科新机电机构调研纪要

调研日期: 2023-10-24 四川科新机电股份有限公司成立于1997年,是一家专注于三类压力容器的设计、制造、安装与销售,以及民用核安全机械设备的制造的规范化股份制上市企业。公司通过ISO9001:2008质量管理体系认证,拥有A1、A2、A3三类压力容器设计与制造资质,民用核2、3级安全机械设备的制造许可证,美国ASMEU、U2产品设计与制造资质,核级一类放射性物品运输容器制造许可证。公司现有员工近600人,总占地250余亩,拥有8万平方米现代化标准厂房,具备最大起吊能力720吨、冷卷成型厚度250mm、压机能力4000吨等先进的制造加工及试验设备。产品广泛应用于石油化工、煤化工、天燃气化工、核电、核化工、常规电站、清洁能源等装备制造领域。公司已与中石油、中广核、中核电、东方电气、中国成达、中国五环、云天化、川天华、四川金象、四川美丰、重庆化医、青海盐湖等集团公司建立了长期合作关系。 主要交流内容: 一、董事会秘书杨辉介绍公司前三季度经营概况 根据已经披露的三季报显示,公司2023前三季度实现营业收入11.68亿元,同比增长44.67%;实现归属母公司净利润1.36亿元,同比增长46.85%。从产品分类讲,2023年1-9月,高端换热器结构占比扩大,核心反应器比去年同期略有增长,常规产品占比较去年同期减少。总体订单量充裕,经营形势良好。 二、提问交流环节 1、请问公司在核电上中下游的产品布局如何? 回复:公司从事核电制作活动已有10多年,制造技术能力和经验不断积累,相关产品得到客户不断认可,核电订单也在逐步增长,特别是近两年,公司实现了新燃料运输容器的批量化生产,市占率高,目前正在承制的有数台。同时,近期新签了高温气冷堆CX项目设备合同,以及增加了其他装置的制作,公司将高度重视并持续深化核电领域产品市场的开发。 2、请问这两年新能源装备和天然气设备毛利率都在上升,但是石油炼化和油气装备毛利率下降,这是为什么? 回复:毛利率高低主要与承制的产品材质、结构等因素息息相关。材质要求高的产品,单位吨价会增加,增加额可能会增加。公司不太看重毛利率,更看中的是增值额。 3、如何看待石油炼化、煤化工、天然气化工未来发展?回复:公司认为煤化工需要进行清洁化利用,煤化工在未来2-3年会有进一步的增量市场。石油炼化仍然是传统支柱行业,正在升级换代,有很多扩建、改造项目;目前能看到的订单项目还是较多。天然气化工方面,国内很多尿素生产线都是较早年代投入的,预计相应市场有替代空间。 4、请展望未来新能源市场? 回复:光伏方面,目前公司阶段性主动调整营销策略,减少了相关订单,但看好未来;核电作为清洁高效稳定性可靠的能源,在国家能源结构中占有重要地位,预计未来将会得显著发展,我公司相关产品市场也会有增长。 5、公司年报里并没有列出来工程承包的收入,这块收入占比大概是多少?工程总包业务的设备基本都是用的自己的产品吗? 回复:公司参与的是总包中的某个标段,主攻核心装置的核心反应器和换热器、塔器、储存容器等。公司通过与各工程公司合作,工程公司主要开展相关工艺包设计和有关组织实施,需要我们这种制造公司做支持;公司也会直接参与业主招标,主要参与附加值比较高的装置。 6、公司和海外企业相比的竞争优势?海外市场拓展如何?预期海外收入占比? 回复:高端化压力容器不会一味追求价格敏感性,主要是看产品本身技术性能、参数等复杂要求、制作难度、提供产品企业过往的相关业绩情况和现场技术制造能力与规模状况,公司可以提供让客户满意的产品。国内人工成本也不低,主要是看安全、交期、质量和服务。 关于海外市场的拓展,我们没有制定预期,更看重效率。我们有全资子公司在俄语片区,主要以直销为主。有关长期合作的国内工程公司也正在开始拓展俄语片区等,国外工程公司今年以来先后来公司多次考察,比较满意,已有产品销售,今后可能会进一步合作。 7、公司产品和同行相比的竞争优势? 回复:目前低端市场竞争很激烈,中、高端市场空间大。我们参与了许多重大投资项目,产品结构和技术工艺要求相对高,具有较高附加值,公司经过多年打拼,形成了很多技术诀窍,很多产品的使用寿命更长,更可靠,多年形成的口碑成为公司重要竞争优势。 8、如何应对原材料成本价格波动? 回复:材料成本占产品较大比重,若材料涨价,同行一般都会考虑去做合理传导,公司持续运营近数年,订单需求旺盛,产品有亮点,有合理的较好议价能力。公司与供应商伙伴建立了长期良好且稳定的合作关系,在适批量采购的情况下叠加付款条件提前锁定主要材料价格。 9、请预计全年订单及2024年展望? 回复:公司今年保持订单增长的同时,婉拒了一些订单,以保证现有订单客户的产品质量、交期和服务更好。目前在手订单充足,全年订单还在增加,也在陆续实现交货,现在不能给出明确的数据。2024年订单具体情况,经营层现在暂时还没有给出计划安排。 另外,公司诸多项目产品受生产投产时点、制作周期、生产项目统筹变动、以及客户项目实施变动等因素影响,根据收入确认条件,营收、业绩在实际中可能会出现阶段性波动,但公司总体上不担心整体业绩的持续增长。在未来的一定时间,公司重点聚焦中长期价值增长,始终 坚持以产品质量作为根本前提,夯实制作能力和提升综合管理水平,不断深化精益管理力度,加强人才队伍培养建设,慎重有序开展升级扩能,蓄势聚力,稳扎稳打,提升高质量发展的综合能力,促进中长期实现更好更快的增长。 10、公司现金流显示为负,后续回款节奏如何? 回复:公司现金流为负主要因订单项目多,占用资金较多,公司与优质供应商打交道,许多原材料特别是支付产品主料的钢材货款时,在提货时需要全额付款,公司收款时又需要根据产品制作进度而定,部分产品制造周期长,导致付款节奏早于销售回款。后期公司将加强货款收款力度,但总体担心不大,因为公司很多客户都是央企、国企、上市公司等大型优质客户。 11、目前产品单位吨价的情况如何? 回复:产品单位吨价随产品材质、结构变化而变化。特材难度大、吨价高、附加值高;碳钢吨价低,但也根据难度有不同报价。 12、公司撬装产品应用情况如何? 回复:公司撬装产品目前主要应用于石油天然气开采环节,用于石油天然气的净化处理,系压力容器机电一体化装置。公司培育了多年,已经开始逐步批量性见效,客户使用满意。容器撬装未来不只是用于油气开采环节,还会往下游的炼化、液化等领域拓展,一体化、模块化、集成智能化是压力容器重要的发展方向,提升效率、满足更复杂工况要求。