瑞鹄模具机构调研纪要

调研日期: 2023-10-24 瑞鹄汽车模具股份有限公司成立于2002年,总部位于安徽省芜湖经济技术开发区,注册资本13,770万元。公司专注于汽车冲压模具、检具及焊装自动化生产线的开发、设计、制造和销售,提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案。公司在覆盖件模具、铝板件模具及铝车身焊接方面位居国内前列,拥有国内领先的技术研发团队,是国家高新技术企业,并建有国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、安徽省工程研究中心、安徽省工业设计中心和安徽省工程技术研究中心等国家级及省级平台。公司的产品和服务广泛应用于汽车行业,与国内多家主流自主品牌企业及国际知名品牌企业建立了良好的合作关系。公司秉承“让世界汽车行业选择瑞鹄,创造世界级品牌,服务世界级客户”的愿景,致力于成为全球领先的汽车模具供应商。 公司2023年3季度报告情况介绍,并作简要交流。 电话会主要内容: 1、2023年3季度收入同比上升、环比下降,是什么原因,是哪些业务环比下降了? 答:3季度收入同比上升主要因为2022年开始布局的汽车零部件业务已实现部分产品量产,贡献了部分业务收入;环比下降主要是装备业务的自动化产线产品收入环比有所下降(汽车零部件业务环比上升),下降原因是装备业务为非标定制产品,一单一交付,存在不同年度同一季度、同一年度不同季度间收入波动的情形,非趋势性,公司年度报告风险提示中有相关介绍。 2、Q3毛利率同比、环比均有比较大的提升,能否拆解一下各业务的变动情况,Q4是否会保持或进一步提升? 答:受益于公司业务规模扩大和创新改善能力提升,装备业务、汽零业务毛利率Q3表现均较好,其中装备业务毛利率同比上升主要因为上年同期自动化产线上年因电子元器件采购成本导致毛利率异常,今年以来逐季修复提升;环比上升是模具产品出口部分毛利率提升;汽零业务随着业务规模的扩大和综合能力提升,毛利率整体亦呈上升趋势。同时,装备业务为非标定制产品,一单一交付,存在不同年度同一季度、同一年度不同季度间毛利率波动的情形,公司年度报告风险提示中有相关介绍。 3、装备业务在Q3有无新增客户,客户结构有无重大变化;模具产品主要出口哪些国家地区,近期是否有到海外投资建厂的计划;预计未来一段时间出口的趋势如何? 答:(1)公司装备业务整体竞争力较强,目前已覆盖国际国内多数主流整车企业(包括国内主流造车新势力),客户群体分布较为广泛,Q3有新增或潜在新增客户,但整体客户结构无重大变化;(2)模具产品出口主要围绕全球主流整车企业进行,分布于整车企业在全球相关国家地区的制造工厂,包括但不限于北美、欧盟、南美、东欧、东盟等;公司装备业务暂无海外投资建厂计划;(3)目前全球主流整车企业向中国采购高端冲压模具总体保持稳定,同时部分一带一路国家亦开始发展本国的自主品牌汽车产业,为中国的模具产品等装备业务出口带来新的潜在机会。 4、公司轻量化零部件业务有无向三电壳体、轻量化底盘零部件拓展的计划;国内多家零部件同行到墨西哥等地投资建厂,公司是否有此类规划? 答:(1)公司用于高压铸造动总缸体生产制造的产线设备可用于三电壳体等轻量化零部件生产制造,会根据市场情况、产能情况和客户需 求,择机考虑三电等轻量化零部件的拓展;轻量化底盘零部件涉及材料、工艺及设备种类较多,公司会积极研究与现有轻量化零部件协同度较高的产品,择机进行发展;(2)公司汽零业务2022年开始起步,目前运营时间较短,近期立足国内市场,做好已布局产品和新开发定点车型的发展;中长期将根据市场形势和客户潜在需求,综合考量决策。 5、公司上半年对瑞鹄轻量化股权进行了增持,提高了持股比例,未来对相关子公司股权是否会做进一步增持和提高? 答:公司会根据整体业务布局和战略发展需要,并结合各业务的自身发展需求,积极优化业务布局和股权结构;若重要子公司股权发生重大变化,公司会按相关规定及时进行信息披露。 6、公司一体化压铸产品是否已量产,供应的主要车型有哪些;公司为华为奇瑞合作车型提供哪些零部件? 答:公司一体化压铸产品共取得客户定点4款车型,其中2款车型在2023年4季度分步量产,其余车型预计在2024年分步量产;公司为奇瑞星纪元ES、智界S7等车型提供铝合金一体化压铸件、冲焊零部件等产品。 7、公司3季度计提了较大额度的减值,原因是什么,未来是否会再冲回,对业绩产生正向影响? 答:公司公告的减值计提是按照信披相关规定对截至3季度末累计计提的信用减值、资产减值(非全部发生在3季度当期);减值计提是公司按照会计准则和会计政策对公司的应收票据、应收账款、其他应收款、存货、合同资产等相关资产等进行全面清查和减值测试后,确定的减值金额;未来,若前述减值对象能够部分或全部收回,则会按规定将减值计提部分进行冲回,可能会对公司业绩产生正向影响。 8、可否对公司4季度和明年发展形势展望一下? 答:从公司内部发展看,目前生产经营状况良好,相关业务按计划正常运行推进,一是公司装备类业务在手订单充足,前期公司IPO募投产能全部释放且负荷饱满,公司可转债募投项目正在建设中,投产后产能规模将进一步放大;二是轻量化零部件业务二期正在建设中,将陆续新增多条一体化压铸产线,建成后将进一步扩大轻量化零部件业务产能,同时冲压零部件业务产能将陆续建成投产。 从外部市场环境看,新能源汽车发展仍处于上升期,中国汽车及零部件在国内国际市场影响力持续增强,一是国内市场车型开发迭代周期加快,竞争强度增大,下游分化明显,需要积极把握机遇、预防风险;二是国外欧美发达市场对中国高端模具采购需求持续,同时一带一路国家对自主品牌开发越来越迫切,带来潜在出口机会,需要提前做好准备、积极把握利用。 公司会结合自身能力,积极把握市场机会,全力做好下一阶段公司的生产经营。