业务营收接近1亿元，预计亏损约1.5亿元。启停电池得到国内外一线车企认可，开始量产出货。家用储能电池业务与多个国际品牌合作，积极拓展海外市场。电网侧、发电侧和工商业储能业务加速推进新电芯和系统的开发与认证。
风险提示
- 市场需求风险：若市场需求不及预期，可能会影响公司的销售收入和利润。
- 新客户开拓风险：新客户的开拓速度和效果存在不确定性。
- 原材料价格波动风险：原材料价格剧烈波动可能对成本控制和盈利能力产生负面影响。
投资建议
- 业绩预测与评级：维持公司2023-2025年的盈利预测不变，维持“增持”评级。预计2023-2025年归母净利润分别为4.78亿元、11.15亿元、16.21亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.43元、0.99元、1.44元，当前市盈率（PE）分别为47倍、20倍、14倍。
