焦煤焦炭早报

大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号：Z0016468联系方式：0575-85226759 焦煤每日观点 1、基本面：产地煤矿生产仍在恢复阶段，炼焦煤边际供应略有回升。随着宏观面有较多利好，刺激昨日焦煤盘中大涨超5%。然终端需求不及预期，下游及中间贸易环节对炼焦煤采购节奏放缓，影响煤矿出货一般，叠加前期部分煤矿复产产能有所增量，煤矿开工较高，导致煤矿库存有所累积，矿方出货压力渐显；偏空 每日观点2、基差：现货市场价1775，基差-21；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存738.6万吨，港口库存194.6万吨，独立焦企库存808.4万吨，总样本库存1741.6万吨，较上周减少9.9万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多 6、预期：随着部分煤价的小幅下调，下游对部分低价资源进行补库。然终端需求释放不及预期，成材价格弱势运行，钢厂检修情况增多，叠加山西4.3焦炉停产在即，钢焦企业对原料端焦煤需求也有减少预期，市场看跌预期显现，现下游多以按需补库、保持观望为主，预计短期焦煤维稳运行。 焦炭每日观点 1、基本面：原料端部分煤种价格虽有所下调，但降价幅度和速度相对滞后，多数焦企仍处于亏损状态，焦企对原料保持按需采购为主，受山西地区落后产关停影响，焦炭产量有明显下降，但下游刚需回落，供应端焦炭减量对整体供需影响有限，当前焦企出货稍有放缓，但整体库存仍维持低位运行；中性 2、基差：现货市场价2380，基差-59.5；现货贴水期货；偏空 每日观点3、库存：钢厂库存561万吨，港口库存192.1万吨，独立焦企库存41.5万吨，总样本库存794.6万吨，较上周减少4.9万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦炭主力净多，多增；偏多 6、预期：受宏观利好政策影响，近期钢材期货、现货价格反弹，但钢厂整体仍处于亏损状态，对焦炭仍存降价预期，叠加焦煤降价幅度和速度相对滞后，焦企利润普遍有所亏损，部分地区焦企仍保持小幅限产，对后续市场以观望为主，预计短期焦炭或暂稳运行。 影响因素总结 焦煤利多：1.焦企多保持高负荷生产状态，刚需仍有支撑 2.环保安监趋严，供应收紧3.澳煤进口价格受自身因素影响上涨 利空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.蒙煤进口高位，供应趋于宽松 焦炭 利多：1.成本端焦煤价格支撑。2.铁水高位 利空：1.钢材价格下跌，钢厂利润收缩 价格 基差-焦煤 •截止到10月25日，焦煤基差为-21，现货贴水1.18% 基差-焦炭 •截止到10月25日，焦炭基差为-59.5，现货升水2.50% 港口库存 •截止到10月19日，焦煤港口库存为194.6万吨，与上周持平；•焦炭港口库存192.1吨，较上周增加5万吨。 独立焦企库存 •截止到10月19日，独立焦企焦煤库存808.4万吨，较上周增加3万吨；•焦炭库存41.5吨，较上周减少5.7万吨。 钢厂库存 •截止到10月19日，钢厂焦煤库存738.6万吨，较上周减少12.9万吨；•焦炭库存561万吨，较上周减少4.2万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用75.8%,较上周减少0.9%。 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元，较上周减少4元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!