股指期货周报：股指加速寻底，市场缘何下跌？

2023年10月24日 股指加速寻底，市场缘何下跌？ 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 上周两市单边下行。创业板指以及中证1000指数大跌约5%，上证指数跌幅相对较小。两市日均成交额为7719亿元，较此前一周小幅下降。通信，医药生物，计算机，电子，传媒等板块跌逾5%。产业上游以及基建股相对较强。北向资金上周净流出超240亿元。 上周四大股指期货合约全线大幅下挫。10月合约于上周五到期。合约成交量大幅上升逾40%。期货合约年化升贴水率涨跌不一，IH以及IF整体保持升水，IC近月合约小幅升水，IM则处在贴水状态。期现套利目前空间较小，投资者可继续等待机会。IM/IH以及IC/IH都处在相对低点。跨品种套利方面，投资者可考虑继续持有跨品种套利策略：等比例做多IM12月合约，做空IH12月合约。 吴菁琛电话：010-84555056邮箱wujingchen@guoyuanqh.com期货从业资格号F3051432投资咨询资格号Z0013764 三季度经济数据于上周发布，数据普遍超过市场预期，再次确认了6，7月份为今年的经济底部。但市场对于经济复苏的强度以及持续时间都还较为谨慎。受到外围市场走低，巴以冲突加剧以及部分投资者认为政策端会趋弱的影响，市场在上周遇到了较大的跌幅。目前股指在估值端，情绪端都趋近于历史极值，投资者不宜对未来走势过度悲观。随着三、四季度个股盈利转好以及市场情绪修复，在年底前修复性行情可期。投资者可考虑对股指期货小幅加仓。 王兆玮电话：010-84555101邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com期货从业资格号F03113608 【目录】 一、市场行情回顾.......................................................................11.1经济数据&宏观政策...............................................................11.2市场行情数据....................................................................1二、股指期货数据分析....................................................................42.1股指期货涨跌幅..................................................................42.2股指期货基差....................................................................52.3股指期货基差年化升贴水率........................................................7三、后市展望...........................................................................9 一、市场行情回顾 1.1经济数据&宏观政策 10月18日，国家统计局发布数据显示，9月经济数据普遍好于市场预期。前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。前三季度，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%。按消费类型分，商品零售305002亿元，增长5.5%；餐饮收入37105亿元，增长18.7%。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%。其中基础设施投资同比增长6.2%，制造业投资增长6.2%，房地产开发投资下降9.1%。海外方面，美联储主席鲍威尔19日讲话偏“鹰派”，美股周四走低，美债10年期收益率逼近5%。 1.2市场行情数据 上周两市单边下行。创业板指以及中证1000指数大跌约5%，上证指数跌幅相对较小。两市日均成交额为7719亿元，较此前一周小幅下降。通信，医药生物，计算机，电子，传媒等板块跌逾5%。产业上游以及基建股相对较强。北向资金上周净流出超240亿元。 股指期货周报 数据来源：WIND、国元期货 二、股指期货数据分析 2.1股指期货涨跌幅 上周四大股指期货合约全线大幅下挫。10月合约于上周五到期。合约成交量大幅上升逾40%。期货合约年化升贴水率涨跌不一，IH以及IF整体保持升水，IC近月合约小幅升水，IM则处在贴水状态。期现套利目前空间较小，投资者可继续等待机会。IM/IH以及IC/IH都处在相对低点。跨品种套利方面，投资者可考虑继续持有跨品种套利策略：等比例做多IM12月合约，做空IH12月合约。 2.2股指期货基差 2.3股指期货基差年化升贴水率 三、后市展望 三季度经济数据于上周发布，数据普遍超过市场预期，再次确认了6，7月份为今年的经济底部。但市场对于经济复苏的强度以及持续时间都还较为谨慎。受到外围市场走低，巴以冲突加剧以及部分投资者认为政策端会趋弱的影响，市场在上周遇到了较大的跌幅。目前股指在估值端，情绪端都趋近于历史极值，投资者不宜对未来走势过度悲观。随着三、四季度个股盈利转好以及市场情绪修复，在年底前修复性行情可期。投资者可考虑对股指期货小幅加仓。跨品种套利方面，投资者可考虑继续持有跨品种套利策略：等比例做多IM12月合约，做空IH12月合约。 股指期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层西侧电话：0475-6380818 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050