2023年三季度中国新经济创业投资数据分析报告

中国新经济 创/业/投/资/数/据/分/析/报/告 2023Q3一级市场重要研究及发现总结： 大环境动荡中，一些新的变化和趋势正在显现 1.美元交易下滑厉害，国内头部美元投资机构纷纷独立化 近期，老牌顶级投资机构红杉资本分家，红杉中国宣布独立；GGV全球也一分为二，纪源资本正式独立运营，不再使用已沿用18年的“GGV”这一英文品牌，更加专注中国本地化；另外，蓝驰创投则宣布将英文名称从BlueRun更改为Lanchi。头部风投的动作进一步揭示了行业发生的变化和趋势。而IT桔子数据显示，在过去的Q3季度，国内美元投资事件、总金额均同比下降了51%。 2.国资引导基金强势活跃，大厂投资进入“沉默期” 由于国内环境的变化，如红杉中国一线顶级机构正处于结构调整的过程中，投资节奏有了明显变化，在Q3季度活跃度显著下降，同比减少了50%；同时，与此前所不同，活跃榜单前二十的名次中甚至难以窥见腾讯的身影，互联网大厂投资进一步进入沉寂期；而国资引导基金直投活跃，本季度深圳高新投、深创投、苏高新创投、元禾控股、合肥产投这5家地方国资背景机构投资活跃度位居前列。可以说，国内新经济创投主导力量正在发生转变，本土创投机构、人民币基金处于强势地位。 3.芯片、硬科技赛道的融资长期处于热门，医疗赛道稳健 2023Q3芯片、集成电路和硬科技赛道依然是国内最火的投资方向之一，且集中度更高；虽然医疗反腐的重大事件在行业内闹得沸沸扬扬，但主要影响限于公立医院相关体系内，对医疗创投圈的波及较小，目前医疗大健康领域的投资热度依然比较稳健，处于相对活跃的地位。 4.未来形势仍较严峻 回顾近2年中国的新经济创投发展，一些数据表明，2022年的行情比2021年更差些，但2023年看起来变得更差而并没有更好，叠加当下宏观经济增长承压和局势的动荡，不管是从行业来看还是外部来看，一级市场正处于调整期，形势比较严峻。 投资—近七个季度热门赛道等投资行情变化 并购—2023Q3并购详情，重大并购案 创业—2023Q3值得关注的新公司和创业者 IPO—关注2023Q3科创板和港交所新股上市 2 0 2 3年Q3中 国 私 募 股 权投 资 交 易 详 情 2023Q3国内新经济融资交易总数： 今年整体市场景气度较去年下跌，国资机构比较稳定地参与 2023Q3国内投融资事件数1158起，环比基本持平Q2；估算投资总额约1664.7亿元，环比增长8%。从一级市场的景气度来看，相比一季度，Q2、Q3略有回暖的趋势，但今年整体市场景气度仍不如去年，从外在的宏观形势而言，可能是比较严峻的一年。 从参与私募股权投资交易的投资方结构来看，2023Q3共有222起交易中有国资背景机构的出手，国资参与了约20%；也就是说，市场交易中有八成是完全由市场经济主体参与的，近一年半来，国资投资方整体出手频次相对比较稳固，没有太大的起伏。 2023Q3国内私募股权投资币种分布： 人民币“挑大梁”，美元融资事件数仅占比4.4% 人民币已经成为国内融资的主流币种，2023年Q3国内以人民币作为交易币种的私募股权融资事件有1105起，占比为95%；美元融资交易事件占比从2022Q1的9.3%下降到了4.4%，占比极少。 本季度国内美元融资交易事件数量从上季度的44起，增加到了51起，绝对值有略微增加； 近7个季度中，除2023Q1，人民币交易季度总金额占比均达到70%+；而美元交易总金额占比从今年Q1的38%连续下降到14%。 从目前的形势来看，无论是数据体量还是市场感受上，本土企业更多愿意接受人民币融资，而且美元融资交易受美股市场环境冲击，美元基金募资越来越难，国内以人民币投资为支柱的局面还将会持续。 2023Q3国内私募股权投资轮次分布： 早期投资、成长期投资占比较大 2023年Q3，A轮~B轮间的成长期投资事件和A轮以前的早期投资体量相当，分别占比为36%、31%；战略投资事件238起，占21%；而B+轮后的中后期事件最少，仅142起，占比12%。 观察近七个季度的数据变化，各个阶段的投资结构没有明显的逆转情况，除2022Q2发生早期投资事件略微超越成长期投资外，成长期投资连续5个季度压过早期投资，可以说B轮前的投资占据了主流。 IT桔子数据显示，早期投资在2023Q3有364起，环比略有下降；与Q2相比，唯有战略投资呈现了正增长；当下，投资的意义远超过了单纯的资金支持，除企业外，风投机构甚至还会参与战投。 中后期融资占比一直比较稳定，头部企业的融资能力受市场行情的变化影响微弱。 截止日期：2023年9月30日数据来源：IT桔子©itjuzi.com 2023Q3国内前6大城市股权投资： 上海投资活跃度连续4季度居全国首位后，Q3被北京超越 整个2022年，排除了Q2上海爆发大规模疫情的影响因素，上海地区的私募股权投资事件在过去一年多以来持续领先，成为全国投融资的第一高地。但在本季度，北京反超上海，形势发生了一点逆转。 与上季度相比，除深圳在2023Q3的投资交易数有所增加外，北京、杭州其余5大城市呈下降之势；环比下降最大的是苏州，降幅达21%。 近7个季度以来，核心城市的总体投融资热度呈现了阶梯式降温的趋势，在2023Q2略有回暖后再次反弹滑落。 中国城市创投格局短期内比较稳定，且很难被改变：第一梯队的北京、上海、深圳差距越来越小，杭州、苏州处于第二梯队，广州、南京等城市在第三梯队。 2023Q3北上深股权投资PK： 深圳先进制造、上海医疗健康、北京企业服务投资更具领先优势 2023Q3北京、上海、深圳这前三大城市融资密度最多的行业集中在先进制造、医疗健康和企业服务三大领域，这反应了全国层面的一致。不过，深圳先进制造领域更有优势，上海在医疗健康投资有优势，北京的企业服务投资优势更强，他们在该领域各自占据了国内融资交易事件的比例分别为17%、17%、27%；可以看出。 集成电路、生物医药、机器人投资在当下是大城市创投的主流，细分赛道上，Q3北上深的融资密度也有一些细微差距：上海的集成电路事件远高于北京、深圳。北京地区，整个医疗行业的投资非常集中在生物制药这个细分领域，是最热门的小赛道；在深圳地区，集成电路、新能源领域的融资最为热门。 2023Q3国内前五大行业股权投资势头： 先进制造领域投资热度持续领先，占比扩大到40% 2023Q3国内先进制造领域继续超越医疗健康，成为季度投资最热门的行业，私募股权投资交易460起，占比为40%。医疗健康、企业服务、汽车交通融资交易在整体中的占比分别为19%、12%、7%；电商零售融资交易占比5%，其他众多领域合计占18%。 从前五大热门行业的累计投资事件占比变化来看，最近7个季度五大行业平均集中了国内80%的融资，且投资有继续集中的趋势，在2023Q3合计占比为82%。 目前投资热门行业偏向于硬科技范畴，而且先进制造行业占比不断攀升，从一年前33%的融资密度发展到40%，此类硬科技投资热潮也侧面反应了人民币基金主导下政策的诉求。 2023Q3国内各个行业股权投资形势： 汽车行业融资额猛增，区块链、教育有增长 投资总金额上，2023Q3国内有3大领域的私募股权投资总额超过100亿元，包括先进制造、医疗健康、汽车交通。其中，汽车交通行业的融资额环比增幅最大，达到217%；医疗领域的融资总额有所下滑。 从环比变化来看，实现交易事件、交易金额环比同增的有汽车交通、区块链和教育等几个行业。 就融资热度层面而言，目前先进制造行业“一家独大”，投资度过于集中；企服、医疗健康两大行业融资交易多，但能实现大幅增长的空间非常有限，甚至有所下跌；还有更多融资不热门，但行业本身规模体量却很大的行业，未来有更大的增长空间和潜力，比如农业、物流、本地生活行业。 2023Q3国内小赛道股权投资势头： 集成电路融资热度最高，汽车制造行业融资额迎来数十倍的增长 投资事件上，集成电路、生物制药是本季度最热门的细分赛道，分别有128、96起事件；投资总金额上，本季度集成电路、汽车制造、新能源和生物制药的股权投资总额均超过100亿元；其中，新能源汽车行业环比增幅达2864%。此外，无人驾驶赛道Q3融资额38.8亿元，环比增长了48%；医疗器械融资额53.18亿元，环比增长了115%。 2023Q3国内活跃投资机构TOP20： 毅达资本是2023Q3季度国内活跃投资机构榜首，中金资本居第二位，深圳高新投跃居活跃榜第三位，早期投资机构奇绩创坛居第四位。 值得注意的是，与此前相比不同，本季度中，有深圳高新投、深创投、苏高新创投、元禾控股、合肥产投这5家地方国资背景机构投资活跃度攀升并居前位。而头部机构如红杉资本中国，本季度投资活跃度环比下降了16%，同比更是减少了50%，使其跌落了榜单前三的名次。 2023Q3国内新兴活跃投资机构代表： 1.偏好投资清华系背景创业者 卓源资本成立于2016年，创始合伙人林海卓25岁获得清华大学计算机科学与技术系博士学位，同时也投资过多家清华系AI技术公司，如小马智行、瑞莱智慧、清微智能、华美科技等，还包括近期原搜狗创始人王小川发起设立的人工智能技术公司百川智能。机构专注于泛AI、半导体行业。 2.近2年投资势头尤其活跃 以投资交易事件来看，2020年之前卓源资本对外公布的投资案仅个位数，仅2年明显更加活跃，2023前三季度的投资出手24起，已接近去年全年的水平。 本季度卓源资本的投资案例包括企业服务及AI领域的基流科技、瑛菲网络、博瀚智能，半导体领域的篆芯半导体、埃瑞微、斑岩光子、艾斯谱光电，行业信息化及应用的磅旗（物流）、中科时代（工业自动化），以A轮前的早期投资为主。 2023Q3国内新经济投资顾问势力榜： 2 0 2 3年Q3中 国 并 购 数 据 详 情 2023Q3国内新经济总体并购事件和金额： 并购交易事件数量连续3个季度下滑，并购金额2023Q3出现上升 新经济领域整体并购交易事件数量持续下滑。2023年Q3新经济领域发生并购事件59起，较上季度下滑20.27%，为2023Q1交易数量的一半。不过因巨额交易事件的出现，2023Q3并购交易总额出现上升。 2023Q3并购交易金额仍集中在1亿元-5亿元区间，与上季度相比2023Q3 5亿元-10亿元并购交易事件增加。 2023Q3国内新经济并购交易事件热门地区分布： 2023年Q3北京、上海、无锡为并购交易事件热门城市TOP3 222233467杭州东莞合肥盐城深圳苏州无锡上海北京 2022年至今国内新经济并购交易事件行业分布 传统制造、先进制造、医疗健康、企业服务与房地产，连续多个季度位列热门并购TOP5行业 2023年国内新经济并购交易事件行业分布： 2023年1月-9月并购交易事件行业占比分布 2023年以来，国内新经济并购交易事件集中分布在先进制造（22%）、传统制造（21%）、医疗健康（13%）、企业服务（10%）和农业（5%），这5大行业占整体交易事件的70%。 2023Q3国内新经济并购交易热门行业变化： 2023Q3并购交易热门行业事件及金额整体下滑 2022年至今，根据并购交易事件数量统计出5大热门行业为：传统制造、先进制造、医疗健康、企业服务和房地产。 从并购交易事件数量来看，5大热门行业除先进制造与医疗健康行业交易数量与Q2相比未出现下降之外，其余行业都出现了下降，但整体下滑幅度较小。 2023Q3，企业服务行业因出现超200亿元的巨额并购交易事件，与上季度相比并购总额出现大幅上升，其余行业变动幅度较小。 2023Q3新经济并购交易事件并购方身份变化： 近6成并购方为A股上市公司，未上市公司活跃度下降明显 2023Q3，新经济公司买方依然以上市公司为主，上市公司在整体的占比为66.67%。其中A股上市公司占比为58%，为上市公司中的最大活跃力量。其次为未上市公司，占比为22.8%，较上季度活跃度下降明显；