宏观政策接连加码，盘面强势反弹
2023年10月27日 钱龙从业资格证号：F3077614投资咨询资格证号：Z0017608 逻辑及策略 本周黑色商品受利好消息提振，价格走势大幅反弹，市场整体氛围回暖。 螺纹钢方面，我的钢铁数据显示，本周螺纹产量回升4.51万吨至260.77万吨，同比减少44.25万吨；社库环比回落30.57万吨至427.09万吨，同比增加8.02万吨；厂库环比回落4.73万吨至186.83万吨，同比减少13.68万吨。本周螺纹表观消费量环比回落3.76万吨至296.07万吨，同比减少28.89万吨。螺纹周产量连续第二周回升，库存继续下降，表需小幅回落，数据表现偏中性。近期财政政策不断发力加码，基建增速有望回升，提振市场信心。不过整体看现货需求依然偏弱，商家心态较为谨慎。短期内盘面行情有市场情绪支撑，预计维持偏强走势。 铁矿方面，供应端，铁矿海外发运小幅波动，国内港口库存增加。需求端，钢厂亏损比例较高，不过短期铁水下降的空间也相对有限，本周铁水企稳微增，负反馈的逻辑开始弱化。目前铁矿供需有所改善，港口库存逐步进入累库周期，但港口加钢厂的整体库存水平仍然处于历史低位，基本面并未出现明显宽松的情况。短期市场情绪较为乐观，预计铁矿盘面走势以高位震荡为主，未来继续关注铁水减产的力度和宏观政策的落地情况。 焦炭方面，昨日焦企整体开工持稳，焦炭整体出货顺畅。前期有检修高炉的钢厂有个别已经复产，原料按需采购为主，但刚需延续回落态势。预计短期焦炭盘面震荡整理运行，后期继续需关注钢厂高炉检修计划以及原料煤价格变化情况。 焦煤方面，本周甘其毛都口岸日均通关车数超千车，主要以大户和竞拍煤炭拉运为主，进口蒙煤市场供应有所恢复，市场实际需求仍显不足。蒙5#精煤报价1930元/吨涨20元/吨，昨日三大主要口岸总通关车数较上周同期增263车。焦煤整体供应量有所增加，但高压安检之下，煤矿维持正常生产，区域个别煤矿受自身矿井问题，局部供应仍偏紧张。预计短期焦煤盘面将震荡整理运行。 螺纹供求：表需小幅回落，仍处同期最低位 数据来源：Wind，金石期货研究所 螺纹供求：表需小幅回落，仍处同期最低位 热卷供求：表需回升至中位水平，社库连续二周去库 数据来源：Wind，金石期货研究所 热卷供求：表需回升至中位水平，社库连续二周去库 本周热卷产量312.86万吨增3.49万吨，社库290.2万吨降9.45万吨，厂库88.68万吨降2.96万吨，总库378.88万吨降12.41万吨，表需318.39万吨增6.88万吨。表需提升至中位水平，社库连续两周去库。 铁矿石供求：澳洲发运回落至偏低位，巴西发运持续反弹 铁矿石供求：澳洲发运回落至偏低位，巴西发运持续反弹 数据来源：Wind，金石期货研究所 铁矿供求：港口库存反弹，到港量出现回落 铁矿供求：港口库存反弹，到港量出现回落 焦炭供求：开工持续下滑，焦化厂库继续去化 数据来源：Wind，金石期货研究所 焦炭供求：开工持续下滑，焦化厂库继续去化 本周230家样本独立焦化厂焦炭库存41.44万吨，环比下降0.09万吨；钢厂焦炭库存559.51万吨，环比下降1.48吨；港口焦炭库存188.48万吨，环比下降6.1万吨；焦炭总库存789.4万吨，环比下降7.67万吨。 数据来源：Wind，金石期货研究所 焦煤供求：港口小幅累库，总库保持平稳 本周230家样本独立焦化厂炼焦煤库存795.17万吨，环比下降12.81万吨；钢厂焦煤库存737.81万吨，环比下降0.76万吨；煤矿库存205.46万吨，环比增长6.44万吨；港口库存204.87万吨，环比增长12.78万吨；焦煤总库存1943万吨，环比增长5万吨。 现货利润：钢厂亏损持续扩大，焦化利润持平 数据来源：Wind，金石期货研究所 月差：远月走势强于近月，各品种月差走低 基差：热卷期货转为升水 数据来源：Wind，金石期货研究所 免责声明： 精诚所至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 为开 金石期货公众号 谢谢大家的观看 Thanks for watching.
