每日财经评论

每曰財經評論觀望美國經濟數據零跑汽車獲Stellantis溢價19%入股 今日焦點 1)美國公布三季度GDP前夕，市場料數據強勁，美債息再升、美元轉強，兌日圓突破150，市場不安情緒升溫，股市波動，科技股受壓。以巴衝突方面，美國總統拜登要求以色列推遲地面進攻，爭取被哈馬斯扣押的人質獲釋，惟危機仍有升級機會。港股方面，昨日走勢衝高乏力，施政報告的利好政策，未為市場帶來振奮，反而引來更大的回吐沽壓，顯示偏淡的格局未有變化。恆指技術走勢弱，料在下週期指結算前，續下試年內低位。 2)零跑汽車(09863)公告，向Stellantis配發及發行1.94億股H股，相當於擴大後H股17.4%及擴大後總股本14.53%，每股認購價43.8元，溢價19%，所得款項總額約85億元。李寧(02331)公布，截至9月底止第三季度，整個平台之同店銷售按年錄得中單位數下降。新東方-S(09901)截至8月底第一財季總淨營收11億美元，同比增長47.7%；純利1.654億美元，同比增長150.6%。維達國際(03331)第三季EBITDA提升16.4%至4.65億元。 市況回顧 美國9月新屋銷售環比增12.3%，遠超預期。美國長債收益率重新飆升，Alphabet三季報的雲收入增速遜於預期，股價重挫9%。標普500指數收跌1.43%，道指收跌0.32%，納指收跌2.43%。績佳的微軟逆市漲3%。中概指數追跌美股大盤。 中美關係有向好跡象，內地增發萬億國債，帶動股市高開。唯其後回落，滬指漲0.4%報2974點，深證成指漲0.47%，創業板指跌0.9%。大基建板塊強勢。恆指升約94點，大市成交約955億元。石油、電訊股走低，科技股走升。建材、水泥亦上漲。 2023年10月26日 股份評析 前收市價：HK$41.65 每曰財經評論華潤啤酒(291.HK)-「啤酒+白酒」雙賦能商業模式 美國10年債息顯著回落，加上內地正加大財政政策的刺激，以推動經濟，港股創年內地低位後反彈，預期個別低殘的股份有望追落後。華潤啤酒近月不斷下試HK$40年內低位，後均企穩而回升，反映該水平支持力不弱。潤啤品牌持續高端化，加上白酒業務明年料有不俗的貢獻，短線追後空間大，可予關注。 隨著內地啤酒市場持續向高端化、價值化及個性化產品發展，華潤啤酒近年不斷實行高端化戰略，到今年初完成貴州金沙窖酒的收購，正推進「啤酒+白酒」雙賦能商業模式，料可推動核心業務的增長。 受惠疫後復常，潤啤中期業績不俗，營收按年增長13.6%至238.7億元人民幣(下同)，純利增加22.3%至46.5億元。毛利率則較去年同期上升2.9個百分點至45.2%，主要受惠於整體啤酒銷量增加、平均售價格上升及部分包裝物成本下降，也反映高端化策略執行效果良好。 上週，潤啤在消費企業日分享其第三季經營情況，第三季收入增速雖明顯放慢，主要受去年7、8月高基數，以及颱風影響季度需求，但前9個月收入維持正增長，第三季情況沒有像市場預測同業一樣下跌10%。因此，潤啤近期股價持續尋底並不合理。 展望末來，內地經濟及消費反覆的狀況料可穩定下來，潤啤仍將受惠於市場持續的高端化，而新收購的白酒業務，預期明年可帶來額外的盈利貢獻。現價預測市盈率已回落至25倍，處近年低位，具足夠抗跌力，建議HK$42.0吸納，上望HK$48.0，跌破HK$38.0止蝕。 企 業、金 融市場訊 息 每曰財經評論中美金融工作組舉行首次會議，外長王毅訪問美國，駐美大使謝鋒表示下階段兩國還有一系列高層交往。 路透：據悉中國國務院已對12個高負債地方政府舉借新債的能力設限，這些地區將只被允許啟動特定項目，例如經中央政府批准的項目。 零跑汽車(09863)公告，向Stellantis配發及發行1.94億股H股，認購價爲每股認購股份43.8港元。認購事項的所得款項總額約85億港元，擬分配用於研發投資、營銷、提升生產能力以及運營資金及一般公司用途等用途。 李寧(02331)發佈公告稱，截至2023年9月30日止第三季度，李寧銷售點（不包括李寧YOUNG）於整個平台之零售流水同比獲得中單位數增長。線下渠道（包括零售及批發）獲得高單位數增長，其中零售（直接經營）渠道獲得20%-30%低段增長及批發（特許經銷商）渠道獲得低單位數增長；電子商務虛擬店舖業務獲得低單位數下降。 新東方-S(09901)發佈截至8月底的2024財年第一季度業績，第一財季總淨營收11億美元，同比增長47.7%；歸屬公司股東淨利潤1.654億美元，同比增長150.6%。 中煤能源(01898)前三季度淨利潤167億元人民幣，同比減少13.7%。 中廣核電力(01816)前三季度淨利潤約97億元人民幣，同比增長10.4%。 中國鋁業(02600)前三季度淨利達53.52億元人民幣，同比減少0.85%。 2023年10月26日 2023年10月26日 每日財經評論 免責聲明 編寫報告/評論的分析員（們）特此證明，本報告/評論中所表達的意見準確地反映了分析員（們）對此公司及其證券的個人意見。分析員（們）亦證明他（們）沒有，也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到直接或間接的報酬。 本報告/評論所載之資料和意見乃根據英皇證券有限公司(「英皇證券」)及英皇資本集團及/或其他任何成員(「英皇資本集團」)認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟英皇證券或英皇資本集團並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告/評論內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告/評論的作用純粹為提供資訊。本報告/評論對任何公司或其證券之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告/評論亦並非，及不應被解作為提供明示或默示的買入或沽出證券的要約，亦不代表英皇證券及英皇資本集團之立場。英皇證券及英皇資本在法律上均不負責任何人因使用本報告/評論內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。英皇證券、英皇資本或其各自的董事，管理人員，合夥人，代表或雇員可能在本報告/評論中提到的公司或其證券擁有權益或其他方式直接或間接利害關係，或可能不時購買，出售，或交易或提供購買，出售，或交易此類證券或與此類證券交易，無論是以其或其各自的帳戶作為交易當事人或代理人或任何其他身份或代表他人。 本刊物之版權及所有權利均受保護及歸於英皇證券，在未經英皇證券明確指示及同意下，任何人仕或團體均不得將本刊物之任何部份以任何形式發放、使用或轉載。 2023年10月26日 聯絡資料 中國諮詢中心 每曰財經評論香港總行及分行 總行 上海地址上海市虹橋路500號中城國際大廈1106B 灣仔地址香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心23-24樓 客戶服務熱線(86) 21 5396 6228 / (86) 21 5396 6218 客戶服務熱線(852) 2919 2919 傳真號碼(86) 21 6386 6280 WhatsApp即時通訊(852) 66618717 北京地址北京市朝陽區建外大街丁12號英皇集團中心2702A 中國內地聯絡熱線4001 208 717 客戶服務熱線(86) 010 5901 6688 傳真號碼(852) 2893 1540 廣州地址廣州巿天河區華夏路30號富力盈通大廈2111房 分行 旺角地址九龍旺角上海街525號東海閣地下2‐6號舖 客戶服務熱線(86)10 3836 9380 客戶服務熱線(852) 2371 3263 傳真號碼(86)10 3836 9856 傳真號碼(852) 2625 1919 聯絡電郵英皇證券有限公司esl.cs@EmperorGroup.com 沙頭角地址沙頭角順隆街7號錦和樓地下2號舖 英皇期貨有限公司efl.cs@EmperorGroup.com 客戶服務熱線(852) 2659 7668 英皇財富管理有限公司wealthmanagement@EmperorGroup.com 傳真號碼(852) 2659 7381