芒果超媒发布2023年三季报,营收101.96亿元,同比增长0.42%;归母净利润17.65亿元,同比增长5.21%。23Q3业绩稳健,优质内容驱动会员、广告收入增长。公司收购金鹰卡通100%股权,有望提升内容变现空间。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为159/181/203亿元,归母净利润分别为22.9/26.5/30.6亿元,EPS分别为1.22/1.42/1.63元/股,3年CAGR为18.5%。鉴于公司国企控股长视频平台稀缺性,长期优质内容有望推动会员增长,我们给予公司2024年25倍PE,目标价35.38元,维持“买入”评级。
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