库存低位，预收款优，全年无忧

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五粮液是一家主要从事食品饮料业务的公司，其产品组合主要包括五粮液产品和系列酒产品。根据报告，五粮液的业绩概要显示，公司公告前三季度实现营收725.4亿，同比增12.1%，录得净利润228.3亿，同比增14.2%；3Q实现营收170.3亿，同比增17%，录得净利润约58亿，同比增18.5%。3Q业绩超预期。此外，公司的营销赋能，终端动销旺，成本费用持续优化，现金回款优，稳扎稳打，蓄力前行，略上调盈利预测，预计2023-2025年将分别实现净利润305.8亿（原为300.5亿）、350.3亿和400.5亿，分别同比增14.6%、14.5%和14.3%，EPS分别为7.88元、9.02元和10.32元，当前股价对应PE分别为19倍、17倍、15倍，当前估值具有安全边际，重申“买进”。