钢矿早报：现货成交回暖，铁矿主力上触压力位

请务必阅读正文之后的免责条款1 期货研究报告 商品研究 [Table_ReportType] 钢矿早报 走势评级： 螺纹钢——震荡偏强 铁矿石——高位震荡 [Table_Chart] 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 张亦宁—黑色研究员 从业资格证号：F3084599 联系电话：0571-28132578 邮箱：zhangyining1@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 现货成交回暖，铁矿主力上触压力位 [Table_ReportDate] 报告日期： 2023年10月31日 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯： 1. 10月22日起，京津冀及周边地区出现一次细颗粒物(PM2.5)污染过程，目前，京津冀中南部、河南北部等地污染程度已达中至重度。截至目前，区域内共20个城市启动重污染天气预警，积极应对此次污染过程 2. 10月30日，河北部分钢厂计划对湿熄焦炭价格提降100元/吨、干熄焦提降110元/吨，2023年10月31日0时起执行 3. 10月30日，全国主港铁矿石成交107.20万吨，环比增56%；237家主流贸易商建筑钢材成交19.05万吨，环比增7.8% 螺纹钢： 上一交易日盘面震荡。上海螺纹HRB400 20mm报3840元/吨（+30），01合约基100元/吨（+14），RB1-5月差-18元/吨（-8）。产业层面，10.27螺纹产量260.77万吨（+1.76%），表观需求量296.07万吨（-1.25%），钢厂库存186.83万吨（-2.47%），社会库存427.09万吨（-6.68%）。分工艺看，螺纹长流程产量230.47万吨（+0.36%），短流程30.3万吨（13.82%）。螺纹即期生产亏损，高炉吨钢利润-251元/吨，电炉吨钢利润-43元/吨。 螺纹周产量连续两周回升。唐山及周边烧结环保限产30%，预计高炉铁水产量减少。钢厂库存连续两周下降，社会库存连续三周下降，“去化+低水平”库存结构尚可。在连续两周回暖后，螺纹表观消费量再度回落，处于偏低水平。综合看，螺纹供增需降，库存延续下降，基本面健康。叠加宏观面回暖+成本止跌下，螺纹有望延续震荡偏强走势，上方压力位电炉成本线3960。 铁矿石： 上一交易日盘面上触压力位后回落。日照港澳大利亚61.5%PB粉报955元/湿吨（+9）。截至发稿时间，外盘新加坡铁矿FE主连报118.65，涨跌幅为-0.46%。供应端，10.20海外澳巴19港总发运环比增加1.9至2563.2万吨；至国内45港口环比减少458.4至2279.6万吨；10.27日均疏港量293.85万吨（-5.29%）。需求端，10.27高炉产能利用率90.73%（+0.11%），高炉开工率82.49%（+0.15%），日均铁水产量242.73万吨（+0.12%）。10.27铁矿港口库存11137.16万吨（+0.87%）；钢厂库存9042.56万吨（-0.39%）。 45港进口铁矿到货量回落，处于中性水平。45港疏港量大幅下滑，港口库存连续两周低位回升。全国高炉复产数量大于检修，日均铁水产量止跌，仍处于较高水平。综合看，铁矿供给中性，需求高位但存下行压力，港口累库对现货支撑相对减弱。叠加宏观面回暖，短期矿价延续高位宽幅震荡，810-900。 请务必阅读正文之后的免责条款2 一、 铁矿石 1、供需 图1.澳巴发货量 图2.北方六大港到货量 10001200140016001800200022002400260028003000澳巴铁矿发货量201820192020202120222023 50060070080090010001100120013001400150016001700北方六大港口铁矿到货量201820192020202120222023 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 图3.日均疏港量（45港口） 图4.港口铁矿石累计成交量 150170190210230250270290310330350370390铁矿日均疏港量201820192020202120222023 050100150200250300350铁矿石港口日均成交量20192020202120222023 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 图5.矿山全国开工率 图6.铁矿石运价 202530354045505560657075矿山开工率201820192020202120222023 0102030405060铁矿海运价铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3)铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Mysteel，信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款3 2、库存 图7.港口库存 图8.钢厂库存 1000012000140001600018000铁矿石港口库存201820192020202120222023 800130018002300进口铁矿石钢厂库存201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 3、现货与比价 图9.普氏价格指数：62% Fe （中国北方） 图10. 汇率 0500100015002000普氏指数普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方2 6.006.206.406.606.807.007.207.40汇率中间价:美元兑人民币 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 图11. 澳：青岛港 61.5%PB粉矿 折算 图12.最低价可交割铁矿01基差 30050070090011001300150017001900进口铁矿石季节性201820192020202120222023 -100-50050100150200250300350400元/吨可交割最低价01基差I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款4 图13.最低价可交割铁矿05基差 图14.最低价可交割铁矿09基差 -100-50050100150200250300350400450元/吨可交割最低价05基差I1805I1905I2005I2105I2205I2305I2405 -100-50050100150200250300350元/吨可交割最低价09基差I1809I1909I2009I2109I2209I2309I2409 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 图15.铁矿1-5价差 图16.铁矿5-9价差 -40-20020406080100120元/吨铁矿跨期价差：I01-I05I1901-I1905I2001-I2005I2101-I2105I2201-I2205I2301-I2305I2401-I2405 -20020406080100120140160180元/吨铁矿跨期价差：I05-I09I1905-I1909I2005-I2009I2105-I2109I2205-I2209I2305-I2309I2405-I2409 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 图17.铁矿9-1价差 图18.高低品价差 -203080130180元/吨铁矿跨期价差：I09-I01I1709-I1801I1809-I1901I1909-I2001I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301I2309-I2401 0510152025303540455055606570高低品价差62%-58%201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款5 图19.球团溢价 63% 图20.块矿溢价 62.5% -20020406080球团溢价63%201820192020202120222023 0.000.100.200.300.400.500.600.700.80块矿溢价62.5%201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 二、 螺纹钢 1、供需 图21.全国高炉开工率（%） 图22.全国电炉开工率（%） 556065707580859095高炉开工率201820192020202120222023 2030405060708090100电炉开工率201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 图23.全国钢厂盈利率（%） 图24.全国生铁日均产量 旬 0102030405060708090100110全国盈利钢厂 170190210230250270生铁日均产量201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款6 图25.全国粗钢日均产量 旬 图26.全国钢材日均产量 旬 200220240260280300320340粗钢日均产量201820192020202120222023 260300340380420460钢材日均产量201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 图27.沪终端线螺采购量 图28.建材每日成交量 01000020000300004000050000沪终端线螺采购量201820192020202120222023 050000100000150000200000250000300000350000400000全国建材成交量201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 2、库存 图29.五大材钢厂库存 图30.五大材社会库存 2004006008001000120014001600万吨五大品种钢材厂库201820192020202120222023 50010001500200025003000万吨五大品种钢材社库201820192020202120222023 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 资料来源：Wind，Mysteel，信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款7 图31.五大材总库存 图32.交易所仓单 10001500200025003000350040004500万吨五大品种钢材总库存201820192020202120222023 05