本报告的总结如下:
- 市场思考:保卫3000,静待海外风险释放。近期国内流动性水平有所改善,A股重回3000。1)国内银行间市场流动性自8月底后经历了显著的收紧。2)在此期间,债市和A股纷纷陷入调整。3)10月下旬以来,央行开启大量货币投放,对流动性进行呵护,资金预期溢价显著下行,多重利好呵护,A股重回3000。海外流动性紧缩持续,信用市场有所反应。1)全球美元流动性边际趋紧,但因美国通胀高企,流动性无法得到美联储的“呵护”。2)美元流动性的紧张已传导至信用市场,美国、欧洲高收益信用债利差在近期都有显著扩大。3)国内和海外流动性环境未出现“共振”宽松,近期投资者应以防海外风险为主。
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